天然橡膠價(jià)格繼續(xù)走高

    從國內(nèi)橡膠市場來看，自去年下半年以來，由于供求寬松，價(jià)格一路下滑。這種弱勢運(yùn)行的態(tài)勢一直延續(xù)到今年一季度。但隨著庫存消化加快，加上新增資源上市緩慢，進(jìn)入5月份以來，局部市場貨源偏緊的跡象開始顯現(xiàn)，膠市供需關(guān)系由供過于求向供不應(yīng)求轉(zhuǎn)換，國內(nèi)天然橡膠市場出現(xiàn)新一輪牛市行情，至7月底價(jià)格一度突破17000元/噸大關(guān)。     從當(dāng)前來看，由于天氣因素，國際天然橡膠市場預(yù)期供應(yīng)繼續(xù)趨緊。9月份印尼開始進(jìn)入冬季落葉期，加上泰國和馬來西亞的傳統(tǒng)雨季，國際市場整體供應(yīng)將呈偏緊趨勢。后市在基本面支持下，同時(shí)受國際油價(jià)突破70美元/桶影響，國內(nèi)天然橡膠市場價(jià)格經(jīng)過短暫的回調(diào)，有望再次展開新一輪牛市行情。     一、國內(nèi)天然橡膠市場供不應(yīng)求的基本面不會發(fā)生改變     首先，今年海南、云南主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量下降已成定局。其次，國內(nèi)市場需求仍將保持旺盛態(tài)勢。特別是與橡膠消費(fèi)密切相關(guān)的汽車業(yè)和輪胎等橡膠制品產(chǎn)量一直保持快速增長局面。雖然去年我國汽車市場出現(xiàn)明顯降溫，但今年汽車市場發(fā)展總體上還是樂觀的，預(yù)計(jì)2005年汽車產(chǎn)量將增長12%，達(dá)到560萬輛，轎車增長15%，達(dá)到260萬輛。與汽車產(chǎn)量的穩(wěn)步增長相對應(yīng)，我國的輪胎產(chǎn)量也保持了繼續(xù)快速增長的勢頭。2005年，外資及國內(nèi)輪胎企業(yè)紛紛擴(kuò)產(chǎn)，目前世界10大國際品牌除德國大陸公司外已有9家在中國獨(dú)資或合資建廠。有關(guān)部門統(tǒng)計(jì)，目前國內(nèi)生產(chǎn)輪胎的企業(yè)有300家左右，都在或多或少地增產(chǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年1至7月，全國輪胎產(chǎn)量17162.02萬條，比去年同期增長29.7%。輪胎產(chǎn)量的快速擴(kuò)張，帶動國內(nèi)橡膠消費(fèi)需求旺盛增長。估計(jì)今年天然橡膠增量需求至少在30萬噸左右，增長約15%。     二、國際天然橡膠供不應(yīng)求，價(jià)格繼續(xù)看漲     首先，據(jù)國際橡膠研究組織(IRSG)估計(jì)，今年全球天然橡膠需求將提升5%，達(dá)到870萬噸，而全年資源供應(yīng)至多在830萬噸，全球天然橡膠供需缺口大約在40萬噸。其次，國際上天然橡膠主產(chǎn)國的政策支持天膠價(jià)格走高。今年5月在泰國清邁召開的國際橡膠會議上，泰國總理他信曾一度表示將竭盡所能推動天膠價(jià)格上漲至每公斤60泰銖(即每噸1500美元)，以與合成橡膠價(jià)格相匹配。據(jù)此，荷蘭阿姆斯特丹研究機(jī)構(gòu)預(yù)言，今后4—5年天然橡膠價(jià)格可達(dá)到每公斤2美元(每噸2000美元)。在石油價(jià)格每桶突破70美元、合成膠成本大增的情況下，天然橡膠每公斤維持2美元的預(yù)測目標(biāo)變得越來越現(xiàn)實(shí)。     三、原油價(jià)格將持續(xù)在高位徘徊     作為天然橡膠的主要替代品，合成橡膠的產(chǎn)量、生產(chǎn)成本及價(jià)格情況直接影響著天然橡膠的價(jià)格。業(yè)內(nèi)專家預(yù)計(jì)，國際原油價(jià)格很可能持續(xù)在高位徘徊，這意味著合成橡膠價(jià)格將維持高位運(yùn)行，難有明顯回落，這將對天然橡膠價(jià)格產(chǎn)生長期利多影響。     綜合多種因素分析，天然橡膠后市價(jià)格進(jìn)一步下跌空間有限，后市有望繼續(xù)走高，并挑戰(zhàn)前期高點(diǎn)。但筆者認(rèn)為，雖然有利多支撐、后市價(jià)格看漲，但對于一些不確定性因素的影響也不容忽視。因而后市價(jià)格走勢將表現(xiàn)出“高位震蕩”這樣一種基本特征。筆者個(gè)人觀點(diǎn)，7月份創(chuàng)下的17000元/噸是天然橡膠尋求向上突破的阻力線，上沖到這一高位將增加回調(diào)壓力，因而后市實(shí)際可以維持的價(jià)位很可能是15000元—16000元/噸。