工程機(jī)械行業(yè)一季度穩(wěn)定增長

    工程機(jī)械行業(yè)在2006年一季度取得了相當(dāng)不錯的經(jīng)營業(yè)績，多數(shù)產(chǎn)品產(chǎn)銷量與2005年1季度相比出現(xiàn)不同程度的上升。其中挖掘機(jī)、推土機(jī)產(chǎn)品同比增長最快。下游旺盛的需求和原材料價格的降低會進(jìn)一步改善企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境，主要工程機(jī)械上市公司的業(yè)績也會有較好的表現(xiàn)。

　　裝載機(jī)盈利同比增長10%

　　鏟土運(yùn)輸機(jī)械中，裝載機(jī)產(chǎn)量繼續(xù)保持在較高的水平上，從主要廠商的產(chǎn)銷量數(shù)據(jù)判斷，整個裝載機(jī)行業(yè)產(chǎn)銷量2006年1-2月份的增長大約為5-10%之間，預(yù)計1季度裝載機(jī)行業(yè)保持穩(wěn)定增長的趨勢，同比增長10%左右。(太陽每天都是新的，帳戶每日都在增值！)

　　主要裝載機(jī)生產(chǎn)企業(yè)中，桂柳工（000528）延續(xù)了05年4季度以來的產(chǎn)銷比較旺盛局面，1-2月份同比增長20%左右，而G廈工（600815）則有小幅的下降，其它主要的生產(chǎn)廠商如常林股份（600710）、徐工科技（000425）等則與去年同期基本持平。

　　由于主要原材料鋼材價格下降以及行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張的放慢，06年1季度主要裝載機(jī)生產(chǎn)企業(yè)盈利能力將會略有提高，預(yù)計主要上市公司裝載機(jī)產(chǎn)品的凈利潤會有10%左右的小幅增長。

　　挖掘機(jī)產(chǎn)銷量增長30％

　　挖掘機(jī)行業(yè)以及主要公司1-2月與05年同期相比均有較大幅度的上升，從主要廠商的產(chǎn)銷量數(shù)據(jù)判斷，挖掘機(jī)行業(yè)產(chǎn)銷量1季度的增長將會超過30%。排名該行業(yè)前3位的企業(yè)仍然是斗山中國，小松山推和現(xiàn)代江蘇，其中后兩家企業(yè)分別是山推股份（000680）和常林股份（600710）的合資企業(yè)。在這幾家企業(yè)中，1-2月份增長最快的是小松山推，預(yù)計1季度該公司收入增長超過60%。

　　來自小松山推和現(xiàn)代江蘇的投資收益對山推股份和常林股份的凈利潤有較大貢獻(xiàn)，根據(jù)2005年報，現(xiàn)代江蘇的投資收益為1844.79萬元，對常林股份凈利潤的貢獻(xiàn)為每股0.056元，而小松山推的投資收益為4359.48萬元，對山推股份凈利潤的貢獻(xiàn)為0.081元，而2005年1季度現(xiàn)代江蘇和小松山推的投資收益為562.06萬元和464.98萬元，對每股凈利潤的貢獻(xiàn)分別是0.017元和0.009元。預(yù)計06年1季度同比都會上升，其中山推股份的投資收益應(yīng)該會有較大幅度的增長。

　　中國的挖掘機(jī)市場仍然有持續(xù)的增長潛力，進(jìn)口二手設(shè)備減少、出口增長以及國內(nèi)需求的增長都將會拉動該行業(yè)。另外，這個行業(yè)目前仍然是外資企業(yè)或者合資企業(yè)占據(jù)主導(dǎo)地位，因此價格體系維持得比較好，很少出現(xiàn)因?yàn)楫a(chǎn)品降價而嚴(yán)重影響企業(yè)盈利能力的情況，因此，預(yù)計在下游需求增長的環(huán)境下，主要企業(yè)的凈利潤將會有相應(yīng)的增長。

　　推土機(jī)保持快速增長態(tài)勢

　　推土機(jī)行業(yè)在06年1-2月份也有相當(dāng)不錯的增長，根據(jù)統(tǒng)計，行業(yè)內(nèi)的兩家主要公司山推股份（000680）和河北宣工（000923）產(chǎn)量分別比05年同期增長了55%和22%，預(yù)計1季度將會保持快速增長態(tài)勢。

　　鐵路、公路、橋梁等的建設(shè)產(chǎn)生大量的需求，而且中國的推土機(jī)出口也在大幅度增長，由于中國生產(chǎn)的推土機(jī)與美國和日本的產(chǎn)品相比具有非常大的價格優(yōu)勢（只相當(dāng)于國外同類產(chǎn)品價格的50%以下），因此在國際市場尤其是發(fā)展中國家市場具有很大的競爭優(yōu)勢。

　　山推股份是國內(nèi)最大的推土機(jī)生產(chǎn)商，市場份額超過40%，2005年1季度公司每股收益0.02元，估計06年1季度能有大幅度的上升。

　　混凝土機(jī)械仍有較大發(fā)展空間

　　混凝土機(jī)械包括很多產(chǎn)品，主要有混凝土泵車、混凝土拖泵、商品混凝土站、混凝土攪拌運(yùn)輸車等，各個產(chǎn)品市場存在一定的差別，不過從行業(yè)1-2月份的運(yùn)行數(shù)據(jù)看，部分企業(yè)的產(chǎn)銷量同比都出現(xiàn)了小幅的上升。

　　混凝土機(jī)械行業(yè)中主要的上市公司有G三一（600031）、中聯(lián)重科（000157）、G星馬（600375）等，預(yù)計1季度該行業(yè)中的主要公司收入和利潤將會保持穩(wěn)定增長的趨勢。

　　從長期看，混凝土機(jī)械在中國還有不錯的發(fā)展空間，由于商品混凝土在質(zhì)量穩(wěn)定性、施工速度、噪音控制等方面相對現(xiàn)場攪拌混凝土都有許多優(yōu)勢，正在得到更加廣泛的應(yīng)用，因此從長期看這個行業(yè)收入以及利潤下降的風(fēng)險比較小。

　　從長期看，中國的工程機(jī)械行業(yè)將會在很長一段時間內(nèi)保持穩(wěn)定增長的趨勢，雖然未來固定資產(chǎn)投資規(guī)模的下降可能在一定程度上影響工程機(jī)械行業(yè)，但是總體看來，中國對工程機(jī)械產(chǎn)品需求量將會長期保持較高的水平。鐵路、公路、機(jī)場、港口、市政工程（地鐵、城市道路等）以及小城鎮(zhèn)建設(shè)都將產(chǎn)生對工程機(jī)械的旺盛需求。此外，中國的工程機(jī)械出口近年來一直在高速增長，也將持續(xù)拉動國內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)。