滬膠狂升 實屬歷史空前現象

    至5月15日，滬膠以連續(xù)漲停擴漲停極端強勢向上運行，主力合約RU608期價大幅狂升至26375元（噸價，下同），日均漲幅接近800元，其漲幅之大，甚至超過去年以來滬膠漲幅，在滬膠交易歷史上也是空前的。16日因美元和人民幣貨幣走強、油價走弱等外部因素而下跌，但17日又恢復漲勢，其中RU608逼近26000元。其背后，是國際國內天然膠供應緊張甚至出現危機，消費性需求和投資性需求強勁，供需嚴重失衡。

    內外供應出現危機 首先表現在國際產區(qū)因不利氣候而導致供應緊張�，F貨商反映，除非有長期購貨合同，一般中小型進口商在國際膠市采購難度較大，原因是東南亞主產區(qū)由一季度的洪澇災害轉為目前的干旱，使天然膠供應緊張，其中泰國部分農場出現無貨可供狀態(tài)，印尼、馬來均未季節(jié)性增產，而緬甸由于其國內選舉因素使出口天然膠受阻。

    國內產區(qū)，今年云南農墾和民營天然膠種植規(guī)模有所擴展，如果不考慮產區(qū)氣候條件，則產量仍將維持上年規(guī)模。但實際上云南產區(qū)干旱缺水難以避免，4～5月份產區(qū)干旱一度導致割膠量較小。海南產區(qū)由于去年臺風災害，截止目前，當地天然膠上市量同比縮減幅度為30%～40%，而且上述減幅源于膠樹受災。如考慮到干旱、洪澇、臺風等多種災害因素，實際減幅可能更大。

    膠價上漲難改消費強勁 由于膠價迭創(chuàng)新高，導致生產規(guī)模較小、資金實力較弱的部分小輪胎企業(yè)被迫采取減產停產消極策略。但由于小企業(yè)規(guī)模較小，其天然膠消費量也較小，因此并不影響國內輪胎行業(yè)天然膠消費的強勁增長。一些現貨商反映，前期膠價穩(wěn)步上漲之際，還采取快進貨、慢出貨的中線操作策略，并適當囤積部分現貨，以擴展盈利。

    而近階段膠價進入快速拉升行情，為回避膠價短線深幅回調風險，已改變?yōu)榭爝M貨快出貨短線操作策略。同時隨著膠價不斷上漲，資金使用效率下降，現貨購銷規(guī)模也有所縮小。另外由于農墾賣膠優(yōu)先考慮采購規(guī)模大的長期用膠消費企業(yè)，因此規(guī)模較小的現貨批發(fā)商不但需要預訂，而且采購現貨還受限。