TCL退市三重門：收縮戰(zhàn)線飲鴆止渴？
8月8日，TCL迎來(lái)了兩年多以來(lái)的首份扭虧的半年報(bào)。
李東生以縮減規(guī)模、收縮戰(zhàn)線為扭虧的措施得到的“扭虧回報(bào)”，被業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑為“財(cái)務(wù)技巧”；而TCL退市的言論再次風(fēng)生水起。
TCL退市有3道防御之門，李東生3根救命稻草如何依次發(fā)揮效用？
半年財(cái)報(bào)盈利之惑
TCL發(fā)布的2007年上半年財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，盈利4509萬(wàn)元，同比減虧96.8%，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入179.9億元，其中多媒體電子產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入92.0億元，占51.2%。移動(dòng)通信產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入20.4億元，占11.4%。TCL電腦業(yè)務(wù)在上半年實(shí)現(xiàn)銷售收入8.66億元，占4.9%，家電產(chǎn)業(yè)共實(shí)現(xiàn)銷售收入22.2億元。
備受業(yè)內(nèi)關(guān)注的TCL多媒體(1070.HK)半年盈利狀況也于前一天公布，TCL的彩電業(yè)務(wù)上半年2億港元的虧損，凈虧損額同比下降86%，實(shí)現(xiàn)綜合毛利率18%，同比上升2個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)悉，去年同期TCL多媒體營(yíng)業(yè)額在145.03億的情況下，虧損額高達(dá)16億港元。
同時(shí)，TCL通訊繼續(xù)保持盈利狀態(tài)，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)306萬(wàn)元。
TCL上半年財(cái)報(bào)顯示，扭虧為盈的重要原因得益于TCL多媒體與移動(dòng)通信業(yè)務(wù)的改善。
“TCL要盈利其實(shí)很簡(jiǎn)單�！笨涓钙髽I(yè)管理咨詢機(jī)構(gòu)首席顧問(wèn)、前TCL集團(tuán)彩電新聞發(fā)言人劉步塵對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者分析稱，財(cái)務(wù)技巧就是一例。
有消息稱其去年先是巨虧19.32億元，然后2007年第一季度一下子盈利了1387萬(wàn)元就與財(cái)務(wù)處理有關(guān)。據(jù)悉，TCL是將各事業(yè)部把2007年所有的應(yīng)收賬款算入2006年度虧損，把2006年的虧損盡可能放大，為2007年撇出一個(gè)相對(duì)干凈的TCL作鋪墊。
收縮戰(zhàn)線“飲鴆止渴”？
也有分析者認(rèn)為，TCL上半年財(cái)報(bào)正在趨向好轉(zhuǎn)，是以業(yè)務(wù)收縮以及市場(chǎng)規(guī)�？s減為代價(jià)的。
主營(yíng)收入與去年同期相比下降23.7%。其中多媒體電子產(chǎn)業(yè)與去年同期相比下降37.41%；TCL電腦業(yè)務(wù)與去年同期相比下降20.8%。家電產(chǎn)業(yè)與去年同期相比下降10.4%。
“縮減成本、規(guī)模并不是保持一個(gè)健康的根本。這只是短期扭虧為盈的一種手段，而一個(gè)企業(yè)要有競(jìng)爭(zhēng)力，需要有一個(gè)健康的肌體�！眲⒉綁m認(rèn)為，這才是TCL最終要解決的根本問(wèn)題。
劉步塵認(rèn)為，收購(gòu)法國(guó)湯姆遜以及阿爾卡特是導(dǎo)致TCL出現(xiàn)問(wèn)題的根本，TCL要有“壯士斷腕”的精神，去掉當(dāng)年的這些危機(jī)根源，使TCL回到健康的狀態(tài)。
其實(shí)李東生已開始考慮這一問(wèn)題，今年5月關(guān)閉掉虧損的原歐洲業(yè)務(wù)中心就是一個(gè)證明。
不過(guò)分析者認(rèn)為，這樣做短期可以緩解一時(shí)，非長(zhǎng)遠(yuǎn)之計(jì)。
三根“救命稻草”
“TCL處于退市的邊緣�！泵媾RTCL去年高達(dá)近20億的虧損，業(yè)內(nèi)有觀點(diǎn)認(rèn)為。
根據(jù)我國(guó)上市公司《退市辦法(修訂)》規(guī)定，上市公司最近3年連續(xù)虧損將被暫停上市。暫停上市經(jīng)過(guò)重組或是經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)改善可以恢復(fù)上市，但在恢復(fù)上市后的第一個(gè)年度報(bào)告，公司出現(xiàn)虧損的，該上市公司股票將終止上市，即退市。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，TCL退市前有3道防御之門，即PC、手機(jī)以及定向增發(fā)23億元資金，這3塊可以使得TCL力保一年內(nèi)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)改善取得盈利，可以說(shuō)是預(yù)防TCL退市的3道防線，即所謂的“三重門”。
在目前的TCL業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中，主要業(yè)務(wù)為彩電、手機(jī)、電腦。事實(shí)上彩電業(yè)務(wù)是李東生的發(fā)家業(yè)務(wù)。
如果彩電業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)不佳而又需要資金支持來(lái)保持盈利時(shí)，可以啟動(dòng)第一道防御門，出售電腦業(yè)務(wù)。事實(shí)上在楊偉強(qiáng)離開后，此業(yè)務(wù)面臨出售已成為業(yè)內(nèi)的普遍觀點(diǎn)。
如果說(shuō)電腦作為第一重門出售無(wú)法扭轉(zhuǎn)TCL彩電的困境，那么TCL手機(jī)業(yè)務(wù)的命運(yùn)則可能和電腦業(yè)務(wù)“同病相憐”，可以算做TCL扭虧的第二道安全門。
如果這一塊依然無(wú)法等到彩電業(yè)務(wù)“黎明”的出現(xiàn)，TCL定向增發(fā)的23億元?jiǎng)t會(huì)成為李東生最后一搏的第三重門。之所以稱其為第三重門，是因?yàn)槠涞劫~還需一定的時(shí)間，屬于“遠(yuǎn)水”。
據(jù)悉，在TCL此次定向增發(fā)所募集資金中，14億元用于投資彩電業(yè)務(wù)的上游液晶模組，其余將近9億元將主要用于TCL多媒體公司。顯然這筆錢還是為救彩電業(yè)務(wù)。
分析者認(rèn)為這三重門將是TCL防止退市最后的“避風(fēng)港”，如果這三重門皆“犧牲”以后，TCL的彩電業(yè)務(wù)依然無(wú)可救藥，那么TCL可能面臨“崩潰”的窘境。
2007年是TCL扭虧的關(guān)鍵一年，如果年底經(jīng)營(yíng)不善，出現(xiàn)虧損窟窿，難保電腦或手機(jī)不會(huì)重蹈覆轍。
事實(shí)上，犧牲別的“主營(yíng)業(yè)務(wù)”為整個(gè)大TCL服務(wù)以前就有先例，如TCL國(guó)際電工與智能樓宇2005年底以16.9億元賣給了法國(guó)企業(yè)羅格朗公司，當(dāng)時(shí)的背景就是為了彌補(bǔ)2005年的虧損。
但在李東生的心目中，“做大，不一定強(qiáng)，做不大一定不強(qiáng)”的思想是否最終有改變就很難說(shuō)了。不過(guò)無(wú)論怎么樣，摘掉ST帽子是其今年的首要任務(wù)。
事實(shí)上，無(wú)論是縮減規(guī)模還是出售電腦、手機(jī)業(yè)務(wù)，都僅是一種短期扭虧的方法，是一種“飲鴆止渴”的做法。
相關(guān)TCL人員變局伴隨著TCL業(yè)務(wù)戰(zhàn)略層面的調(diào)整，曾經(jīng)的愛(ài)將依次揮別，當(dāng)年創(chuàng)業(yè)的元老級(jí)“戰(zhàn)友”也紛紛離他而去。
李東生也許沒(méi)有想到，剛剛十年時(shí)間，自己竟然會(huì)遇到事業(yè)的拐點(diǎn)。
四大諸侯去其三
“TCL最輝煌的時(shí)候可能要算2003年到2004年上半年�！笨涓钙髽I(yè)管理咨詢機(jī)構(gòu)首席顧問(wèn)、前TCL集團(tuán)彩電新聞發(fā)言人劉步塵對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者回憶道。
資料顯示，2003年，TCL彩電國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率約為20%，海外銷量也同比激增195%，總營(yíng)收達(dá)137.8億元；手機(jī)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率約11%，貢獻(xiàn)營(yíng)收94.5億元。
在李東生輝煌的時(shí)期，身邊簇?fù)碇鳷CL集團(tuán)鼎鼎大名的四方諸侯——TCL手機(jī)掌門人萬(wàn)明堅(jiān)、TCL國(guó)際電工掌門人溫尚霖、TCL電腦掌門人楊偉強(qiáng)、TCL彩電銷售大將趙忠堯，然而這四人目前已去其三。
首先離職的是溫尚霖，其是TCL國(guó)際電工的掌門人，是TCL國(guó)際電工的締造者。1993年溫尚霖托朋友引見(jiàn)，說(shuō)服李東生投資面板式開關(guān)插座項(xiàng)目。
最終，溫贏得了200萬(wàn)元的投資創(chuàng)辦TCL國(guó)際電工。溫尚霖后來(lái)也沒(méi)有讓李東生失望，TCL國(guó)際電工，穩(wěn)步成長(zhǎng)為年銷售額6億元、年投資回報(bào)率100%的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。
2004年年中，溫尚霖首先離開了TCL。據(jù)悉，其感受是，集團(tuán)如今已經(jīng)演變成為一個(gè)頑固而強(qiáng)大的官僚機(jī)構(gòu)。
2005年年末，為了彌補(bǔ)TCL手機(jī)業(yè)務(wù)的虧損，李東生將TCL國(guó)際電工與智能樓宇以16.9億元的高價(jià)出售給法國(guó)樓宇電子科技巨頭羅格朗集團(tuán)。
1999年，萬(wàn)明堅(jiān)拿著TCL集團(tuán)的8000萬(wàn)元資金開發(fā)手機(jī)，憑借“鉆石系列”一舉成功，奠定了市場(chǎng)地位。到2003年，TCL通信的銷售額已經(jīng)突破100億元。
但成也蕭何敗也蕭何，TCL手機(jī)在2004年下半年突然發(fā)生逆轉(zhuǎn)，第三季度就虧損2800萬(wàn)港元。最終，萬(wàn)明堅(jiān)在2004年底從TCL離職。“個(gè)性強(qiáng)硬，功高蓋主”是業(yè)內(nèi)當(dāng)時(shí)對(duì)萬(wàn)離職的主要看法，業(yè)績(jī)反倒成為一個(gè)導(dǎo)火索。
1998年，楊偉強(qiáng)執(zhí)掌PC業(yè)務(wù)帥印，2001年時(shí)，楊偉強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)的PC業(yè)務(wù)也曾出現(xiàn)了虧損，李東生沒(méi)有對(duì)楊偉強(qiáng)進(jìn)行過(guò)多的怪罪。
今年7月25日，在TCL為李東生效力12年的“最聽(tīng)話的孩子”也不得不離開TCL。在媒體采訪其時(shí)，他曾間接表露過(guò)自己的不滿，“彩電永遠(yuǎn)是TCL老大”。劉步塵透露，楊偉強(qiáng)辭職可能與TCL電腦引進(jìn)戰(zhàn)略投資者有關(guān)。
創(chuàng)業(yè)元老多靠邊
如果說(shuō)萬(wàn)明堅(jiān)、溫尚霖、楊偉強(qiáng)的出走還不至于影響TCL主營(yíng)業(yè)務(wù)的話，那么袁信成、胡秋生、呂忠麗這些被業(yè)界稱為TCL創(chuàng)業(yè)元老的高管出走則不能不說(shuō)對(duì)TCL沒(méi)有影響。
去年6月，TCL內(nèi)部的“渠道教父”袁信成表示因“個(gè)人意愿”辭去TCL集團(tuán)董事及首席運(yùn)營(yíng)官職務(wù)；同時(shí)，創(chuàng)業(yè)元老胡秋生因“個(gè)人健康原因”辭去其所擔(dān)任的董事、高級(jí)副總裁職務(wù)以及TTE公司執(zhí)行董事長(zhǎng)職務(wù)。
今年5月30日，一直是TCL集團(tuán)的財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人呂忠麗“因年齡原因”辭去其擔(dān)任的TCL執(zhí)行董事和高級(jí)副總裁職務(wù)。據(jù)悉，去年6月，就有說(shuō)法稱呂忠麗欲與袁信成、胡秋生一起辭職，不過(guò)因?yàn)榕掠绊懱笞罱K沒(méi)有一起辭職。
7月31日，TCL集團(tuán)副總裁易春雨正式離職。易同樣是TCL集團(tuán)海外市場(chǎng)的元老。自1998年，輾轉(zhuǎn)100多個(gè)國(guó)家，帶領(lǐng)TCL團(tuán)隊(duì)在亞非拉美、大洋洲、歐洲等區(qū)域市場(chǎng)開拓跨國(guó)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。
“一些創(chuàng)業(yè)的元老其實(shí)是主動(dòng)離開的�！眲⒉綁m稱，他們的離開不意味著TCL出現(xiàn)“結(jié)構(gòu)性的問(wèn)題，發(fā)展方向處于惡化的趨勢(shì)”。
不過(guò)長(zhǎng)期研究中國(guó)公司案例的財(cái)經(jīng)作家、新之堂咨詢傳播首席顧問(wèn)陸新之對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者稱，“TCL原來(lái)的創(chuàng)業(yè)元老離開以及高管的離去只是說(shuō)明這些人的歷史作用結(jié)束了，這對(duì)TCL是正面的消息”。
無(wú)論如何，如今的李東生正處于事業(yè)中的人才拐點(diǎn)。
