券商年終獎(jiǎng)通脹預(yù)期 薪酬平均漲幅23%仍遭抱怨
一份囊括了國內(nèi)前20大券商、樣本為26家券商的數(shù)據(jù)顯示,2007年中國券業(yè)從業(yè)者的平均薪酬水平較2006年提高了23%。這一漲幅顯著低于2006年同比2005年增長40%的水準(zhǔn)。相比券業(yè)收入、利潤動(dòng)輒3倍甚至數(shù)倍的增長,有人抱怨薪酬漲幅并不相稱。
"我們現(xiàn)在都在關(guān)心年終能發(fā)多少薪水。"2008年1月8日下午,上海一家券商的內(nèi)部人士說。
在中國券業(yè)2007年迎來全行業(yè)爆發(fā)性增長時(shí),薪酬??這個(gè)牽動(dòng)他們敏感神經(jīng)的話題,在臨近年底之時(shí)被拋到了前臺(tái)。
北京外企太和企業(yè)管理顧問有限公司(下稱"太和顧問")的馬長樂先生透露,目前國內(nèi)各大券商已經(jīng)制定好2007年工資、獎(jiǎng)金發(fā)放計(jì)劃。
一份囊括了國內(nèi)前20大券商、樣本為26家券商的數(shù)據(jù)顯示,2007年中國券業(yè)從業(yè)者的平均薪酬水平較2006年提高了23%。這一漲幅顯著低于2006年同比2005年增長40%的水準(zhǔn)。
簡(jiǎn)單從數(shù)據(jù)上看,此一漲幅令人欣喜。但內(nèi)在亦有隱憂。
相比券業(yè)收入、利潤動(dòng)輒3倍甚至數(shù)倍的增長,有人抱怨薪酬漲幅并不相稱。
平均增幅23%
據(jù)馬長樂透露,從總體平均薪酬看,上海、北京居最高水平,深圳次之,而其他地方性券商則更次之。
不過,從券商副總經(jīng)理級(jí)別的薪酬分布來看,太和顧問調(diào)查的數(shù)據(jù)顯示,北京的中金、中信、高盛高華和瑞銀證券則屬于最高水準(zhǔn),這些公司副總經(jīng)理2007年的年度收入都在300萬~400萬元之間(扣除個(gè)別企業(yè)的股權(quán)激勵(lì))。
第二梯隊(duì)的如 國泰君安、 申銀萬國等券商,其副總經(jīng)理2007年的年度收入則有望在200~300萬之間。
從薪酬結(jié)構(gòu)上看,各大券商的比例不同,但總體水平是固定薪酬和浮動(dòng)薪水各占半壁江山。
而從已經(jīng)公布的幾家已上市的券商來看, 中信證券2007年凈利潤較2006年同比增幅超過4倍; 宏源證券1-9月份手續(xù)費(fèi)及傭金收入同比增長77%。借殼上市的國元證券同比增幅3倍左右; 東北證券同比增長75倍。
相對(duì)券業(yè)的平均驚人增幅,券商高層對(duì)2007年薪酬無疑給予厚望。"誰知道有多少呢?看老板怎么給了。" 海通證券(行情 股吧)的一位中層說。
上海的"舞蹈"
在券業(yè)薪酬平均增幅23%的背后,上海本地的券商們可能還要面臨另外的不確定性。
上海市金融工委曾經(jīng)在2007年下文給包括 國泰君安、申萬、海通、東方等在內(nèi)的本地券商,規(guī)定這些券商的副總經(jīng)理以上高層2006年全年的收入不得高于150萬元。
1月8日下午,上海市金融工委研究室的一位負(fù)責(zé)人證實(shí)了2007年曾經(jīng)下發(fā)過上述文件,不過他表示,細(xì)節(jié)并不知曉,也不知曉2008年是否還會(huì)出臺(tái)針對(duì)2007年薪酬的文件。
據(jù)上海一家券商的副總裁透露,上海市金融工委出臺(tái)這項(xiàng)政策,乃是受華安基金原總經(jīng)理韓方河事件影響。該人士稱,彼時(shí),韓方河在華安曾給自己開出近千萬的年薪,其本人也一度成為上海當(dāng)年的個(gè)稅納稅第一人。
"為了規(guī)避上海市金融工委的管制,多家券商想出妙招。"該副總裁稱。
記者調(diào)查發(fā)現(xiàn), 申銀萬國(行情 股吧)早在2006年8月就啟動(dòng)了薪酬激勵(lì)機(jī)制改革,這項(xiàng)改革旨在達(dá)到"對(duì)外具有競(jìng)爭(zhēng)力,對(duì)內(nèi)顯現(xiàn)公平性"的目標(biāo)。
上海一家券商的副總裁表示,如果按照薪酬改革方案,申萬高層的薪酬水準(zhǔn)將大幅超越上海市金融工委的限制,因而該方案出臺(tái)之初,就遭到了上海市金融工委的強(qiáng)烈反對(duì)。
"不過,后來在申萬大股東匯金的堅(jiān)持下,該方案最后獲得通過。"該人士稱。
知情人士透露,申萬出臺(tái)這份薪酬改革方案,涵蓋了申萬所有員工。薪酬改革之前,申萬的薪酬處于同行業(yè)平均水平的低下游,改革之后,也僅達(dá)到中等水平。
"從我們了解的情況是,上海券商實(shí)際發(fā)放的薪酬水平是高于150萬的,具體來說,是各有門路。"馬長樂說。
券業(yè)困局
在上海金融工委發(fā)函限令本地券商高層年薪的背后,是中國券業(yè)目前面臨的困局。
太和顧問咨詢師褚瀟說,從目前的數(shù)據(jù)看,中國本土券商高層的收入構(gòu)成中,年終紅包的比例較大,但相比華爾街投行動(dòng)輒數(shù)千萬美元的薪酬相比,無論是絕對(duì)數(shù)值還是薪酬結(jié)構(gòu)上都有很大差距。
數(shù)據(jù)顯示,華爾街投行年度分紅一般占到公司年度利潤的35~40%,這是本土券商無法比擬的。高盛CEO勞埃德?布蘭克費(fèi)恩(Lloyd Blackfein)2007年的基本年薪僅為60萬美元(約450萬元人民幣),而花紅總值卻高達(dá)6790萬美元(約人民幣5.09億元),次按的陰影被拋在腦后。
褚瀟認(rèn)為,這主要是兩類券商的資本獲利能力不一樣造成的。中國券商的盈利能力主要來自壟斷資本,而華爾街投行則主要依賴人力資本。
以券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為例,其盈利來源完全取決于牌照資源即壟斷資本,即便是投行,在中國,其利潤貢獻(xiàn)中,也有相當(dāng)比例的來源于壟斷資本。
中國本土券商多數(shù)脫胎于當(dāng)?shù)氐呢?cái)政局或者商業(yè)銀行,因而隸屬關(guān)系上,他們都要受到當(dāng)?shù)卣墓茌?比如上海市的本土券商,其董事長、總經(jīng)理等高層的任命仍然需要上海市金融工委的批準(zhǔn)。
同時(shí),本土券商還要向股東負(fù)責(zé)。這就造成了目前國內(nèi)多數(shù)券商面臨國家行政和治理機(jī)構(gòu)的雙重管制。
這種畸形的體制使得券商的薪酬方案,很長一段時(shí)間是參照商業(yè)銀行或者所謂的職務(wù)工資來確定,民營券商則"包產(chǎn)到戶",由于中國國情,中國的券商又基本上無法實(shí)施股權(quán)激勵(lì),這就造成了目前本土券業(yè)的薪酬畸形。
"目前來看,國內(nèi)券商都在積極尋求這方面的突破。"資深人士丁忠民說。
而來自券商的內(nèi)部人士則認(rèn)為,希望能夠?qū)⑿匠旰蜆I(yè)績(jī)掛鉤,逐漸向海外投行靠攏。
但這無疑步履維艱。
馬長樂說,目前向太和顧問咨詢的券商也正在考慮這樣的問題,這些券商都提出大力發(fā)展投行業(yè)務(wù)、衍生品業(yè)務(wù),并提高了這些業(yè)績(jī)掛鉤的標(biāo)準(zhǔn),旨在改變過往壟斷性資本高比例盈利的現(xiàn)狀。
"經(jīng)歷2007年的輝煌之后,本土券業(yè)2008年能否取得高成長?依靠經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)靠天吃飯的秉性何時(shí)能夠改變?這是我們需要深入思考的。"丁忠民說。
也有人士對(duì)此質(zhì)疑,依靠壟斷資本獲利,是否應(yīng)該獲得高薪酬?這本身也值得存疑。
