機(jī)械業(yè)需求增速回落

    據(jù)機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會(huì)數(shù)據(jù)，1－7月，全國(guó)機(jī)械工業(yè)累計(jì)銷(xiāo)售產(chǎn)值為5.01萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)29.46%，增速環(huán)比回落0.94個(gè)百分點(diǎn)；前7個(gè)月全國(guó)機(jī)械工業(yè)累計(jì)出口交貨值為0.76萬(wàn)億元，占同期銷(xiāo)售產(chǎn)值的15.16%，同比增長(zhǎng)22.7%，增速環(huán)比回落0.71個(gè)百分點(diǎn)，全年出口增速預(yù)計(jì)為20%左右。

　　整體來(lái)看，機(jī)械行業(yè)7月份內(nèi)外需求增速雙雙回落。根據(jù)我們?cè)?008年中期策略報(bào)告中所做的相關(guān)性分析，在假設(shè)全年國(guó)內(nèi)投資增速為24%左右的前提下，預(yù)計(jì)全年機(jī)械行業(yè)產(chǎn)值增速為27%左右。

　　1－7月份，11個(gè)子行業(yè)中銷(xiāo)售產(chǎn)值增速最快的仍是工程機(jī)械，同比增長(zhǎng)45.88%，此外機(jī)械基礎(chǔ)件、重礦機(jī)械和機(jī)床工具同比增速也都在35%以上；而增速最低的是文化辦公設(shè)備，同比增長(zhǎng)6.04%，其次是儀器儀表，同比增長(zhǎng)23.75%。

　　7月份，工程機(jī)械和重礦機(jī)械銷(xiāo)售產(chǎn)值增速環(huán)比分別上升1.27個(gè)百分點(diǎn)和3.55個(gè)百分點(diǎn)，這與7月份投資增速環(huán)比上升是一致的。但我們依然認(rèn)為，隨著國(guó)內(nèi)樓市低迷，未來(lái)房地產(chǎn)投資增速必將回落，因此工程機(jī)械和重礦機(jī)械整體仍將呈回落趨勢(shì)。

　　鑒于此，我們維持機(jī)械行業(yè)“中性”評(píng)級(jí)；維持子行業(yè)工程機(jī)械、機(jī)床工具和重礦機(jī)械的“中性”評(píng)級(jí)；電工電器受宏觀調(diào)控影響相對(duì)較小，增長(zhǎng)平穩(wěn)，故維持“增持”評(píng)級(jí)。個(gè)股重點(diǎn)推薦電工電器代表性公司天威保變(600550,股吧)（600550）和平高電氣(600312,股吧)（600312）。