鋼市前景悲觀，機械行業(yè)成本壓力大減

　　由于我國鋼鐵工業(yè)發(fā)展很快，產能開始過剩。過去六年，中國鋼鐵產能從2001年的1.5億噸迅速上升到2007年的4.89億噸。按已投產和2007年在建項目統(tǒng)計，2010年我國鋼鐵綜合產能將達到6.65億噸，按現(xiàn)在表觀消費能力(所謂表觀消費，是指產量加上凈進口量，它是反應需求的相對指標)計算，過剩1億多噸。

　　目前國家加大投資力度對鋼鐵行業(yè)有拉動作用，但由于加大投資力度對象主要是保障性住房、鐵路、高速公路、機場等基礎建設，因此對建筑鋼材需求拉動較大，而其他鋼材品種可能不太樂觀。

　　世界鋼鐵協(xié)會的最新數(shù)據(jù)顯示，全球鋼鐵需求也呈下降趨勢，今年11月份全球鋼鐵產量為8900萬噸，較去年同期減少19%。全球鋼鐵產量的下降從9月份開始，并且呈現(xiàn)加速的趨勢。8月份全球鋼鐵產量還增長了3%，9月和10月則分別下降3%和12%。

　　我們認為目前鋼材市場呈產能總體過剩、供需失衡的態(tài)勢，后期預計國內鋼價會短暫回調，但支撐力不強，后市還將繼續(xù)震蕩，短期內進入全面上升通道的條件暫時還不具備。

　　困擾行業(yè)的鋼材成本壓力大幅緩解對機械行業(yè)而言是當前的積極因素，未來行業(yè)的盈利能力將有所改善。不過由于機械企業(yè)普遍有鋼材庫存，考慮到成本下降的時間滯后因素，我們預計鋼價下跌對機械企業(yè)盈利的正面影響將反映在2009 年1 季度。