機械行業(yè)：08年2月份銷量回升屬季節(jié)因素

    事件：

　　2009年1月份裝載機銷售數(shù)據(jù)。

　　簡評

　　銷量、出口下滑最大

　　2009年1月份，全國主要裝載機生產(chǎn)企業(yè)實現(xiàn)銷售3839臺，同比下降56.8%；其中出口478臺，同比下降53.7%；扣除出口，國內(nèi)裝載機銷量3361臺，同比下降57.2%。和挖掘機、推土機相比，裝載機1月份的銷量、出口下滑速度都是最快的。不過，扣除春節(jié)因素影響，1月份裝載機銷量下滑速度已經(jīng)低于去年12月份；不過值得注意的是，出口下降速度還在加大，1月份裝載機出口占總銷量的比重在12.45%。

　　廈工份額繼續(xù)提升，龍工份額快速下降

　　從市場競爭來看，龍工、柳工(14.01,0.33,2.41%)、廈工分別實現(xiàn)銷售391、671和622臺，同比分別下降56.22%、47%和60.2%；徐工、常林銷售255、208臺，同比分別下降67.64%、58.15%。從市場份額來看，1月份龍工、柳工、廈工分別為10.17%、17.47%和16.19%，和去年全年相比，分別下降7.34、0.4和提升1.05個百分點；徐工、常林份額6.64%、5.42%，分別下降0.34和提升1.13個百分點。可以看出，廈工在2008年份額大幅提升的基礎(chǔ)上，2009年開局第一個月繼續(xù)保持良好勢頭，而龍工份額下滑比較嚴(yán)重。

　　產(chǎn)品結(jié)構(gòu)繼續(xù)向大噸位方向發(fā)展

　　從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，今年1月份3噸以下裝載機實現(xiàn)銷售1271臺，同比下降61.6%；占總銷量的份額33.11%，下降4.16個百分點。3～5噸裝載機實現(xiàn)銷售2484臺，同比下降54.83%；占總銷量份額64.7%，提高2.81個百分點。6噸及以上裝載機實現(xiàn)銷量37臺，同比下降24.5%；占比0.96%，提高0.41個百分點�？梢钥闯�，3噸以上裝載機銷量下降速度遠(yuǎn)低于整體水平。

　　2月份銷量大幅回升應(yīng)屬于季節(jié)性因素

　　由于去年2月份春節(jié)，今年2月份裝載機銷量環(huán)比大幅增長、同比也會較快增長。從歷史月度銷量表現(xiàn)來看，往年3～5月是銷量相對高峰月份，今年由于春節(jié)提前，因此2～4月份應(yīng)該是季節(jié)性的銷售高峰期。我們認(rèn)為，擴大內(nèi)需、加大投資對裝載機的需求拉動要等到5、6月份以后才能體現(xiàn)，具體拉動幅度有待觀察。我們維持裝載機全年銷量下降的預(yù)期：預(yù)計國內(nèi)實現(xiàn)銷售13.5萬臺，同比下降9.44%；出口1.2萬臺，下降26.2%；全年裝載機總銷量14.7萬臺，下降11.1%。