多空對賭最終產(chǎn)量 白糖盤中持倉破100萬手

　　白糖期貨炒作接近"沸點"：16日總體持倉量一度超過100萬手，再度刷新了該品種上市以來記錄。

　　減產(chǎn)炒作接近尾聲

　　過去五個交易日，白糖期貨價格短期調(diào)整后連續(xù)上沖，截至3月16日收盤，主力909合約一度觸及3906元/噸的去年7月以來新高。多空爭議也在繼續(xù)升溫，16日盤中各合約總體持倉一度超過100萬手大關(guān)，終盤隨著期價的下跌最終減少為944814手。同時成交量仍保持在220萬手以上。

　　國信證券分析師認(rèn)為，11月至次年4月為一個榨季，隨著4月臨近，市場對于本榨季產(chǎn)量的炒作也進入了"沖刺"階段。16日市場整體持倉量在接近尾盤時快速下降，顯示炒作有可能結(jié)束。而4000元業(yè)有可能成為糖價階段性頂部。

　　今年以來糖價持續(xù)上揚始終圍繞著各種題材的炒作。在經(jīng)歷了對霜凍、收儲、干旱及減產(chǎn)題材炒作后，真正的產(chǎn)量數(shù)據(jù)即將浮出水面。

　　據(jù)此前廣西農(nóng)業(yè)調(diào)查隊報告來看，08/09年度廣西甘蔗種植面積為1545萬畝，比07/08年度的1478.6萬畝有所增加。預(yù)計今年總產(chǎn)量為7495萬噸，比上年度已公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)增加42萬噸。

　　但是根據(jù)最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，07/08年度甘蔗生產(chǎn)量實際達(dá)到了8220萬噸，以此來看，今年大幅減產(chǎn)已成定局。有分析師認(rèn)為，由于去年災(zāi)害天氣導(dǎo)致宿苗大規(guī)模損傷，今年用于作種以及其他用途的甘蔗將超過10%。

　　壓榨方面，廣西糖協(xié)信息顯示，截至3月14日，廣西已有25糖廠收榨。3月中下旬是廣西糖廠收榨高峰期，尤其是3月18日至4月10這個時間段，各大集團期間集中收榨。預(yù)計到3月底，廣西將會有55%左右的糖廠收榨。從目前收榨的25家糖廠生產(chǎn)情況來看，減產(chǎn)幅度大都在30%-40%左右。

　　此外，之前鄭商所組織期貨公司對于廣西產(chǎn)區(qū)的調(diào)查所披露的信息顯示，春節(jié)期間，廣西倉庫白糖儲量不足1/3，而往年均為滿倉，目前來看，倉庫的存儲量仍不容樂觀，許多倉庫無白糖可放。

　　國信證券農(nóng)林牧漁行業(yè)研究員張如認(rèn)為，雖然本年度食糖減產(chǎn)已經(jīng)明確，但消費情況并未"錦上添花"。從食糖產(chǎn)銷數(shù)據(jù)來看，08/09年度食糖銷量進度是近3年來最緩慢的。

　　她認(rèn)為，主要原因是前期糖價過低，不少糖廠做的都是"虧本買賣"，目前糖價開始反彈，現(xiàn)貨商囤積意愿強烈。

　　其次，經(jīng)銷商并不認(rèn)可當(dāng)前反彈，現(xiàn)仍未到銷售旺季，經(jīng)銷商觀望氣氛強烈。

　　同時受到金融危機和食品安全危機影響，國內(nèi)食糖工業(yè)消費需求確有所減弱，尤其是飲料和乳業(yè)的用糖需求。

　　產(chǎn)量萎縮或延續(xù)至下一榨季

　　16日909合約減倉13216手，而處于2009/2010榨季中的1001合約增倉17014手。顯示在新增資金入市的同時，市場爭議焦點也正轉(zhuǎn)向下一榨季。

　　海通期貨認(rèn)為，由于甘蔗生長周期及去年惡劣天氣影響，1500萬畝甘蔗的宿根質(zhì)量較差，需要翻兜。如果今年重新種植600萬畝需要400萬噸原料蔗，此外剩下的900萬畝甘蔗產(chǎn)量也將大幅下降，這種情況與1998/1999年度相類似，由于翻兜，后兩年減產(chǎn)將超過30%。

　　此前，廣西農(nóng)業(yè)調(diào)查隊對廣西258個村的種植面積意向調(diào)查結(jié)果顯示，2009/2010年度廣西的甘蔗種植面積將略減，主要原因在于，種植利潤縮小，2008年糖料蔗的成本為236元/噸，較07年增加了23元/噸，而收購價格與去年持平；糖價大幅度下跌，導(dǎo)致糖廠對蔗農(nóng)的收購存在克扣，影響了農(nóng)戶種植積極性；香蕉、大米等替代品價格今年都有所上升，削減了甘蔗經(jīng)濟效益優(yōu)勢。