高盛評李寧「中性」 大摩削目標(biāo)價

    李寧（02331）08年盈利升52%至7.21億元人民幣，符合市場預(yù)期，但證券商看法不一，高盛調(diào)高目標(biāo)價，但摩根士丹利則調(diào)低。李寧昨收報12.48港元跌0.48%。

　　管理層指利潤率將持平

　　高盛報告指雖對李寧08年下半年銷售增長僅47%感失望，但仍維持「中性」評級，目標(biāo)價由11.1元略提升至11.2元。該行將李寧2010至2011年的每股盈利預(yù)測上調(diào)了3%和7%，因?qū)⒓t雙喜品牌的收入預(yù)期調(diào)高。

　　高盛引述管理層稱預(yù)計(jì)中國體育用戶行業(yè)09年的增長率將放緩至約15%。管理層并指，利潤率預(yù)計(jì)仍將持平，因銷貨成本下降抵銷了向分銷商加大折扣力度的不利影響。

　　大摩則維持對李寧「增持」評級，但削目標(biāo)價12.9%，由17.8元降至15.5元，早前該行已將李寧2009及2010年盈利預(yù)測下調(diào)了8%和12%。該行指，管理層對近期前景的看法變得更為謹(jǐn)慎，預(yù)期09年同店銷售增長為不低于10%，而原來的預(yù)測目標(biāo)為15%。