預(yù)計李寧和安踏09年上半年業(yè)績報告良好

　　中國鞋網(wǎng)8月16日訊 瑞士信貸指出，預(yù)計李寧和安踏即將公布的09年上半年業(yè)績報告良好，銷售和利潤將至少增長30%，銷量仍然是主要增長動力。

　　瑞士信貸（Credit Suisse）8月13日發(fā)布報告指出，李寧（02331）和安踏（02020）的09年上半年銷售和利潤預(yù)計將至少增長30%。未來2周兩大主要體育用品品牌李寧和安踏將宣布09年上半年財報。瑞信預(yù)計這兩家企業(yè)將公布的09年上半年業(yè)績增長都將至少超過30%。瑞信此前曾強調(diào)對李寧和安踏即將公布的09年上半年業(yè)績報告的預(yù)測。這兩家企業(yè)預(yù)計銷售增長將年增約30%，因其中國的零售網(wǎng)絡(luò)持續(xù)擴張。相比這兩家企業(yè)09年上半年的訂單簿增長已經(jīng)很明確清楚，這暗示如果完全執(zhí)行，則銷售增長將超過30%，瑞信已經(jīng)將4%至5%短缺歸咎于上半年的實際執(zhí)行。這是因為瑞信對管理層的預(yù)期留出一定緩沖空間，即不確定的營業(yè)環(huán)境可能導(dǎo)致產(chǎn)品交貨延期或遞減，或?qū)е缕滗N售渠道內(nèi)潛在一次性營業(yè)問題，產(chǎn)生較批發(fā)價格更低的折扣。由于尚待更多來自實際業(yè)績報告的情況發(fā)布，瑞信指出該行預(yù)測中的緩沖作用將偏向于保守，因存在一些補給跡象。根據(jù)瑞信目前的預(yù)測，瑞信的確預(yù)計隱含的執(zhí)行率將在09年下半年和2010年提升。

　　瑞信指出，對各體育用品品牌來說，在此次業(yè)績報告公布季節(jié)一個非常重要的焦點將是來自7月中旬至8月中旬的交易會上獲得的2010年第一季度訂單增長的清晰數(shù)據(jù)。管理層團隊可能將提供7月以及8月到目前為止的同店銷售數(shù)據(jù)更新，來自中國的7月零售數(shù)據(jù)反彈看來顯示未來前景可能將積極。瑞信預(yù)計管理層將提供09年上半年的同店銷售數(shù)據(jù)，這基于過去6個月管理層的口頭表示，至少將是較高的個位數(shù)增長。

　　銷量仍然是主要增長動力。瑞信指出，考慮到對銷售網(wǎng)點擴張的持續(xù)關(guān)注，這通常與中國的市場份額不同步，銷量增長仍然將是主要的體育用品品牌的主要增長動力。毛利潤趨勢隨著產(chǎn)品和銷售組合而改變，但更重要的是，瑞信認為，這些企業(yè)總體上處在強勁位置，將至少維持潛在營業(yè)利潤。瑞信預(yù)計李寧的營業(yè)利潤將為13.9%，高于08年上半年的13.82%。安踏的營業(yè)利潤預(yù)計將達到19.96%，較08年上半年的水平高133個基點，因這兩家企業(yè)在產(chǎn)品和開發(fā)專業(yè)性方面不相上下，因此使平均銷售價格和毛利潤受益，同時還直接受益于生產(chǎn)經(jīng)濟規(guī)�；�。

　　現(xiàn)有企業(yè)業(yè)績強勁，而行業(yè)中一些較小型的企業(yè)面臨困境。例如鴻星09年8月11日公布的最新09年第二季度和上半年業(yè)績報告中，09年第二季度銷售年降27.2%，至4.99億元人民幣，推動09年上半年總體銷售年率下跌20%。其09年上半年凈利年率下跌55.5%，至1.032億元人民幣，相比之下08年上半年為2.322億元人民幣。拖累銷售和盈利能力主要來自于運動鞋銷售急劇下跌，09年第二季度年降36%，而運動裝銷售增長相對持平。運動鞋和運動裝的平均銷售價格和毛利潤仍然不景氣，分銷商持續(xù)打折來便于清理分銷渠道內(nèi)的過剩庫存。09年第二季度的毛利潤年率下跌超過6.3%，至35.63%，運動鞋的毛利潤下跌最大（由08年第二季度的35.3%下跌至23.88%）。在09年8月12日公布業(yè)績報告中細微顯示，鴻星對其第三方分銷渠道的營業(yè)感到警惕并不充分。業(yè)績報告的重點是，將其更多商店與ERP系統(tǒng)連接來幫助監(jiān)控更多商店和共同籌劃增加銷售和市場營銷職員總數(shù)，來與分銷商和特許經(jīng)營商更密切合作。由于管理層持續(xù)清楚表示將在09年過度年之后再度關(guān)注零售擴張，仍然需要關(guān)注的是，在激烈競爭中，爾克品牌和其分銷網(wǎng)絡(luò)是否將能夠從遭到打擊的品牌資產(chǎn)中完全恢復(fù)。