匹克體育發(fā)行價(jià)4.1港元/股

    中國鞋網(wǎng)9月23日訊  9月21日，國內(nèi)籃球鞋市場份額排名第一的知名運(yùn)動品牌匹克體育用品有限公司（“匹克體育”）（股份代碼：1968）結(jié)束在香港的公開招股。據(jù)22日香港消息，匹克體育本次公開招股凍結(jié)的資金約38億元，僅匹克錄得超額認(rèn)購逾20倍。在更早時(shí)間進(jìn)行的國際配售中，匹克體育表現(xiàn)良好，獲得超8倍認(rèn)購。有內(nèi)部消息稱，本輪公開發(fā)行價(jià)將定為4.1港元/股，總募集資金為17億港元，較之前15億港元的預(yù)估值高出約一成四。

    相關(guān)市場分析人士指出，作為中國專業(yè)籃球裝備第一的匹克體育，本次在前期國際配售與公開招股階段取得良好成績并最終確定4.1港元的公開發(fā)行價(jià)，一路上揚(yáng)的態(tài)勢與其定位不無相關(guān)。

　　該人士介紹稱，全世界的運(yùn)動品牌事實(shí)上可以分作兩大陣營：一類是以專業(yè)運(yùn)動為主的體育品牌，通常以專業(yè)賽事和球星星代言人作為自己的品牌背書，國際品牌耐克、阿迪達(dá)斯和國內(nèi)品牌李寧、匹克與安踏分屬此列。另一類則是以時(shí)尚運(yùn)動為主的體育品牌，通常以時(shí)尚元素和娛樂明星作為自己的品牌背書，國際品牌PUMA、KAPPA和國內(nèi)的特步、361°分屬此列。雖然兩大陣營都互有交叉空間，但并未改變品牌的本質(zhì)屬性，都以各自的既定路線穿行市場。

　　與今次即將上市的匹克體育聯(lián)系，專家稱，匹克體育自成立之日起即始終堅(jiān)持專業(yè)化路線，決定了匹克具備非常強(qiáng)的品牌粘性，由于消費(fèi)者更看重的是裝備所提供的技術(shù)含量和文化歸屬，因此匹克用品的消費(fèi)人群始終處于穩(wěn)定增長之中。近年來，匹克體育在堅(jiān)守專業(yè)化主線的同時(shí)，大力推動國際市場的開拓，通過與國際籃球賽事及眾多NBA明星、NBA的合作，匹克體育獲得了國際市場對于其品牌和技術(shù)的高度認(rèn)可，未來增長力度可期。同時(shí)，專業(yè)運(yùn)動裝備的技術(shù)和資金門檻較高，一定程度上會阻礙潛在競爭者的進(jìn)入，也保障了專業(yè)運(yùn)動裝備市場領(lǐng)先者（如匹克、耐克、阿迪達(dá)斯等）市場業(yè)績的穩(wěn)定增長。高持續(xù)、高增長、高門檻的“三高”特性，都使得專業(yè)類品牌具有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，同時(shí)也更受資本市場的歡迎。在席卷全球的金融危機(jī)中，匹克依然保持了穩(wěn)定的增長，使得投資者對其充滿信心，直接促成了匹克上市前期的良好表現(xiàn)

　　專家還提到，相較而言，時(shí)尚運(yùn)動品牌的消費(fèi)人群更多聚焦于追求時(shí)尚、體驗(yàn)新奇、個(gè)性十足的人群，受“擠出效應(yīng)”（即每一個(gè)穿著時(shí)尚衣服的人不會希望在同一時(shí)間同一場合看到另外的人跟自己穿同樣的衣服，以經(jīng)濟(jì)學(xué)的術(shù)語來表達(dá)就是邊際效應(yīng)遞減）影響，必須不斷推出新款產(chǎn)品以求提升市場份額，而新產(chǎn)品受時(shí)尚風(fēng)潮等因素影響較大，因此時(shí)尚運(yùn)動品牌的市場業(yè)績始終處于波動的曲線之中，而對于專業(yè)運(yùn)動品牌而言，歸屬感更強(qiáng)，比如喜歡NBA火箭對的人都會愿意共同為擁有火箭隊(duì)的某些標(biāo)記而為一個(gè)類群，不會“撞衫”，而更多會產(chǎn)生重復(fù)購買行為，因此溢價(jià)能力相對較大，邊際效應(yīng)遞增。基于此種原因，投資者對于此二類上市公司的投資會出現(xiàn)不一樣的態(tài)度。

　　據(jù)市場調(diào)查，中國籃球裝備消費(fèi)的直接和間接參與者據(jù)調(diào)查有近3億人，如果以運(yùn)動參與者每個(gè)人平均每年三雙籃球鞋的消費(fèi)來計(jì)算，可以得出驚人的蘊(yùn)量，這還不包括衣服的消費(fèi)，不包括運(yùn)動邊緣消費(fèi)群體的消費(fèi)在內(nèi)，不管是體育教學(xué)還是玩耍，中國從小學(xué)生開始第一接觸的運(yùn)動對象就是籃球，而且絕大多數(shù)是在水泥地上打籃球，這意味著籃球鞋的消耗很大�；@球運(yùn)動隨著在基礎(chǔ)層面的普及、文化的層面的共通性、滲透性、以及參與性和觀賞性等幾個(gè)方面的增容，這個(gè)領(lǐng)域的消費(fèi)需求在繼續(xù)擴(kuò)大。這也可以解釋為什么絕大多數(shù)運(yùn)動品牌都涉及籃球裝備領(lǐng)域而且有著不菲的投入，但籃球鞋對技術(shù)要求很高，如果跨不過技術(shù)這道門檻，那就意味著選擇了放棄。實(shí)際上，做籃球裝備除了需要更高的技術(shù)以外，還需要相當(dāng)?shù)哪土�和積累。根據(jù)此前媒體報(bào)載，匹克在1989年創(chuàng)牌時(shí)就做出了當(dāng)時(shí)國內(nèi)第一雙籃球鞋并堅(jiān)持籃球?qū)�業(yè)至今。06-09年匹克體育連續(xù)三年銷售額保持80%的增長。2009年上半年，公司毛利率較2008年增加了近6個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到38.1%，而在2年內(nèi)，匹克會把毛利率提升至行業(yè)的高位水平。