禾欣股份：合成革行業(yè)領(lǐng)跑者

    中國鞋網(wǎng)02月02日訊，1、公司主營業(yè)務(wù)是PU合成革產(chǎn)品的研制開發(fā)、生產(chǎn)與銷售。目前公司的主要產(chǎn)品是普通PU革、高物性PU革、超細(xì)纖維PU革、樹脂漿料、基布。其中普通PU革、高物性PU革、超細(xì)纖維PU革合計占營業(yè)收入的80%左右，基布與樹脂漿料是生產(chǎn)PU革的原材料，公司的產(chǎn)品主要自用，多余部分外銷。高物性PU革與超細(xì)纖維PU革是核心產(chǎn)品，這二類產(chǎn)品毛利率較高，2008年，該二類產(chǎn)品合計占總收入31%，但利潤占比約為52%。

   公司產(chǎn)品用途主要是制作運動鞋、球革、服裝、箱包、汽車內(nèi)飾等產(chǎn)品。

   客戶包括阿迪達(dá)斯、耐克、李寧等國內(nèi)外知名品牌。

    2、PU革是天然皮革的替代材料，超細(xì)纖維合成革是一種新型的合成革產(chǎn)品，超細(xì)纖維PU革性能優(yōu)越，在耐化學(xué)性、質(zhì)量均一性、大生產(chǎn)加工適應(yīng)性、防水、防霉變性等方面超過了天然皮革。天然皮革數(shù)量有限，未來PU革將彌補天然皮革數(shù)量不足的缺陷，應(yīng)用數(shù)量增加。

    另一方面，人造革的第一代產(chǎn)品PVC(6995,55.00,0.79%)革在物理化學(xué)性能方面均有很大缺陷，并且有一定污染性，未來將逐步被PU革所取代，目前PVC革在合成革領(lǐng)域市占率達(dá)到48%，未來PU革取代PVC革將使得PU革面臨很大的發(fā)展空間。

    3、公司是國家高新技術(shù)企業(yè)，在高物性PU革及超細(xì)纖維PU革研發(fā)制造方面具有明顯優(yōu)勢，市場占有率約為12.31%。預(yù)計公司2009、2010年EPS分別為0.86、0.95元，發(fā)行價31元對應(yīng)2009年動態(tài)PE36倍，上市首日價格區(qū)間預(yù)計為34.1-40.3元。