禾欣股份：用技術(shù)顛覆傳統(tǒng)合成革概念

    中國鞋網(wǎng)04月12日訊，PU合成革，這個名字聽起來有點陌生，但其實日常生活中已隨處可見，目前室內(nèi)裝飾、沙發(fā)面料、汽車內(nèi)飾、運動鞋、體育用球和各種箱包表面50%以上的原料都是PU合成革。作為今年嘉興上市公司中的新成員，禾欣股份(002343)近三年來就始終立足這一領(lǐng)域，目前已在PU合成革行業(yè)排名第一。 

    在以往的傳統(tǒng)觀念中，俗稱"人造革"的第一代PVC合成革由于性能差、不透氣、不耐用等技術(shù)缺陷，使得人們對此類產(chǎn)品形成了無法比擬真皮的固有印象。不過，隨著高端PU合成革的面市，優(yōu)異的性能和工藝效果已獲得市場的認同，禾欣股份也成為耐克、阿迪達斯、紐百倫、安踏等國內(nèi)外著名品牌背后的供應(yīng)商。 

    與大牌的聯(lián)姻使得禾欣股份對于未來的發(fā)展更有底氣，在2009年度股東大會上，禾欣股份董事長朱善忠毫不諱言公司中長期的發(fā)展規(guī)劃是力爭成為全球最有競爭力的合成革PU企業(yè)之一，引領(lǐng)PU革發(fā)展潮流。 

    用技術(shù)顛覆傳統(tǒng)合成革概念 

    據(jù)禾欣股份介紹，PU合成革產(chǎn)品具體分為普通PU合成革、高物性PU合成革和超細纖維PU合成革。其中普通PU合成革、高物性PU合成革屬于第二代人造革產(chǎn)品，超細纖維PU合成革屬于第三代人造革產(chǎn)品。 

    最近10年，合成革行業(yè)整體平均每年都保持15％－20％的快速增長，目前中國已成為世界上合成革的生產(chǎn)和使用大國。而PU合成革的發(fā)展速度遠遠超過作為第一代人工皮革產(chǎn)品的PVC人造革，PU合成革的產(chǎn)量從2000年1.15億米增長到2008年的10.60億米，增長了8倍多。 

    在代表當(dāng)今世界合成革行業(yè)發(fā)展方向的超細纖維PU合成革方面，日本可樂麗一直居于領(lǐng)跑地位，其生產(chǎn)技術(shù)屬世界一流，生產(chǎn)的超細纖維合成皮革為頂尖產(chǎn)品。禾欣股份作為中國合成革行業(yè)的龍頭企業(yè)，與日本可樂麗公司就超細纖維合成革生產(chǎn)技術(shù)開展了長期的合作研究，并共同出資設(shè)立合資公司--禾欣可樂麗超纖皮（嘉興）有限公司。目前公司控股禾欣可樂麗，該子公司擁有超細纖維PU合成革領(lǐng)域最尖端的技術(shù)。禾欣可樂麗使公司在超細纖維PU合成革研究與生產(chǎn)方面實現(xiàn)與日本可樂麗的業(yè)務(wù)合作以及技術(shù)資源共享，繼而占據(jù)超細纖維PU合成革領(lǐng)域的高端位置，為公司產(chǎn)品升級打下堅實基礎(chǔ)。 

    目前，禾欣股份占據(jù)了我國高檔PU合成革市場13%左右的市場份額，具備年產(chǎn)PU合成革2350萬米的生產(chǎn)能力。根據(jù)行業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，2008年全國PU合成革生產(chǎn)量為10.60億米，公司PU合成革產(chǎn)量為2438.73萬米，市場占有率約為2.30%；全國高物性PU合成革和超細纖維PU合成革產(chǎn)量合計約為6850萬米，公司高物性PU合成革和超細纖維PU合成革產(chǎn)量為843.23萬米，市場占有率約為12.31%。 

    雖然已成業(yè)內(nèi)老大，但禾欣股份依然對擴大市場份額十分渴求。在公司招股說明書中，規(guī)劃了"每年在高端PU革市場的占有率要上升2%-3%"的目標(biāo)。對此，禾欣股份總經(jīng)理沈云平表示公司對今年完成目標(biāo)還是有信心的，看似比較普通的PU合成革，但用到的地方很多，比如箱包、家具等，未來市場需求的增長還是可以保障的。 

    化解原材料上漲的不利影響 

    初涉資本市場的禾欣股份在2009年交出了一份滿意的答卷，其實現(xiàn)營業(yè)收入11.03億，凈利潤為1.22億，同比增長75%，遠超市場預(yù)期。
公司年報顯示，核心產(chǎn)品高物性PU革、超細纖維PU革產(chǎn)量的毛利率均超過2008年，由于原材料價格的下降，超細纖維PU革產(chǎn)品售價有所下降，高物性PU革價格基本不變，但由于原材料價格大幅下降，下降幅度超過30%，公司產(chǎn)品毛利率有所提高，其中超細纖維PU革提高13個百分點。公司綜合毛利率由2008年的17%提升至2009年的24%，是公司業(yè)績超預(yù)期的主要原因。此外，財務(wù)費用率、實際稅率的下降也為業(yè)績做出一定貢獻。 

    對于2010年能否延續(xù)毛利率超預(yù)期的態(tài)勢，公司有著較為清醒的認識。尤其是在石油漲價帶來化工原材料漲價的背景下，如何消化成本上升對盈利的不利影響更是投資者關(guān)注的焦點。 

    "2010年毛利率繼續(xù)上升，我覺得可能性不大。2009年公司產(chǎn)品的毛利率處于歷史最高水平，這種機遇是很難得的。"禾欣股份總經(jīng)理沈云平直言不諱地說，"今年原材料成本會有相應(yīng)上升，但同時公司會相應(yīng)提高售價應(yīng)對原材料漲價影響，不過會有一定滯后，公司將利用訂單提升及銷售收入的提升消化成本上升對盈利的不利影響。" 

    沈云平表示，即使今年毛利率下降了，會通過各項費用的節(jié)省，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，爭取在總利潤上保持增長。 

    積極拓展車用革等有潛力領(lǐng)域 

    "事實上，制約禾欣未來發(fā)展的瓶頸是產(chǎn)能不足。"對此，禾欣股份董事長朱善忠透露，公司已將2010年側(cè)重點立足于提高生產(chǎn)效率和高端產(chǎn)品的市場份額增強盈利能力。此前禾欣股份的招股說明書顯示，按照發(fā)行上市后所有募投項目達產(chǎn)后的銷售目標(biāo)，到2011年，公司銷售額有望達到20億元。 

    首發(fā)募集資金投向清晰地體現(xiàn)了禾欣股份未來的發(fā)展方向，主要投入的福建禾欣高物性PU合成革和禾欣可樂麗超細纖維PU合成革兩個項目均屬高端產(chǎn)品，項目的實施不僅可以優(yōu)化公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，使新產(chǎn)品研發(fā)緊跟合成革領(lǐng)域的中、高檔市場，同時進一步提高公司在高檔產(chǎn)品上的市場占有率。所形成的新增產(chǎn)能以及研發(fā)能力的提高將有效保證并提升公司在行業(yè)中的領(lǐng)先地位，進一步增強公司核心競爭力。而募集資金項目完全達產(chǎn)后，將在高物性PU合成革目前產(chǎn)能800萬米/年的基礎(chǔ)上新增1200萬米/年，產(chǎn)能提升150%；超細纖維PU合成革在目前產(chǎn)能200萬米/年的基礎(chǔ)上新增280萬米/年，產(chǎn)能擴張140%。據(jù)公司介紹，目前禾欣可樂麗項目已達產(chǎn)，福建禾欣項目在建設(shè)中。 

    在朱善忠看來，中國目前的行業(yè)發(fā)展趨向已從衣食類向健康、居住、通行過渡和轉(zhuǎn)移。國家淘汰制革等行業(yè)落后產(chǎn)能進入倒計時，也為擁有先進制造工藝的行業(yè)領(lǐng)跑者擴大市場份額開拓了空間。因此，順應(yīng)社會需求發(fā)展趨勢，開發(fā)汽車用PU革替代車用產(chǎn)品真皮及PVC將有巨大的市場機遇。 

    2009年，禾欣股份已開始進入車用PU革的研發(fā)和市場銷售，并主持和參與了《汽車用聚氨酯合成革安全技術(shù)條件》等國家標(biāo)準的制定，率先研制成功新一代環(huán)保汽車用革。公司表示，將力爭2010年能夠取得進入車用革行業(yè)的通行證，使車用革成為公司的另一新亮點；另外還將進一步拓展沙發(fā)革與球革的市場需求。 

    禾欣的視野不止于此，首發(fā)超募使得公司有意打通產(chǎn)業(yè)鏈，進行一些并購。"現(xiàn)在除了募資上報的項目外，我們也正在著力尋找公司主營業(yè)務(wù)鏈上向上延伸的項目。"禾欣股份總經(jīng)理沈云平透露未來有意收購與禾欣主業(yè)相關(guān)的原材料公司。他認為，禾欣現(xiàn)在的超募資金再加上銀行信用額度，如果去參與一些很分散的項目，人力資源跟不上去，倒不如集中財力去找一個相對集中、一定規(guī)模的項目。