瑞信看好內(nèi)地鞋類(lèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)前景

    【中國(guó)鞋網(wǎng)-鞋業(yè)新聞】瑞信看好內(nèi)地鞋類(lèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)前景，預(yù)期內(nèi)地鞋類(lèi)消費(fèi)額會(huì)有理想增長(zhǎng)，因?yàn)槟壳皟?nèi)地鞋類(lèi)人均消費(fèi)量仍然低企，在2010年，每人平均僅買(mǎi)2雙鞋；假如至2015年，內(nèi)地人每年多買(mǎi)1雙皮鞋，則整個(gè)鞋市場(chǎng)消費(fèi)額會(huì)增至3，000億元人民幣，年復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)15％。

    事實(shí)上，在2005至2009年期間，內(nèi)地城市每人每年鞋類(lèi)平均消費(fèi)年復(fù)合增長(zhǎng)也達(dá)14.8％，已高于整體消費(fèi)品的11.3％年復(fù)合增長(zhǎng)率，反映內(nèi)地消費(fèi)者更愿意花錢(qián)在鞋類(lèi)上。

    隨著內(nèi)地人收入增加，以及城鎮(zhèn)化，瑞信預(yù)期中高檔女裝鞋增長(zhǎng)會(huì)加快，預(yù)料增長(zhǎng)20％，因此，占內(nèi)地中高檔女裝鞋33％市占率的百麗直接受惠。

    瑞信預(yù)期百麗在2010年度至2015年度的鞋類(lèi)零售營(yíng)業(yè)額，可錄得22％的年復(fù)合增長(zhǎng)，除了受益于女裝鞋快速增長(zhǎng)外，其男裝鞋亦是未來(lái)增長(zhǎng)潛力。百麗男裝鞋在內(nèi)地中高檔男裝鞋市占率有2.2％，已經(jīng)晉身內(nèi)地第二佳銷(xiāo)售品牌。

    瑞信指，百麗未來(lái)有可能進(jìn)行并購(gòu)及派發(fā)特別股息，皆是帶動(dòng)股價(jià)上升的催化劑。風(fēng)險(xiǎn)因素方面，主要是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較預(yù)期激烈。

    瑞信預(yù)測(cè)百麗2010年、2011年、2012年的股東應(yīng)占溢利，將分別按年增長(zhǎng)39％、25％、20％。瑞信予百麗目標(biāo)價(jià)16.9元，相當(dāng)于預(yù)測(cè)2011年P(guān)E 27.8倍。