反彈高度恐有限 逢高減持為主

    【中國鞋網(wǎng)-鞋企股市】周四滬深股市高開高走，悉數(shù)收復周三失地。收盤滬綜指漲1.23%報2762.08點，深綜指漲1.41%報1155.89點，成交微有放大。從盤面看，股指開頭漲了一個小時，來勢頗為兇猛，但其后盤了整整三個小時，臨收前甚至稍有跳水動作，但最終有驚無險拉起。

　　金融股依然落后大盤，但走勢相對平穩(wěn)。昨中國貨幣網(wǎng)公告稱，工商銀行發(fā)行了380億元20年期人民幣次級債，票面利率5.56%。正面消息也有，昨新華社引述農(nóng)行戰(zhàn)略規(guī)劃部總經(jīng)理胡新智發(fā)布的報告稱，當下中國經(jīng)濟增長動力仍然比較充足，地方融資平臺風險整體可控。

　　近期關(guān)于地方融資平臺的傳言及報道較多，爭論也較多，許多觀點很不一致。不過依筆者看來，地方融資平臺至少在表面上不會造成較大麻煩，因該窟窿最終一定會以某種手法填補，甚至是某種無形的手法，所以就算有些副作用，也一時難發(fā)作。因此，投資者雖然可以適當回避銀行股，卻也不必看得過空。如其過度殺跌，應可吸納。

　　在我們這里，銀行闖的禍不一定完全體現(xiàn)在銀行股的股價上，有可能拐彎抹角體現(xiàn)在其他板塊個股的股價上。拿居民“負利率”情況加劇來看，客觀上就在照顧銀行及一些能借到錢的大企業(yè)。此類不存在“雙贏”，受損傷的只能是廣大儲戶的消費能力，進而損及些消費類股，所以不一定和銀行直接相關(guān)。另外，“負利率”可能逼迫民間資金炒這炒那，拉高絕大多數(shù)行業(yè)生產(chǎn)要素成本，所以這和絕大多數(shù)個股相關(guān)，不獨和銀行相關(guān)。

　　簡而言之：利益獨吞，禍水均沾！所以純從炒作角度看，這種情況下單獨做空銀行股沒啥道理�；驌Q言之，如果投資者當真將這檔子事看得極淡，那也應該是拋空絕大多數(shù)板塊個股。

　　其他消息面多數(shù)偏正面。在外圍方面，有希臘通過節(jié)支計劃的利好；在內(nèi)部方面，有個稅起征點由3000元上調(diào)至3500元利好。還有，中信證券發(fā)布的下半年策略報告稱，上證綜指下半年目標點位為3500點。

　　最近投資者信心可能較前期好一些，主要是因為多數(shù)人預計6月份通脹見頂。市場有預期就夠了，不管最終能否實現(xiàn)，均不妨礙部分機構(gòu)投資者按此預期和邏輯布局。

　　有太多的人看低通脹，但筆者仍感到?jīng)]底，故猜疑未來通脹壓力極有可能出現(xiàn)時降時升的局面。

　　兩年來，各方在通脹的預測上失手多少回了，筆者記不清。通脹竟成了房價，屢測不準。筆者認為，不能僅從表象上看待這種“測不準”，也不能認定專家們就沒水平，或有其他深處原因，多發(fā)的“偶然性”應有其“必然性”。

　　應該說，政策并不樂見通脹，甚至很恐懼通脹�？扇绻�通脹有所回落，壓抑已久的各部門或地方政府的放貸、投資等沖動就又有可能興起，沖動勢不可擋，所以最終結(jié)果就可能違背了政策初衷。

　　后市方面，筆者認可暫且將行情當成一輪反彈來做較穩(wěn)妥，比如頂多是先看到2800點稍上一些為好，屆時可考慮撤退。依筆者看來，外部需求、國際板甚至通脹等諸多因素均不能算得太清楚，故操作時仍應謹慎。