鞋企上市，如何選擇中介機(jī)構(gòu)?

　　【-】上市成功與否，上市進(jìn)程的快慢，一方面取決于企業(yè)自身素質(zhì)，包括盈利能力、行業(yè)地位、規(guī)范運(yùn)作等方面;另一方面取決于中介機(jī)構(gòu)的專業(yè)能力和服務(wù)態(tài)度、重視程度。選擇合適的中介機(jī)構(gòu)，是企業(yè)上市過程中至關(guān)重要的一項工作，因為這是開展所有后續(xù)工作的基礎(chǔ)。

　　上市是一項系統(tǒng)工程，專業(yè)性要求很高。對許多企業(yè)而言都是一個全新的領(lǐng)域，由于對改制上市的程序、要求缺乏了解，在決定是否上市的過程中，它們大多抱著一種“試試看”的態(tài)度。當(dāng)他們發(fā)現(xiàn)中介機(jī)構(gòu)不適合自己的企業(yè)時，按規(guī)定可以更換，但這需要付出時間、資金等方面的成本。

　　因此，企業(yè)在開展這項工作之初，就應(yīng)進(jìn)行周密細(xì)致的考慮，以尋找強(qiáng)有力、信得過的中介機(jī)構(gòu)。

　　一、上市涉及的主要中介機(jī)構(gòu)及其職責(zé)

　　1、保薦機(jī)構(gòu)

　　保薦機(jī)構(gòu)在企業(yè)首次公開發(fā)行股票中，對所有中介機(jī)構(gòu)起到組織協(xié)調(diào)作用。在推薦發(fā)行人首次公開發(fā)行股票前，應(yīng)按照證監(jiān)會的規(guī)定對發(fā)行人進(jìn)行輔導(dǎo)。負(fù)責(zé)證券發(fā)行的主承銷工作，依法對公開發(fā)行募集文件進(jìn)行核查，向證監(jiān)會出具保薦意見。在發(fā)行人股票上市后，還持續(xù)督導(dǎo)發(fā)行人履行規(guī)范運(yùn)行、信守承諾、信息披露等業(yè)務(wù)。

　　2、律師事務(wù)所

　　在發(fā)行人發(fā)行上市股票過程中，依法對發(fā)行人的改制提出意見，解決發(fā)行上市的法律障礙。對相關(guān)各種文件合法合規(guī)性進(jìn)行判斷，并對涉及的法律問題出具法律意見。

　　3、會計師事務(wù)所

　　在發(fā)行人發(fā)行上市過程中承擔(dān)審計工作，對企業(yè)的帳目進(jìn)行檢查與審驗，出具審計、驗資、內(nèi)控評估、財務(wù)預(yù)測等報告，也為企業(yè)提供相關(guān)的財務(wù)咨詢和會計服務(wù)。

　　4、資產(chǎn)評估事務(wù)所

　　在發(fā)行人發(fā)行上市的過程中進(jìn)行資產(chǎn)評估，出具評估報告等。

　　另外，為了用好用足發(fā)行上市的戰(zhàn)略機(jī)遇，提高效率、獲得增值服務(wù)，企業(yè)也可以聘請財務(wù)公司、專業(yè)管理公司等專業(yè)機(jī)構(gòu)為企業(yè)發(fā)行上市服務(wù)。

　　二、選擇券商等中介機(jī)構(gòu)的原則

　　根據(jù)發(fā)行上市政策的不斷完善，并結(jié)合已發(fā)行上市企業(yè)的經(jīng)驗，選擇中介機(jī)構(gòu)應(yīng)遵循以下五個原則：

　　1、符合資格原則

　　目前，國家對規(guī)范中介機(jī)構(gòu)行為都有一系列管理辦法，證券公司、會計師事務(wù)所和資產(chǎn)評估事務(wù)所等必須具備相應(yīng)資質(zhì)才能工作。就券商而言，按規(guī)定，券商必須具備一定條件才具有保薦資格，中國證監(jiān)會只受理具備保薦資格的券商提交的證券發(fā)行上市推薦文件。因此，企業(yè)與券商接觸中，要注意查看其營業(yè)執(zhí)照等相關(guān)文件，鑒別其是否具有保薦、承銷資格。在具備資質(zhì)的券商中，根據(jù)資金實力、人員素質(zhì)等，分為創(chuàng)新類、規(guī)范類和其它。為規(guī)避券商自身變動帶來的風(fēng)險，企業(yè)選擇券商時，一般都會選擇創(chuàng)新類和規(guī)范類券商，并盡可能選擇創(chuàng)新類券商。當(dāng)然，根據(jù)發(fā)展情況，這些券商會發(fā)生一些變化，所以企業(yè)要選擇有資質(zhì)券商，并及時注意券商的一些變化。

　　2、“門當(dāng)戶對”原則

　　隨著市場發(fā)展和完善，證券公司的分工越來越明顯，有些券商主要側(cè)重做大項目，如中金、銀河，有些券商則專注于中小企業(yè)。在激烈的市場競爭下，投行業(yè)務(wù)會向少數(shù)幾家保薦機(jī)構(gòu)集中，這一趨勢在中小板上已有所顯現(xiàn)。

　　作為中小企業(yè)，應(yīng)選擇實力強(qiáng)、信譽(yù)好、經(jīng)驗豐富、精力充沛的中介機(jī)構(gòu)。所謂實力強(qiáng)，主要看其注冊資本大小、保薦人多少，是否有較大規(guī)模;所謂信譽(yù)好，主要看其過去工作質(zhì)量、服務(wù)態(tài)度、誠信情況，包括有無受到證監(jiān)會處分;經(jīng)驗豐富，對某個行業(yè)熟悉程度，承擔(dān)該行業(yè)企業(yè)和從事中小企業(yè)項目數(shù)量的多少;所謂精力充沛，主要是看該券商目前人員從業(yè)經(jīng)驗、近期首發(fā)上市任務(wù)多少，判斷券商將本企業(yè)放在整個業(yè)務(wù)構(gòu)成中的位置，一是能否選派一流專家在場參加工作，二是在推薦任務(wù)繁忙時，能否將本公司放在優(yōu)先位置。

　　3、費(fèi)用合理原則

　　企業(yè)發(fā)行上市選擇到了合適的中介機(jī)構(gòu)后，支付的費(fèi)用要合理.在參照整個證券市場行情確定費(fèi)用時，要結(jié)合公司自身狀況，一般而言，規(guī)模大、歷史沿襲長、架構(gòu)比較復(fù)雜的企業(yè)支付的費(fèi)用要高點。在某種程度上講，支付費(fèi)的高低與中介機(jī)構(gòu)提供服務(wù)的水平和質(zhì)量以及對項目的責(zé)任心應(yīng)有很大的聯(lián)系。千萬不能以為熟悉的中介機(jī)構(gòu)不計較費(fèi)用，每次都會派高水平的人為企業(yè)長期的、專項的服務(wù)。費(fèi)用過低，合作方一般不可能派水平高的人長時間為企業(yè)服務(wù);此外費(fèi)用的逐步到位過程本身是合作各方一個必不可少的磨合過程，合作過程中相互認(rèn)識、相互適應(yīng)、相互改變，最終以費(fèi)用作為調(diào)節(jié)的工具，才能實現(xiàn)各方“良性互動”，并體現(xiàn)在企業(yè)改制、發(fā)行上市的時間、效率和成功率等方面。

　　4、競爭原則

　　企業(yè)應(yīng)向多家中介機(jī)構(gòu)招標(biāo)，并要求各個中介機(jī)構(gòu)在投標(biāo)時拿出具體的工作程序和操作方案。這樣不僅給企業(yè)提供了有關(guān)信息和知識，而且直接給了企業(yè)一個比較的基準(zhǔn)。通過對比，可以排除不適合要求的中介機(jī)構(gòu)，確定擬合作的中介機(jī)構(gòu)和合理的中介費(fèi)用。

　　在選擇中介機(jī)構(gòu)時，熟人介紹是認(rèn)識中介機(jī)構(gòu)渠道之一，但千萬不能依賴，也不能盲目相信。實踐中，經(jīng)常有由熟人介紹的中介機(jī)構(gòu)，因水平和能力的缺失而導(dǎo)致上市工作進(jìn)展緩慢，甚至喪失上市良機(jī)的情況。因此，企業(yè)在與熟人介紹的中介機(jī)構(gòu)接觸時，切記一定要遵循市場化原則運(yùn)作，否則，在開展后續(xù)工作時會變得十分被動。

　　5、任務(wù)明確原則

　　在選定中介機(jī)構(gòu)時，盡可能敲定工作內(nèi)容、范圍、時間、要求及費(fèi)用，盡量避免敞口合同。一般來說，中介機(jī)構(gòu)在應(yīng)聘時非常慷慨、認(rèn)真且積極，有時為了拿到項目甚至不惜主動削價、自愿提高工作標(biāo)準(zhǔn)并擴(kuò)大工作范圍，而隨著項目的深入，他們往往會提出很多條件，有時甚至以退出或終止項目相要挾，企業(yè)會顯得很被動。為此，有關(guān)費(fèi)用和工作要求，企業(yè)首先自己心中要有數(shù)，同時在選聘時盡可能談細(xì)并談定。

　　三、與中介公司合作中應(yīng)注意的事項

　　1、上市發(fā)展兩不誤

　　發(fā)行上市工作雖然十分重要，但千萬不能忘記企業(yè)經(jīng)營是根本，企業(yè)管理是基礎(chǔ)。上市也是企業(yè)的一次融資行為，融資成功是過程，不是目標(biāo)。這對于成熟的、發(fā)達(dá)的歐美資本市場來說是再簡單不過的一件事。但對于中國的企業(yè)成長歷史和現(xiàn)實來說，往往作為一次“脫胎換骨”的規(guī)范和管理升級過程，要花大量精力，而且工作難度大，容易使管理層將上市融資作為目標(biāo)，結(jié)果造成企業(yè)業(yè)績下滑，反而不能順利上市。所以董事長既不能放手不管，而派一名辦事員來進(jìn)行溝通協(xié)調(diào)，又不能完全把精力放在發(fā)行上市。為此，企業(yè)內(nèi)部要組成一個精干的上市工作小組，并隨著上市工作的推進(jìn)，根據(jù)需要逐步到位。專職從事發(fā)行上市的負(fù)責(zé)人可派一名能力過硬的副總或董事來負(fù)責(zé)，其工作的內(nèi)容也可不斷調(diào)整，一開始是兼顧，隨著工作的深入直到全職投入。

　　2、加強(qiáng)溝通協(xié)調(diào)

　　在重組上市過程中，企業(yè)與中介機(jī)構(gòu)是一個互助、互補(bǔ)又相互制約的關(guān)系.為了更好地發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)的作用，更大地提高企業(yè)價值和改革力度，雙方應(yīng)建立起定期和不定期“碰頭”制度，及時溝通信息，總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)，發(fā)現(xiàn)問題并解決問題。這種工作協(xié)調(diào)會，不僅在企業(yè)與中介機(jī)構(gòu)之間不可缺少，在中介機(jī)構(gòu)之間也十分必要。

　　對中介機(jī)構(gòu)，企業(yè)要虛心聽取他們的建議，尊重他們的專業(yè)判斷，但決不能撒手不管，也不能過分迷信他們的經(jīng)驗，做到依靠但不依賴。尤其要防止兩種情況，一種是當(dāng)企業(yè)內(nèi)部出現(xiàn)重大利益調(diào)整而意見未最終明確前，中介機(jī)構(gòu)常常容易“和稀泥”，甚至是缺乏原則性。企業(yè)應(yīng)要求中介機(jī)構(gòu)就有爭議問題拿出首尾一致、明確的、負(fù)責(zé)任的意見和建議，當(dāng)然，企業(yè)能否尊重中介機(jī)構(gòu)的意見，能否理性對待并公正評價，是中介機(jī)構(gòu)能否真實地表達(dá)他們的意見并堅持原則的關(guān)鍵。

　　第二種是中介機(jī)構(gòu)，尤其是境外機(jī)構(gòu)往往更善于保護(hù)自己而不愿承擔(dān)責(zé)任.為了其自身利益，他們有可能選擇不是對公司最有利的方式和方法，甚至有時操縱信息。為此，在整個工作過程中，企業(yè)應(yīng)要求中介機(jī)構(gòu)提前拿出每一個階段切實可行的工作計劃，并要求他們適時、真實地提供充分的信息。同時，為了有效地推進(jìn)工作進(jìn)程和確保企業(yè)自身利益，企業(yè)有很必要建立自已的信息渠道，這種信息渠道包括內(nèi)部的，也包括來自外部市場和其他專業(yè)機(jī)構(gòu)的。

　　3、自身組織得力

　　由于企業(yè)的改制上市工作不僅難度大、時間長、任務(wù)重，而且是企業(yè)自身管理各方面升級的過程，許多企業(yè)本身缺乏這方面人才，選擇了中介機(jī)構(gòu)并支付一定費(fèi)用后認(rèn)為就可以放心和放手了，僅僅派一個辦事員、辦公室主任或財務(wù)部經(jīng)理等作為一個聯(lián)絡(luò)員來推進(jìn)整個上市工作，這是一個誤區(qū)。

　　企業(yè)的改制上市是“一把手工程”，其中關(guān)系到重大利益的取舍、組織架構(gòu)的變化、業(yè)務(wù)層面的重組與升級、政府關(guān)系的協(xié)調(diào)與政策運(yùn)用等等，一個辦事員進(jìn)行聯(lián)絡(luò)或完全依靠中介機(jī)構(gòu)是無法做到的。針對企業(yè)改制、發(fā)行上市過程中的具體問題，中介機(jī)構(gòu)主要為理清思路、擬訂解決方案提供專業(yè)化的服務(wù)，但方案的具體落實必須由企業(yè)自己去完成。這相當(dāng)于企業(yè)委托某研究所進(jìn)行某項技術(shù)的專業(yè)研究，技術(shù)上的成果依靠研究機(jī)構(gòu)，但如何將技術(shù)變成產(chǎn)品、通過產(chǎn)品經(jīng)營實現(xiàn)盈利必須由企業(yè)自己完成。為此，上市過程中，企業(yè)必須派相對專業(yè)的人直接參與整個工作過程，并主導(dǎo)和控制全過程，這不僅要求企業(yè)一把手重視，而且要求企業(yè)管理層一定要熟悉有關(guān)證券業(yè)務(wù)，特別要有一個懂專業(yè)的董秘。這也是中介機(jī)構(gòu)正確認(rèn)識企業(yè)、及時發(fā)現(xiàn)問題并有針對性地解決問題的保證。

　　4、要求合理可行

　　擬發(fā)行上市企業(yè)應(yīng)客觀公正地評價自己的行業(yè)地位、企業(yè)發(fā)展階段、團(tuán)隊能力、管理水平。在企業(yè)不符合上市條件時不要硬上，具備條件時也不要錯失上市的大好時機(jī)。企業(yè)對發(fā)行上市不可急于求成，要有一顆平常心，與中介機(jī)構(gòu)要建立“良性互動”，不能相互推諉和指責(zé)，正確評估發(fā)行上市的難度、需要的時間，對中介機(jī)構(gòu)在合作過程中提出合理的要求。

　　另外，發(fā)行上市是把企業(yè)的各項標(biāo)準(zhǔn)上升一個臺階的過程，企業(yè)應(yīng)更多地向內(nèi)部管理和效益提要求，而不是向中介機(jī)構(gòu)的“包裝能力”提要求。相當(dāng)于做菜原料本身的新鮮度是決定菜肴好壞的根本，配方也重要，但是相對于原料而言的是第二位的。

　　5、重視內(nèi)部培訓(xùn)

　　統(tǒng)一企業(yè)內(nèi)部思想，提高企業(yè)各管理層認(rèn)識水平和業(yè)務(wù)能力，是企業(yè)順利上市并確保今后規(guī)范運(yùn)作的關(guān)鍵。為此，要加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部有關(guān)上市知識和規(guī)范化管理的培訓(xùn)。企業(yè)聘用中介機(jī)構(gòu)后，應(yīng)要求中介機(jī)構(gòu)及早參與企業(yè)的人員培訓(xùn)和基礎(chǔ)準(zhǔn)備工作。由于改制上市工作常常要在短期內(nèi)完成，而在此期間內(nèi)，企業(yè)如果不注重統(tǒng)一各級及各方面對改制上市的認(rèn)識，不注重普及相關(guān)基礎(chǔ)知識和工作要求，由于認(rèn)識和理解的差異，基層單位在填報數(shù)據(jù)和資料中很容易造成偏差。（-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心，）