鞋企上市融資的錢怎么花?

　　【-】上市后，企業(yè)的資產(chǎn)毫無懸念地迅速膨脹。對(duì)于企業(yè)來說，有了錢不一定萬事大吉。不少企業(yè)一上市就被金錢沖昏了頭腦，甚至上市前所做的戰(zhàn)略規(guī)劃也只是暫時(shí)應(yīng)付，并沒有進(jìn)行過深入調(diào)查研究，這樣的企業(yè)，不上市或許還能穩(wěn)當(dāng)發(fā)展，一上市說不定死得更快。那么，對(duì)于上市鞋企而言，有了錢到底該怎么花?

　　下面，我們不妨先來看看兩家國(guó)內(nèi)知名上市鞋企是如何揮舞它們的“資金大棒”的。

　　百麗：并購(gòu)+渠道拓展+擴(kuò)大產(chǎn)能

　　2007年5月23日，(1880.HK下稱百麗國(guó)際)在香港聯(lián)交所掛牌上市。

　　根據(jù)百麗國(guó)際的招股書，上市后它將把27%-31%的募集資金用于各項(xiàng)擴(kuò)展計(jì)劃，包括收購(gòu)公司或與策略伙伴結(jié)成聯(lián)盟;將把24%-25%的募集資金用于開設(shè)新店，包括提高其在一線市場(chǎng)的占有率和擴(kuò)大在二三線市場(chǎng)的占有率;計(jì)劃每年新開1000家新店，每3年對(duì)店鋪進(jìn)行一次翻新，另外還包括建立更多的零售運(yùn)動(dòng)商城。百麗國(guó)際還允諾每年派發(fā)的股息計(jì)劃為股東應(yīng)占綜合溢利約20%-30%。

　　百麗2007年年報(bào)稱，公司發(fā)售股份總數(shù)達(dá)1,370,733,000股(包括因行使超額配股權(quán)而發(fā)行的股份)，發(fā)行新股所得款項(xiàng)凈額為合共約達(dá)人民幣8,014,600,000元。截至2007年12月31日，發(fā)行新股所得款項(xiàng)已用作以下用途：

　　約人民幣1,264,700,000元用作實(shí)施本集團(tuán)的各項(xiàng)擴(kuò)充計(jì)劃，包括收購(gòu)公司或與策略伙伴結(jié)成聯(lián)盟;

　　約人民幣957,200,000元用作開設(shè)新零售店及設(shè)立新零售體育商城，以擴(kuò)大本集團(tuán)的鞋類和運(yùn)動(dòng)服飾的零售網(wǎng)絡(luò);

　　約人民幣459,400,000元用作擴(kuò)大本集團(tuán)的生產(chǎn)能力、倉庫容量及各銷售區(qū)的物流中心，以及興建更多辦公室設(shè)施;

　　約人民幣1,200,000,000元用作償還銀行借款;

　　約人民幣50,400,000元用作提高本集團(tuán)的促銷及營(yíng)銷活動(dòng)，以及提升本集團(tuán)自有品牌的品牌形象;

　　約人民幣38,300,000元用作建立本集團(tuán)產(chǎn)品的研發(fā)中心及加強(qiáng)本集團(tuán)的研發(fā)能力。

　　百麗國(guó)際在香港資本市場(chǎng)募得86億港元后，主要做了三件事，擴(kuò)充產(chǎn)能、擴(kuò)充渠道和并購(gòu)。其中讓百麗的營(yíng)業(yè)收入能迅速增至突破百億的主要原因就是并購(gòu)。

　　近年來，百麗先后收購(gòu)了FILA中國(guó)商標(biāo)使用權(quán)、妙麗、森達(dá)等品牌(見表1)。通過這些舉措，使百麗的連鎖店數(shù)量一躍超過4000家。

表1 ：百麗上市后的收購(gòu)活動(dòng)

　　此外，2011年10月還傳出百麗計(jì)劃并購(gòu)Hello Kitty(凱蒂貓)與Disney(迪斯尼)兩大童裝品牌，在業(yè)界掀起巨大波瀾。

　　上市以來，百麗一方面拿著大把的資金在國(guó)內(nèi)展開大規(guī)模的并購(gòu)，發(fā)展多品牌戰(zhàn)略;另一方面繼續(xù)快速開設(shè)新店，特別是提高在二三線城市的市場(chǎng)占有率(見表2)。

　　而根據(jù)2011年百麗國(guó)際第三季營(yíng)運(yùn)數(shù)據(jù)顯示，至9月底止，百麗在內(nèi)地直營(yíng)9544間鞋店、4306間運(yùn)動(dòng)服飾店。

　　此外，在提高產(chǎn)能方面，百麗也是大手筆不斷：

　　2009年5月，總投資約6億元、占地15萬平方米、位于深圳大浪的百麗工業(yè)園一期投入運(yùn)營(yíng)，可容納24條生產(chǎn)線。

　　2009年9月28日，百麗鞋業(yè)(宿州)有限公司工業(yè)園項(xiàng)目開工奠基，總投資8400萬美元，園區(qū)建筑面積達(dá)24萬平方米，項(xiàng)目建成后年生產(chǎn)能力可達(dá)2500萬對(duì)鞋，可提供就業(yè)崗位近2萬個(gè)。該工業(yè)園在2009年9月開始施工建設(shè)，并于2010年6月正式投產(chǎn)。

　　安踏：品牌推廣+擴(kuò)大產(chǎn)能

　　2007年7月10日，(2020.HK)登陸香港主板。

　　安踏的招股書表明，在募資的31億港元中，只有2.5億港元是用于擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，而剩下的大部分資金將用于品牌推廣和擴(kuò)大營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)。安踏將把籌集的大部分資金用于經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)以及對(duì)生產(chǎn)設(shè)備的更新。

　　安踏2007年首次公開發(fā)售總額合共3,643.2百萬港幣，凈額為港幣3,474.0百萬港幣。所得款項(xiàng)用途(百萬元港幣)如下：

　　自上市以來，在拓展銷售網(wǎng)點(diǎn)方面，安踏也有保持著穩(wěn)定的步伐，店鋪數(shù)量與店鋪面積逐年遞增(見表3)。

　　
表3

　　此外，2008年安踏在中國(guó)重點(diǎn)市場(chǎng)共開設(shè)了9家旗艦店，分別位于沈陽、武漢、上海(兩家)、北京、長(zhǎng)沙、重慶、廈門及合肥。為加強(qiáng)對(duì)分銷商及終端店鋪的管理，共設(shè)立有3個(gè)地區(qū)管理中心和6個(gè)營(yíng)運(yùn)分部。

　　而據(jù)安踏2011年中期財(cái)報(bào)顯示，截至2011年6月底，安踏終端店鋪數(shù)目?jī)粼?95家至7844家，店鋪總銷售面積增至約937,000平方米，平均銷售面積增至119平方米。

　　2011年，安踏宣布，集團(tuán)為期4年(2009年至2012年)的開店計(jì)劃(平均每年開設(shè)600家至800家新店)已于首三年大致執(zhí)行。安踏體育主席丁世忠預(yù)測(cè)，至2011年年底，安踏店會(huì)開到8200間，與年初制定的目標(biāo)相同;安踏運(yùn)動(dòng)生活店會(huì)開到1100間，較年初時(shí)的目標(biāo)調(diào)高100間;安踏的兒童店會(huì)開到600間，比年初計(jì)劃多100間。安踏FILA店也與年初目標(biāo)一致，為300間。

　　同時(shí)，為了適應(yīng)產(chǎn)品需求的快速上升，安踏策略性地?cái)U(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。2008年，鞋類生產(chǎn)線由2007年底的15條增至23條(包括3條試行的鞋類生產(chǎn)線)，連同1個(gè)鞋底廠及2個(gè)分別位于長(zhǎng)汀及廈門的服裝生產(chǎn)基地，共自行生產(chǎn)約12.6百萬對(duì)鞋類制品及約4.5百萬件服裝。2009年，為了提升公司的營(yíng)運(yùn)效率，并為員工提供更佳的工作環(huán)境，安踏又在廈門興建新的營(yíng)運(yùn)中心。

　　2010年，安踏在聘請(qǐng)代言人、體育贊助、廣告及宣傳活動(dòng)、店鋪形象、提高核心科技與設(shè)計(jì)等方面不遺余力，并取得了不錯(cuò)的效果。此外，設(shè)有3個(gè)片區(qū)管理中心，下設(shè)7個(gè)營(yíng)運(yùn)分部以配合約60家區(qū)域性分銷商，鼓勵(lì)分銷商及加盟商采用第五代店的標(biāo)準(zhǔn)及形象。至2010年底，約85%的安踏店已提升至第五代安踏店的標(biāo)準(zhǔn)。13家在一線城市開設(shè)的安踏旗艦店，也以出色的店鋪設(shè)計(jì)及陳列形象與消費(fèi)者見面。

　　言論：

　　上市融資的錢到底怎么花?很多業(yè)內(nèi)人士給出了自己的觀點(diǎn)，小編略做整理，發(fā)現(xiàn)大致有以下幾類：

　　觀點(diǎn)一：按規(guī)則花錢

　　上市融資應(yīng)該按照規(guī)則花錢，這種規(guī)則就是根據(jù)企業(yè)投資目的來消化所融資金。

　　一家企業(yè)成為上市公司后，就隨時(shí)處于公眾視野之中。有的企業(yè)在沒有上市之前，花錢非常謹(jǐn)慎，一旦上市，就開始大手大腳地花錢。這種企業(yè)往往是沒有上市的時(shí)候做得很好，上市以后則可能面臨虧損甚至退市的危險(xiǎn)，嚴(yán)重的還可能面臨法律制裁。因此，上市企業(yè)在按照規(guī)則花錢的同時(shí)，還要借助一些財(cái)務(wù)控制技術(shù)，通過財(cái)務(wù)調(diào)整達(dá)到合理花錢、實(shí)現(xiàn)融資增值的目的。

　　觀點(diǎn)二：做大做強(qiáng)主業(yè)

　　融資可以用來進(jìn)一步擴(kuò)張公司業(yè)務(wù)，將以前想做而沒錢做的主業(yè)做大做強(qiáng)。但上市公司要對(duì)股民負(fù)責(zé)，上市融到的資金，要使它產(chǎn)生效益，使錢生錢，回報(bào)股民。如果上市公司所投資的項(xiàng)目沒有得到良好的回報(bào)，那么，你的股票就會(huì)下跌，進(jìn)而影響整個(gè)公司戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。因此，錢要花在能產(chǎn)生效益的項(xiàng)目上。錢花對(duì)了，公司股票就會(huì)上漲，進(jìn)而產(chǎn)生良好效益，實(shí)現(xiàn)公司和股民雙贏的局面。

　　觀點(diǎn)三：整全產(chǎn)業(yè)鏈

　　上市之后錢該怎么花，是公司上市之前就應(yīng)該考慮的問題。從鞋服行業(yè)來說，可以先去做強(qiáng)研發(fā)設(shè)計(jì)能力、管理調(diào)控能力和企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，然后再去考慮品牌提升、渠道控制等等。

　　其次，是整全產(chǎn)業(yè)鏈。在公司綜合素質(zhì)得到真正夯實(shí)之后，再來考慮戰(zhàn)略性層面的問題，比如考慮控制整條產(chǎn)業(yè)鏈的其他環(huán)節(jié)，這也是上市融資后花錢的重要方向。因?yàn)閷�來任何行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)不應(yīng)該是具體環(huán)節(jié)的競(jìng)爭(zhēng)，而應(yīng)該是在整條產(chǎn)業(yè)鏈上的競(jìng)爭(zhēng)。只有控制整條產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)才能立于不敗之地，企業(yè)才能做強(qiáng)做大。

　　第三，不排除會(huì)將融資的極小部分投放到一些機(jī)遇性、高回報(bào)的項(xiàng)目上，當(dāng)然，與此同時(shí)也存在著高風(fēng)險(xiǎn)性。

　　因此，將錢用在本來盈利的產(chǎn)業(yè)上，用在整條產(chǎn)業(yè)鏈的投資上，這才是花錢的根本方向。

　　觀點(diǎn)四：做強(qiáng)品牌

　　作為企業(yè)家，都想將事業(yè)做大，但每個(gè)企業(yè)家應(yīng)該對(duì)自身的企業(yè)非常了解，知道企業(yè)的發(fā)展方向在哪，企業(yè)的戰(zhàn)略突破點(diǎn)和引爆點(diǎn)處在什么位置。惟有如此，企業(yè)在上市的時(shí)候，才能把握應(yīng)如何融資、融資的計(jì)劃和目的。遇到融到手的錢該怎么用時(shí)，才不會(huì)亂，才能把握輕重緩急，做到有的放矢。

　　同時(shí)，上市公司的資金使用是有監(jiān)督的，不是想做什么就做什么。以前企業(yè)是自己的，而現(xiàn)在企業(yè)是社會(huì)的，如果投資項(xiàng)目選擇錯(cuò)了，股票滑下來，就會(huì)影響整個(gè)企業(yè)的發(fā)展。

　　觀點(diǎn)五：依照公司既定戰(zhàn)略

　　關(guān)于企業(yè)應(yīng)該如何上市?去哪上市?上市之后錢該怎么花?這些都是企業(yè)整個(gè)發(fā)展戰(zhàn)略過程中的個(gè)別環(huán)節(jié)而已，一定要將上市當(dāng)作企業(yè)百年經(jīng)營(yíng)過程中的一小步。而上市之后，錢該怎么花，同樣也只是企業(yè)發(fā)展布局中的一步棋。

　　通過上市融到的資金，將全部納入公司的發(fā)展步驟，一切還是按照公司的既定戰(zhàn)略在走，上市和融資不會(huì)對(duì)公司的發(fā)展目標(biāo)和前進(jìn)方向有任何改變，惟一變化的，就是將公司的發(fā)展速度提得更快一些。

　　觀點(diǎn)六：事先敲定

　　對(duì)于一個(gè)想上市的企業(yè)來說，在引進(jìn)戰(zhàn)略投資者之前，就應(yīng)該考慮錢該怎么用的問題。事實(shí)上，對(duì)一家股份制企業(yè)來說，它融到手的資金應(yīng)該如何使用，那將是一個(gè)集體的決定，應(yīng)該具備嚴(yán)格的決策程序。

　　觀點(diǎn)七：圍繞核心競(jìng)爭(zhēng)力

　　從理論上來說，任何一家企業(yè)，融資時(shí)的目的有三點(diǎn)：一是擴(kuò)張性動(dòng)機(jī)，二是帶動(dòng)性動(dòng)機(jī)，三是混合性動(dòng)機(jī)。綜觀大部分上市企業(yè)的情況，在融資之初主要是出于擴(kuò)張性動(dòng)機(jī)。企業(yè)進(jìn)行擴(kuò)張，有三個(gè)層次，第一是產(chǎn)業(yè)定位，第二是核心競(jìng)爭(zhēng)力定位，第三是經(jīng)營(yíng)方式的定位，其中，核心競(jìng)爭(zhēng)力的定位尤為重要。

　　觀點(diǎn)八：選準(zhǔn)角度考量

　　首先是進(jìn)一步清理門戶，徹查企業(yè)的家底，對(duì)企業(yè)進(jìn)行實(shí)事求是的全面診斷和把握，尤其是從行業(yè)、技術(shù)、人才和市場(chǎng)的諸多方位和角度，對(duì)企業(yè)進(jìn)行全方位的診斷，找出企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，了解自身企業(yè)的優(yōu)勢(shì)到底在哪里、目前所進(jìn)行的主業(yè)處于“朝陽”還是“夕陽”、企業(yè)的發(fā)展模式是否要進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移。

　　其次，對(duì)上市之后的壓力以及企業(yè)在上市之后適應(yīng)整個(gè)市場(chǎng)的能力進(jìn)行客觀和動(dòng)態(tài)的分析。上市對(duì)每個(gè)企業(yè)家在人格和能力上的要求越來越高，企業(yè)家能否適應(yīng)企業(yè)上市的要求，應(yīng)該如何進(jìn)一步提升企業(yè)家的個(gè)人素養(yǎng)，問題已擺在了前面。

　　第三，上市融資之后怎么花錢才能盈利的問題。每家上市企業(yè)都想盈利，那就將考驗(yàn)企業(yè)家的戰(zhàn)略眼光。在對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略方向的把控上，可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行：一是對(duì)信息的把握，尤其是市場(chǎng)的變化動(dòng)態(tài)以及行業(yè)的發(fā)展脈絡(luò);二是對(duì)政治信息的捕捉，大企業(yè)家都是大戰(zhàn)略家，大戰(zhàn)略家都是能捕捉國(guó)內(nèi)外大形勢(shì)發(fā)展機(jī)遇的行家;三是對(duì)科技專利信息的掌握，要重視專利、標(biāo)準(zhǔn)和技術(shù)層面的東西，做指定標(biāo)準(zhǔn)的一流企業(yè)。（-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心，）