股市觀察：人氣回升明顯 有望繼續(xù)沖高

　　【-鞋企股市】周五A股繼續(xù)拉升，收盤滬綜指漲0.77%報2330.41點(diǎn)，深綜指漲1.45%報878.29點(diǎn)。盤面看，前一天強(qiáng)勢的金融股休整，其余個股多數(shù)反彈。大盤連漲，料部分場外資金會按捺不住進(jìn)場，這從許多超跌股漸次補(bǔ)漲也可看出。

　　消息面偏暖，媒體或稱“IPO未提速”，或稱“500家企業(yè)上市非利空”，或稱 “城商行近期難以IPO”。經(jīng)濟(jì)指標(biāo)也偏好，昨上午公布的1月非制造業(yè)指數(shù)由前一月的56.0降為52.9，但由于這和樓市低迷造成相關(guān)服務(wù)業(yè)不振相關(guān)，早在預(yù)期之中，所以不算什么利空。另一經(jīng)濟(jì)指標(biāo)卻是明顯利好的，這就是大型企業(yè)去年12個月的利潤增速由前11個月的24.4%加快至25.4%。

　　東方早報稱，網(wǎng)上申購機(jī)構(gòu)三個月凍結(jié)期或提前，并稱此舉有利于減緩首日漲幅過大問題。這條消息卻很難說是利好利空，因各人理解不同。

　　筆者個人以為，應(yīng)讓大小非提前至滿一年解凍，同時將詢價機(jī)構(gòu)鎖定期由三個月延長至半年。這么一來，詢價機(jī)構(gòu)亂報價難度加重，而新股以往“經(jīng)常跌三年且被套散戶極難翻身”的局面亦將轉(zhuǎn)變。以中石油為例，該股IPO時僅40億股，現(xiàn)為千億股。該股還算績優(yōu)，被套者或還有點(diǎn)希望，但如果是中國遠(yuǎn)洋、華銳風(fēng)電之類，則在“可見的未來”，解套希望就極渺茫了。

　　當(dāng)然這不是最佳選擇，最佳選擇是新股存量發(fā)行，或?qū)嵭凶�冊制、美式招�?biāo)。要市場化就來個徹底的市場化，雙軌制從來不是什么好制度，從以前的高考加分、自主招生等軟約束，直到現(xiàn)在的新股發(fā)行等制度均是如此。“一刀切”固然有無數(shù)缺點(diǎn)，但任何制度講究的是相對優(yōu)勢和公平公正，許多利益方故意忽視這個。改革開放許多年了，但農(nóng)村學(xué)生上北大清華的少了，這和軟約束增多應(yīng)有關(guān)聯(lián)。

　　跌勢中較易倒逼出對投資者有利政策，典型的是以前國有股送對價。在漲勢中，管理層來自市場輿論方面壓力多半會減輕。比如，當(dāng)股指漲到6000點(diǎn)時將全無壓力，散戶們必個個眉開眼笑。雖然人人承認(rèn)制度不完善，但都認(rèn)為最終會套別人，自己是股神，肯定是個例外。

　　A股較強(qiáng)可能包括以下五個原因：一為擴(kuò)容相對真空，二為經(jīng)濟(jì)下滑程度優(yōu)于預(yù)期，三為空頭死光且業(yè)績預(yù)減結(jié)束，四為美元回落，五為年前離場資金回流。下面只稍解釋后三點(diǎn)。

　　記得本輪最低點(diǎn)正是中金公司看空至1600點(diǎn)時，當(dāng)時筆者并沒跟著瞎起哄，反建議買入。只是筆者對反彈高度估計不足，并于節(jié)前建議拋出。筆者認(rèn)為，當(dāng)大機(jī)構(gòu)極度看空時未被嚇走的人定心一般較足，所以其后股指無需太多成交就能上行，即拋壓較輕。創(chuàng)業(yè)板業(yè)績預(yù)告于1月末結(jié)束，該被嚇出的籌碼已被嚇出，仍未走者也是堅定分子。

　　A股近年來常和美元指數(shù)反向，因這關(guān)乎熱錢流入流出，當(dāng)美元回落時，我國貨幣供應(yīng)情況一般就會好些。美元指數(shù)迄今已調(diào)整15天，未來雖可能再跌一些，但空間應(yīng)有限，畢竟上半年為歐債危機(jī)高峰期。投資者可適當(dāng)關(guān)注這個指標(biāo)，當(dāng)美元再度向上時，一般可加大減倉力度。

　　年前私募爆倉、贖回，以及公募基金贖回之類資金，目前一部分可能回流，加上首季一般信貸相對松些，所以資金能在拋壓相對不重情況下向上拓展些空間。

　　上述有利因素能支撐股指反彈，只是高度存疑。筆者認(rèn)為，大盤在沖上2350點(diǎn)后將面臨真正考驗，屆時不能單靠惜售，而必須有更多資金肯入場才行。

　　下周股指還會沖高，但極難沖過2380點(diǎn)，操作上宜繼續(xù)逢高沽貨。下周擴(kuò)容壓力將變大，主力決心如何是未知數(shù)，宜觀察一陣。另外，下周四公布的CPI或許不低。（中國鞋網(wǎng)-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心）