瑞銀發(fā)研報(bào)力撐體育用品股 稱或?yàn)槭讉�(gè)復(fù)蘇板塊

　　【中國鞋網(wǎng)-鞋企股市】據(jù)港媒報(bào)道，券商瑞銀發(fā)表報(bào)告，力撐體育用品將是內(nèi)地非必需消費(fèi)品中，首個(gè)復(fù)蘇的板塊。

　　特步安踏現(xiàn)金強(qiáng) 能派高息

　　消息刺激體育用品股全線勁升，被指有能力派高息的特步(01368)及安踏(02020)分別升10.7%及9.6%，而獲上調(diào)目標(biāo)價(jià)的(02331)亦升6.7%。

　　體育用品行業(yè)低沉已久，然而瑞銀指出，由于業(yè)內(nèi)整合過程已接近完結(jié)，上市企業(yè)的關(guān)店進(jìn)程正減慢，大部分非上市的企業(yè)都選擇退出市場(chǎng)或縮減業(yè)務(wù)規(guī)模至兩年前水平。因此，重申對(duì)安踏、特步及李寧的“買入”評(píng)級(jí)，并將李寧目標(biāo)價(jià)由6元上調(diào)至6.5元。

　　另外，該行根據(jù)過去三年所作出的調(diào)查估計(jì)，內(nèi)地領(lǐng)先的體育用品，會(huì)在短期內(nèi)重組業(yè)務(wù)。對(duì)于行業(yè)未來10年的發(fā)展模式，該行指，內(nèi)地品牌要提高補(bǔ)貨能力、設(shè)計(jì)，以及改善分銷系統(tǒng)。

　　看好降存貨 升李寧目標(biāo)價(jià)

　　對(duì)于安踏和特步，瑞銀分析過其現(xiàn)金結(jié)余后，認(rèn)為兩公司現(xiàn)金余額強(qiáng)勁，料在今年至2014年會(huì)派高股息。該行維持對(duì)兩股“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)分別為7.5元及4元。

　　李寧方面，瑞銀認(rèn)為該公司必須正視產(chǎn)品、定單系統(tǒng)及配送這3大問題。但該行相信，在主要股東TPG的領(lǐng)導(dǎo)下，李寧在庫存管理方面將較能因應(yīng)需求作出反應(yīng)，改善分銷架構(gòu)，并引入正規(guī)的配送流程以節(jié)省成本，相信是朝正確方向解決問題。（中國鞋網(wǎng)-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心）