互聯(lián)網(wǎng)投資規(guī)模驟減 電子商務(wù)依然最活躍

　　【中國鞋網(wǎng)-鞋業(yè)趨勢(shì)】2012年中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)共披露案例133起，投資總額39.50億美元，相比2011年分別下降57.1%和55.5%。 行業(yè)方面，電子商務(wù)無疑最為活躍，披露案例54起，占比40.6%。而由于阿里巴巴(專賣店)[微博]集團(tuán)、京(專賣店)東商城[微博]等融資案例，電商行業(yè)融資規(guī)模也遠(yuǎn)高于其他細(xì)分行業(yè)。

　　近兩年來，垂直細(xì)分領(lǐng)域電商逐漸成為投資者關(guān)注重點(diǎn)，如奢侈品電商、鞋包等，均有多起案例披露。相比之下，平臺(tái)電商行業(yè)格局已基本明晰，團(tuán)購網(wǎng)站行業(yè)深陷虧損與惡性競爭漩渦，上述兩行業(yè)投資已基本處于停滯狀態(tài)。

　　電子商務(wù)上游入口相關(guān)產(chǎn)業(yè)融資保持活躍，如蘑菇街、美麗說等導(dǎo)購、比價(jià)、返利網(wǎng)站于2012年相繼獲得新一輪融資。隨著電子商務(wù)網(wǎng)站獲得新用戶的成本越來越高，入口型網(wǎng)站成為各大巨頭爭奪的重點(diǎn)，在上述融資案例中，行業(yè)戰(zhàn)略投資者也扮演了重要角色。

　　此外，盡管團(tuán)購網(wǎng)站行業(yè)仍未從“泡沫”中恢復(fù)，但O2O依然是投資者投資電商領(lǐng)域新模式的主要著眼點(diǎn)，2012年大眾點(diǎn)評(píng)網(wǎng)[微博]、街庫網(wǎng)、到喜啦、途家網(wǎng)等網(wǎng)站新一輪融資的完成，均顯示出O2O商業(yè)模式的吸引力。而作為O2O基礎(chǔ)設(shè)施的“支付”環(huán)節(jié)，未來也有望在移動(dòng)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破，進(jìn)而加速互聯(lián)網(wǎng)與移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)之間的融合。

　　網(wǎng)絡(luò)游戲投資活躍度僅次于電子商務(wù)，披露18起案例、投資總額1.43億美元。近年來，客戶端游戲市場已趨于飽和，網(wǎng)頁游戲投資價(jià)值則逐漸凸顯，后者較強(qiáng)的變現(xiàn)能力，使得其成為互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域少數(shù)盈利狀況良好的細(xì)分行業(yè)，并因此成為投資者持續(xù)關(guān)注熱點(diǎn)。

　　行業(yè)網(wǎng)站披露投資案例16起、投資總額0.98億美元，投資活躍度居于第三位。2012年獲融資的行業(yè)網(wǎng)站涉及諸多垂直細(xì)分領(lǐng)域，顯示出傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)“互聯(lián)網(wǎng)化”過程中細(xì)分領(lǐng)域蘊(yùn)含的投資機(jī)會(huì)。與此類似的則是社交網(wǎng)絡(luò)，2012年該領(lǐng)域投資同樣集中于垂直細(xì)分領(lǐng)域，如電子商務(wù)社區(qū)等�？紤]到電商領(lǐng)域垂直細(xì)分B2C網(wǎng)站投資的活躍，可以看出，對(duì)垂直細(xì)分市場的挖掘，已成為互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)投資的主要趨勢(shì)。

　　退出回報(bào)方面，VC/PE機(jī)構(gòu)投資回報(bào)也大幅縮水，在2012年上市的5家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中，僅有3家有VC/PE背景，共涉及7筆賬面退出，其平均賬面退出回報(bào)率為4.67倍。其中，回報(bào)率最高的是晨興創(chuàng)投在YY中的退出，達(dá)到13.91倍，而同樣因YY上市而得以退出的老虎基金則處于賬面虧損狀態(tài)，并成為2012年互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)賬面回報(bào)率最低的一起案例。(中國鞋網(wǎng)-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心)