安踏：行業(yè)情況仍未有明顯改善 期待2014年有轉(zhuǎn)機

　　【中國鞋網(wǎng)-品牌動態(tài)】類和服飾業(yè)務(wù)分別占銷售的48.7%和48.2%,同比下降14.5%和14.3%;毛利率受到平均售價下降的影響，分別降低3.6及4.8個百分點至39.0%和37.2%.我們認(rèn)為2013年行業(yè)仍未有明顯好轉(zhuǎn)的跡象，預(yù)計毛利率還將持續(xù)受壓。2)費用方面，由于缺少了CBA贊助及一系列有關(guān)費用，廣告及宣傳費用的銷售占比同比下降3.2個百分點至10.5%.未來公司還是希望可以維持廣告及宣傳費用于11-13%的水平。員工及研發(fā)費用基本保持穩(wěn)定，預(yù)計此情況將繼續(xù)維持。3)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)分別從13日增至51日及8日增至34日，顯現(xiàn)出持續(xù)上升的存貨壓力，預(yù)計短期內(nèi)不會有明顯的改善。期內(nèi)，公司就2012年底所持有的存貨進行9050萬元的撇賬，及4434萬元的呆賬撥備，對比2011年同期并無此類撇帳。

　　預(yù)計零售市場需至2014年才有明顯好轉(zhuǎn)截止2012年12月31日，安踏店及運動生活店合共減少590間至8075間，兒童體育用品店增加201間至833間，F(xiàn)ILA專賣店超過300家。2013年，安踏店及運動生活店數(shù)將繼續(xù)減少，而兒童體育用品及FILA業(yè)務(wù)的規(guī)模會繼續(xù)擴大。2012年第四季度同店銷售同比增長為負(fù)中單位數(shù)，春節(jié)期間受到促銷活動的帶動，一二月份的同店銷售增長好于2012年但仍為錄得正增長。公司2013年第三季度訂貨會訂單額同比繼續(xù)錄得下降，但幅度有所收窄，預(yù)計第四季度情況會進一步有所改善。(中國鞋網(wǎng)-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心)