安踏有望成為第一家走出低谷的體育用品企業(yè)

　　德銀分析表示，基于安踏銷售增長及毛利率勝預期，上調2013-2015年盈測3.7%~11%，目標價由8元升至8.8元，評級維持“持有”;摩通分析表示，上調安踏2013至2014年盈測36%及79%，目標價相應由3.3元升至6.6元;花旗銀行表示，調高2014-2015年業(yè)務預測17%~25%，以反映較佳的銷售和利潤率假設，評級由“中性”升級至“買入”，目標價從8.5元上調至11元。

　　此外，交銀國際證券表示，安踏業(yè)績增長勝預期及明年首季的訂單額恢復增長，因此上調目標價至8.5元，同時調高盈利預測，料下半年純利倒退幅度將收窄至一成，并于明年錄得5%的增長。不過基于復蘇前景緩慢，報告認為股價再升空間有限，維持中性評級。

　　據(jù)海通國際分析稱，安踏體育中報業(yè)績大幅增長勝預期主要原因是：首先，弱市中加強成本控制，得益于更有效的廣告宣傳，且上半年沒有大型贊助賽事，廣告及推廣開支占收入比按年下降0.5個百分點至9.9%;其次隨著庫存及折扣率改善，安踏管理層預計今年下半年將不會有庫存回購，目前安踏的庫存已恢復至4.5-5個月的健康水平，新舊貨占比恢復至7∶3，零售折扣亦減少至7折;最后，安踏訂貨會數(shù)據(jù)恢復增長，安踏2014年一季度的訂貨會訂單額按年實現(xiàn)高單位數(shù)增長，這是自2012年Q3以來訂單首次實現(xiàn)正增長。海通國際表示，安踏去庫存見成效，運營表現(xiàn)顯著改善且執(zhí)行力優(yōu)于同業(yè)，有望可能成為行業(yè)復蘇的，上調目標價調高至10.50港元，相當于17倍2013年市盈率。

　　在前日召開的安踏中期業(yè)績發(fā)布會上，安踏集團主席兼首席執(zhí)行官丁世忠表示，上半年內地消費市場充滿挑戰(zhàn)，但需求仍然存在，運動服裝行業(yè)的市場份額正逐步增長;對下半年的零售環(huán)境持審慎樂觀態(tài)度，加上國內城鎮(zhèn)化速度的加快及體育運動漸趨普及，將有助于推動購買力提升。安踏經過過去一年的努力，最壞的時期已過去，有信心成為第一個走出谷底的內地體育用品企業(yè)。丁世忠還預計，內地行業(yè)整體去庫存趨勢仍會持續(xù)。（中國鞋網-最權威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心，合作媒體： ）