卡賓、西域駱駝上市或掀資本市場(chǎng)新熱潮

     【中國(guó)鞋網(wǎng)-鞋企股市】核心提示：10月28日卡賓服飾在香港聯(lián)交所如期掛牌，上市后共發(fā)售1.75億股，集資凈額逾3.5億港元。在資本市場(chǎng)、鞋服行業(yè)一片低迷之際，卡賓此次逆市上市，引發(fā)了業(yè)界廣泛關(guān)注。

　　更值得關(guān)注的是，在國(guó)內(nèi)A股閘門(mén)遲遲未開(kāi)啟之際，卡賓、、位于豐澤區(qū)的中國(guó)卜大科技控股等泉州企業(yè)陸續(xù)登陸境外資本市場(chǎng)。這表明泉州板塊正掀起一股境外上市的新熱潮、小高潮。

　　頂壓上市

　　一方面是頂著市場(chǎng)低迷等壓力在境外上市，另一方面是合理利用資本市場(chǎng)的規(guī)章制度，通過(guò)寶貴的“殼”進(jìn)行重大資產(chǎn)重組，打造新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)，成為本輪泉州板塊的兩大亮點(diǎn)。

　　多家泉企逆勢(shì)上市

　　從首日表現(xiàn)來(lái)看，卡賓服飾掛牌當(dāng)日股價(jià)高開(kāi)6.7%，報(bào)2.7元，較上市價(jià)2.53元，有一定漲幅;成交1324萬(wàn)股，涉資3511萬(wàn)元，以新股來(lái)看，業(yè)績(jī)只能算還可以。

　　相對(duì)卡賓還未上市就被外界熱炒不同，德國(guó)法蘭克福時(shí)間10月8日，西域有限公司悄然在法蘭克福證券交易所(FWB)主板首次公開(kāi)發(fā)行，10月11日為首次交易日。股票代碼為VC8。股票發(fā)行價(jià)為2.1歐元，開(kāi)盤(pán)價(jià)為2.1歐元。當(dāng)日，開(kāi)盤(pán)后股價(jià)一路飆升，首日股價(jià)即上漲至2.7歐元，漲幅即達(dá)近30%，為今年泉企赴境外上市贏得了“開(kāi)門(mén)紅”。

　　“很高興我們能夠在資本市場(chǎng)如此困難的時(shí)期實(shí)現(xiàn)IPO，這對(duì)于西域駱駝來(lái)說(shuō)非常重要，有助于進(jìn)一步提高知名度，從而實(shí)現(xiàn)公司更加快速的發(fā)展�！蔽饔蝰橊劮�飾有限公司首席執(zhí)行官柯夏鳴先生在接受記者采訪時(shí)表示：“法蘭克福證券交易所在全球有較高的聲譽(yù)，對(duì)于西域駱駝服飾有限公司及其合作伙伴、消費(fèi)者和投資者而言，這都是一個(gè)非常明智的選擇。同時(shí)，今后公司還將以德國(guó)投資者為橋梁，和歐洲前沿時(shí)尚產(chǎn)業(yè)對(duì)接，在產(chǎn)品研發(fā)、品牌建設(shè)上都引入歐洲方面的力量�！�

　　上述兩家服裝企業(yè)都表示，這次募集到的資金，大部分將用于品牌推廣、產(chǎn)品研發(fā)、終端渠道的建設(shè)。

　　借“殼”融資成新熱點(diǎn)

　　今年8月，福建大自然坪山名茶借殼“華豐集團(tuán)”正式登陸香港資本市場(chǎng)，成為國(guó)內(nèi)首家在香港掛牌上市的鐵觀音企業(yè)。

　　根據(jù)公告，華豐集團(tuán)的中文股份簡(jiǎn)稱(chēng)已于10月23日起改名為“坪山茶業(yè)”。在更早之前，公司名稱(chēng)已由“Huafeng Group Holdings Limited 華豐集團(tuán)控股有限公司”更改為“Ping Shan Tea Group Limited 坪山茶業(yè)集團(tuán)有限公司”，旨在更清晰地反映集團(tuán)主要業(yè)務(wù)。

　　值得一提的是，這也是一起典型的借殼上市。從事布料營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)、市值不足4億港元于2002年在香港上市的華豐集團(tuán)，宣布以24.87億港元作價(jià)向大股東蔡振榮收購(gòu)大自然坪山名茶的控股權(quán)益，作價(jià)將以現(xiàn)金、發(fā)行代價(jià)股份及可換股債券形式支付。華豐紡織總部位于石獅，早在2002年就在香港上市，創(chuàng)始人就是蔡振榮。另?yè)?jù)了解，坪山名茶其實(shí)就是由華豐集團(tuán)投資發(fā)展的。

　　而梅花傘通過(guò)“賣(mài)殼”，希望以此挽救低迷的業(yè)績(jī)，也是近期另一個(gè)焦點(diǎn)。

　　未來(lái)規(guī)劃

　　從上市融資額和成本兩者來(lái)看，上市是一把雙刃劍。盡管上市了，但是實(shí)際上多數(shù)企業(yè)的首期融資額非常少，如果未來(lái)又沒(méi)規(guī)劃好，卻要承擔(dān)不菲的上市成本壓力。企業(yè)上市只是搭建了一個(gè)新的融資平臺(tái)，能發(fā)揮到什么程度，如何合理應(yīng)用這個(gè)平臺(tái)才是最大的考驗(yàn)，對(duì)此企業(yè)必須做好長(zhǎng)期規(guī)劃。

　　其實(shí)是被外界推著上市

　　“實(shí)際上，不少在境外上市的中國(guó)企業(yè)，特別是泉州企業(yè)，首次融資真正拿到手上的資金并不多。很多光鮮數(shù)據(jù)的背后，其實(shí)是企業(yè)的一種‘自摸’。部分企業(yè)其實(shí)是自己和朋友拿著三五百萬(wàn)元或更多資金在炒作自己公司的股票，希望吸引一些投資者適時(shí)跟入，最大目的還是看看今后有無(wú)二次增發(fā)的機(jī)會(huì)�！苯�日，記者采訪一些熟悉泉州企業(yè)的資本市場(chǎng)人士時(shí)，他們一針見(jiàn)血地指出這一內(nèi)幕。

　　上述人士普遍認(rèn)為，以2011年為界，在此之前，泉州企業(yè)赴境外上市的確實(shí)大多融到了不少錢(qián)，但是此后的多數(shù)企業(yè)，由于中國(guó)企業(yè)涉嫌財(cái)務(wù)造假，融資效果已經(jīng)大為減弱。而當(dāng)前的國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)還是比較低迷的，也就是說(shuō)，多數(shù)企業(yè)是頂著壓力上市。

　　“多數(shù)企業(yè)之所以愿意頂著‘沒(méi)有融到多少錢(qián)，還要倒貼不少成本’的巨大壓力上市，其實(shí)是箭在弦上不得不發(fā)�！比�州本土上市輔導(dǎo)專(zhuān)家李亞進(jìn)一步分析指出，首先是這些企業(yè)為了上市，前期付出不少的硬成本，這包括上市輔導(dǎo)費(fèi)用以及補(bǔ)稅。其次，經(jīng)過(guò)兩三年的籌備，無(wú)論是對(duì)原有股東，還是對(duì)戰(zhàn)略投資者，都必須有一個(gè)交代。這時(shí)候必須要找一些突破口，沒(méi)辦法，必須上市�；�于這兩點(diǎn)，這些企業(yè)也就被逼上“上市”的華山一條路。

　　李亞還以德國(guó)為例，分析說(shuō)，“截止到去年年底在德國(guó)資本市場(chǎng)上市的中國(guó)企業(yè)有37家，但股價(jià)表現(xiàn)普遍不理想，有的甚至一塌糊涂，被停牌。”

　　境外上市是否會(huì)形成新熱潮

　　那么，這輪境外上市小高潮，近期會(huì)不會(huì)持續(xù)延燒呢?

　　“這很難說(shuō)，長(zhǎng)遠(yuǎn)看境外上市肯定還會(huì)更多�！崩顏喼赋�，首先是歐美資本市場(chǎng)本身景氣不好，需要新的元素激活特別是來(lái)自中國(guó)企業(yè)。同時(shí)，此前歐美股市對(duì)中概股的不信任經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的淡化，已不再那么敏感了。

　　對(duì)于這輪境外上市小高潮，泉州一些上市輔導(dǎo)專(zhuān)家并不認(rèn)為，是因?yàn)锳股遲遲不開(kāi)閘，企業(yè)在境內(nèi)上市受阻后，另找出路的必然結(jié)果。

　　“境內(nèi)外上市，對(duì)企業(yè)的各種要求特別是法律重組的要求是完全不一樣的。企業(yè)性質(zhì)決定要走的市場(chǎng)方向，改制這塊特別是企業(yè)增值稅要付出的代價(jià)很大，所以境內(nèi)外上市很難兼顧。正因?yàn)楦鞣N準(zhǔn)備工作是不同的，加上企業(yè)各自條件不同，在境外還是境內(nèi)上市還是要根據(jù)企業(yè)自身的發(fā)展戰(zhàn)略和資質(zhì)選擇。”李亞分析說(shuō)。

　　上市之后股價(jià)如何維護(hù)?

　　雖說(shuō)是頂著壓力上市，有的企業(yè)還被懷疑玩“自摸”。但是一旦掛牌上去后，企業(yè)的融資平臺(tái)確實(shí)不一樣了，多數(shù)企業(yè)看中的其實(shí)是今后的二次增發(fā)，股權(quán)質(zhì)押貸款，發(fā)行可轉(zhuǎn)債等，可以說(shuō)可融資機(jī)會(huì)還是很多的。

　　“也不能絕對(duì)地說(shuō)，這些企業(yè)頂著壓力上市，就是不明智之舉�！痹诶顏喛磥�(lái)，企業(yè)上市只是搭建了一個(gè)新的融資平臺(tái)，能發(fā)揮到什么程度，如何合理應(yīng)用這個(gè)平臺(tái)才是最大的考驗(yàn)，對(duì)此企業(yè)必須做好長(zhǎng)期規(guī)劃。

　　“這首先要看企業(yè)自身的資質(zhì)與實(shí)力，其次是有專(zhuān)業(yè)人士的運(yùn)作包裝。上市后，企業(yè)必須請(qǐng)專(zhuān)業(yè)輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)，完善企業(yè)的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)，把產(chǎn)業(yè)做扎實(shí)，講好品牌故事，造好市場(chǎng)概念，把行業(yè)前景、企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃前景描述好，規(guī)劃好，這樣才能爭(zhēng)取較理想的二次融資機(jī)會(huì)。”李亞指出，如果這些沒(méi)有包裝好，缺乏賣(mài)點(diǎn)，即使上市了，也是很難有一番作為的。如果沒(méi)有，第一次上市沒(méi)有融到多少錢(qián)，又不懂概念包裝，很快就會(huì)淪為垃圾股，每年不菲的審計(jì)費(fèi)等硬成本，反而會(huì)成為壓垮企業(yè)的最后一根稻草。石獅利恒織造倒閉就是因?yàn)檫@些原因。

　　“做好財(cái)務(wù)、實(shí)業(yè)等基礎(chǔ)功，避免出現(xiàn)被查賬的現(xiàn)象，同時(shí)聘請(qǐng)專(zhuān)業(yè)人士，把企業(yè)形象打好。從私來(lái)講，有利自己長(zhǎng)期融資，從公來(lái)講，可以扭轉(zhuǎn)泉州企業(yè)海外上市的負(fù)面影響，為更多企業(yè)赴境外上市打好基礎(chǔ)。”李亞說(shuō)。

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　　香港聯(lián)交所三招

　　給保薦人套緊箍咒

　　值得關(guān)注的是，從10月1日起，香港新的保薦人監(jiān)管規(guī)定正式生效了。嚴(yán)格的新條例不僅讓投行和中小民企“壓力山大”，更有可能讓香港的新股市場(chǎng)出現(xiàn)一段停滯期。這是資本市場(chǎng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)造假發(fā)出的一種警告。

　　李亞介紹說(shuō)，上述新條例規(guī)定，今后所有提交給港交所與證監(jiān)會(huì)的新股上市申請(qǐng)和招股書(shū)資料，都必須是完成盡職審查的“真材實(shí)料”，保薦人將可能為招股書(shū)的刻意失實(shí)負(fù)上民事及刑事責(zé)任。

　　“新條例最狠的一招當(dāng)屬市場(chǎng)討論已久的‘保薦人須負(fù)刑事責(zé)任’的建議�！崩顏喺f(shuō)，新條例實(shí)施后，若證明保薦人在已明確知曉的情況下，不顧后果地批準(zhǔn)發(fā)出有失實(shí)陳述的招股書(shū)，保薦人將就虛假招股書(shū)負(fù)上民事和刑事法律責(zé)任。若經(jīng)定罪，最高可監(jiān)禁三年和罰款70萬(wàn)元。

　　第二招則是被推遲到明年4月才實(shí)施的“實(shí)名披露”。新條例規(guī)定，若保薦人為公司遞交的上市文件中存在問(wèn)題，或因資料不全等原因被港交所退回，則有關(guān)被發(fā)回的擬上市公司申請(qǐng)名稱(chēng)、保薦人名稱(chēng)以及發(fā)回日期將會(huì)被刊登在港交所的披露易網(wǎng)站上。這一酷似“貼大字報(bào)”的狠招讓愛(ài)面子的投行頭痛不已。

　　另外，港交所還規(guī)定，凡是在10月1日之后提交的上市申請(qǐng)，準(zhǔn)備上市的公司最少要委任保薦人2個(gè)月。如果同一宗IPO委任了多于一名保薦人，則每名保薦人都須符合這一要求，就算保薦人只是與公司補(bǔ)簽、加簽委聘書(shū)，“2個(gè)月規(guī)定”仍需遵守。此外，保薦人在獲證實(shí)委任后，一旦終止為上市申請(qǐng)人服務(wù)，均應(yīng)通知港交所。如果是保薦人主動(dòng)請(qǐng)辭，保薦人還要向港交所解釋辭職的理由。

　　“這三大狠招，將迫使企業(yè)財(cái)務(wù)造假的空間越來(lái)越小，違法成本也越來(lái)越高，也意味著泉州企業(yè)要登陸香港資本市場(chǎng)等境外市場(chǎng)的難度越來(lái)越大�！崩顏喺J(rèn)為，這是一個(gè)值得泉州企業(yè)關(guān)注的信息。（中國(guó)鞋網(wǎng)-最權(quán)威最專(zhuān)業(yè)的鞋業(yè)資訊中心。合作媒體： ）