花旗：安踏、達(dá)芙妮業(yè)績期跑贏百麗

     【中國鞋網(wǎng)-鞋企股市】花旗報告指，內(nèi)地零售業(yè)2014年反彈幅度有限，加上欠缺有效的經(jīng)營策略，毛利率受壓的情況持續(xù)，預(yù)期股價將維持波動。建議業(yè)績期可買入(02020.HK)，重申“買入”評級，目標(biāo)價12.6元不變，預(yù)期股息率4.6%。今年盈利預(yù)測為13.1億，按年跌3%;明年盈利預(yù)測14.6億，按年升11%，認(rèn)為到業(yè)績期，市場有上調(diào)盈測空間。

　　報告預(yù)期，安踏2013年下半年盈利按年升17%，扭轉(zhuǎn)以往跌勢，主要受到取消額外批發(fā)折扣、取消對分銷商的補貼所支持。預(yù)期毛利率改善6.6點子，抵銷宣傳開支的上升。

　　花旗又看好(00210.HK)將跑贏(01880.HK)，指出前者的盈利動力較佳，維持“買入”評級，目標(biāo)價由6.2元下調(diào)至5元。預(yù)期達(dá)芙妮2013下半財年達(dá)收支平衡，2014年度上半財年錄9600萬盈利，較2013年下半年出現(xiàn)明顯反彈，惟按年仍跌69%，因2013年上半年基數(shù)較高。

　　對於另一鞋股百麗則給予“買入”評級，目標(biāo)價12.3元。指百麗本周后期將公布去年第四季銷情，預(yù)期鞋類的同店銷售負(fù)增長3%，類的同店銷售升1%。同時業(yè)務(wù)進(jìn)入穩(wěn)定期，有增加派息機會，不過營運問題限制股價短期表現(xiàn)。（中國鞋網(wǎng)-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心。合作媒體：  迷彩鞋）