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紡織服裝行業(yè)周報(bào):線下終端調(diào)整分化

2014-03-07 08:22:36 來(lái)源:中國(guó)鞋網(wǎng)/東方證券 中國(guó)鞋網(wǎng) http://m.xibolg.cn/

     【中國(guó)鞋網(wǎng)-鞋企股市】行情回顧:本周滬深300指數(shù)下跌,全周收?qǐng)?bào)2178.97點(diǎn),較前一周下跌3.77%,所有行業(yè)出現(xiàn)下跌,紡織服裝行業(yè)全周下跌3.63%,走勢(shì)略強(qiáng)于滬深300指數(shù)。

  行業(yè)信息:(1)GAP 去年在大陸開(kāi)店34家,今年在華將超百家(2) 體育零售轉(zhuǎn)型初見(jiàn)成效,去年業(yè)績(jī)微降(3)去年凈利微增3.2%,轉(zhuǎn)型零售時(shí)尚意圖明顯(4)瑪絲菲爾收購(gòu)意大利時(shí)裝Krizia.

  公司動(dòng)態(tài):(1)朗姿股份(002612,增持):2013年公司銷售收入與歸屬于凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)23.39%與0.58%,每股收益1.16元(2)搜于特(002503,增持):2013年公司銷售收入與凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)7.77%與0.56%,每股收益0.64元(3)偉星股份(002003,增持):2013年公司銷售收入同比下降4.59%,凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)23.41%,每股收益0.81元(4)服飾(002563,增持):2013年公司銷售收入與凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)3.92%與19.12%,每股收益1.35元(5)羅萊家紡(002293,買入):2013年公司銷售收入與凈利潤(rùn)分別同比下降7.37%與13.20%,每股收益1.18元(6)華斯股份(002494,增持):2013年公司銷售收入與凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)23.13%與16.76%,每股收益0.75元。

  品牌風(fēng)尚:(1)戶外品牌駱駝總經(jīng)理:傳統(tǒng)戶外企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)玩法。

  投資策略與建議:

  以中小板為主的重點(diǎn)品牌服飾公司13年業(yè)績(jī)快已經(jīng)全部公告完畢,多數(shù)公司13年四季度業(yè)績(jī)同比情況在前三季度下降或減速的情況下進(jìn)一步惡化,我們認(rèn)為暖冬和春節(jié)提前是一個(gè)原因,但行業(yè)終端零售需求未有根本改善是最本質(zhì)的原因。從目前了解的情況,線下終端需求仍較為平淡,我們認(rèn)為正在或即將進(jìn)行的重點(diǎn)公司14年秋冬訂貨會(huì)不容樂(lè)觀。我們對(duì)板塊維持前期看法:在14年行業(yè)基本面很難有重大起色的背景下,行業(yè)內(nèi)個(gè)股的投資機(jī)會(huì)更多來(lái)自于互聯(lián)網(wǎng)化帶來(lái)的估值提升。圍繞這一投資主題,我們認(rèn)為最突出的投資標(biāo)的是(300005,買入)和大眾休閑的第一龍頭,同時(shí)14年也建議關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)化可能有新動(dòng)作的搜于特和森馬服飾,以及原有電商業(yè)務(wù)基礎(chǔ)良好有利于互聯(lián)網(wǎng)化的羅萊家紡。這一主題的相關(guān)個(gè)股經(jīng)過(guò)前期的快速上漲需要時(shí)間休整,但真正戰(zhàn)略清晰和戰(zhàn)術(shù)靈活高效的企業(yè)未來(lái)將有持續(xù)的表現(xiàn)機(jī)會(huì)。另外我們還建議市場(chǎng)關(guān)注業(yè)務(wù)模式獨(dú)特、品牌定位適合目前經(jīng)濟(jì)減速背景下服飾需求的凱諾科技(600398,未評(píng)級(jí))調(diào)整后的投資機(jī)會(huì)。我們對(duì)制造龍頭魯泰A(000726,買入)維持買入,對(duì)化妝品巨頭從全年角度維持推薦。

  風(fēng)險(xiǎn)提示

  行業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于國(guó)內(nèi)零售終端復(fù)蘇進(jìn)度慢于預(yù)期。中國(guó)鞋網(wǎng)-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心。合作媒體:  

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