安踏評級至“中性” 目標(biāo)價下調(diào)至15.4元

　　【-鞋企股市】瑞信報告指出，體育(14.88 +2.48%)(02020)經(jīng)過2014/15年強勁的復(fù)蘇后，預(yù)期增長回復(fù)正常，料今明年盈利增長放緩至13%及17%，主因訂單增長及電子商務(wù)增長減慢，以及推廣成本上升而令毛利率輕微受壓，評級由“跑贏大市”降至“中性”。目標(biāo)價由26元下調(diào)至15.4元，相當(dāng)于預(yù)測市盈率14倍，相當(dāng)于過去3年平均值。

　　該行表示，由于產(chǎn)品均價下跌，預(yù)期集團4-5月零售銷售額相對首季沒有顯著回升，同店銷售也無大驚喜，認(rèn)為安踏短期缺乏股價催化劑。該行續(xù)稱，集團目前市場份額約9.9%，料未來5年仍可主導(dǎo)市場。隨著行業(yè)整合，若集團業(yè)務(wù)無重大惡化，料可繼續(xù)提升市場份額。(中國鞋網(wǎng)-全球?qū)�業(yè)的中文鞋類加盟門戶網(wǎng)站)