機(jī)構(gòu)薦股：予特步國際“買入”評級看5.55港元

　　【-鞋企股市】國際(1368.HK)，1H16溢利上升10.6%，毛利率增加1.5百分點(diǎn)。受反常天氣影響令集團(tuán)減少休閑及非運(yùn)動(dòng)類型服裝產(chǎn)品發(fā)貨，以及童裝收入減少，1H16收入增長6.0%至25.3億元人民幣(下同)，低于1H1610%的訂單增長。

　　重新定位為專注于跑步的體育時(shí)尚品牌，令鞋履收入大幅增加16.2%至17.4億;服裝收入減少12.8%至7.4億，配飾收入增長16.7%至0.6億。專業(yè)運(yùn)動(dòng)用品占比提升，令毛利率增加1.5百分點(diǎn)至43.3%。由于去年功能性運(yùn)動(dòng)跑鞋的廣告及推廣費(fèi)較高，以及為下半年奧運(yùn)預(yù)留宣傳開支，廣告及推廣費(fèi)用減少4.1個(gè)百分點(diǎn)，帶動(dòng)經(jīng)營利潤率上升2.1百分點(diǎn)至23.0%，股東應(yīng)占溢利上升10.6%至3.8億元。

　　調(diào)升目標(biāo)價(jià)至5.55港元，維持買入評級。(中國鞋網(wǎng)-全球?qū)�業(yè)的中文鞋類加盟門戶網(wǎng)站)