Adidas阿迪達(dá)斯一季度繼續(xù)快速增長 股價再創(chuàng)新高

　　【-品牌動態(tài)】得益于Adidas 阿迪達(dá)斯和Reebok 銳步兩大品牌在一季度并駕齊驅(qū)，全球第二大體育用品集團(tuán) AG (ADSGn.DE) 集團(tuán)取得強(qiáng)勁的銷售和盈利增長，該集團(tuán)在今天發(fā)布的一季度財報中重申了全年預(yù)期，推動今天股價上漲最多4.0%至188.95歐元，再創(chuàng)歷史新高。

　　北美和大中華區(qū)繼續(xù)引領(lǐng)Adidas AG 達(dá)斯集團(tuán)的高速增長，固定匯率計集團(tuán)的第三和第二大市場分別錄得30.6%和30.3%的增長，相比之下，最大競爭對手Nike 品牌于最近的財季內(nèi)在北美僅錄得3%的增幅，大中華區(qū)15%的增長也遠(yuǎn)遜Adidas AG 阿迪達(dá)斯集團(tuán)。

　　MainFirst 分析師John Guy 指出該集團(tuán)在這兩個關(guān)鍵市場對市占率的攻勢十分強(qiáng)勁，Adidas AG 阿迪達(dá)斯集團(tuán)首席執(zhí)行官Kasper Rorsted 也在財報中表示全球消費者對其產(chǎn)品的需求持續(xù)高漲。其它主要市場中，日本和MEEA 銷售增速也達(dá)到雙位數(shù)，西歐及拉美為高個位數(shù)，唯俄羅斯/CIS 出現(xiàn)9.8%的下滑。電子商務(wù)渠道實現(xiàn)53%的上漲，集團(tuán)今年3月為該渠道定下2020年銷售增至40億歐元的目標(biāo)，而去年的銷售為10億歐元。

　　Adidas 阿迪達(dá)斯品牌的銷售同比增加20.0%至48.42億歐元，Reebok 銳步也得益于健身品類和復(fù)古產(chǎn)品的暢銷而恢復(fù)雙位數(shù)增長，銷售大增18.5%至4.92億歐元，固定匯率計這兩個品牌分別有17.6%和13.3%的增長，其中Reebok 銳步的增幅為去年的兩倍，更是多年來的最高增速。

　　TaylorMade-adidas Golf 按年上升4.4%，CCM Hockey 則減少10.8%。集團(tuán)并未更新這兩項價值合共可能超過6億歐元的業(yè)務(wù)的出售進(jìn)展。

　　一季度Adidas AG 阿迪達(dá)斯集團(tuán)收入總計56.71億歐元，優(yōu)于市場預(yù)期的54億歐元，也較去年同期47.69億歐元增加18.9%，固定匯率計增幅為16%。持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)凈利潤更大漲29.9%至4.55億歐元，比市場期望的4.21億歐元高出8%。

　　截至3月31日，該集團(tuán)的庫存36.09億歐元比去年同期29.39億歐元上漲了22.8%，固定匯率計漲幅也有18%。Kasper Rorsted 指出這與銷售加速增長有關(guān)。

Kasper Rorsted 預(yù)計Reebok 銳步未來幾季的增長步伐會方面

　　Adidas AG 阿迪達(dá)斯集團(tuán)仍然維持全年銷售11%-13%和持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)凈利潤增長18%-20%至12.00-12.25億歐元的預(yù)期。市場對于去年4次上調(diào)銷售和盈利目標(biāo)的該集團(tuán)維持預(yù)期不變感到失望，DZ Bank 分析師Herbert Sturm 認(rèn)為這意味著未來幾季的盈利增長將比一季度放緩，他把Adidas AG (ADSGn.DE) 的推薦評級從“買入”下調(diào)至“持有”。

　　Kasper Rorsted 在財報后分析師電話會議上解釋不上調(diào)全年盈利預(yù)期是因為去年英超球會切爾西提前解除贊助合約的違約金推高了對比基數(shù)。他又表示俄羅斯一季度的銷售表現(xiàn)意味著該區(qū)將無法達(dá)到全年增長10%的目標(biāo)，而Reebok 銳步一季度的增長部分源于新品的提早上市以及品牌在中國的擴(kuò)張，因此未來幾季的增長步伐也會慢下來。

　　根據(jù)Deutsche Bank AG 德意志銀行，截至3月Adidas AG 阿迪達(dá)斯集團(tuán)在美國的市場份額約11%，而 Inc. (NYSE:NKE) 耐克集團(tuán)的份額高達(dá)55%。NPD Group 的數(shù)據(jù)也顯示一季度美國最暢銷的兩款運動鞋都屬于Nike 耐克品牌，Adidas 阿迪達(dá)斯的經(jīng)典型號Stan Smith 緊隨其后排在第三。

　　對時尚運動潮流的把握幫助Adidas AG 阿迪達(dá)斯集團(tuán)及其兄弟品牌 SE (PUMG.DE) 彪馬在全球特別是關(guān)鍵的美國市場強(qiáng)勁復(fù)蘇，與此同時Nike Inc. 耐克集團(tuán)在德國雙雄的壓迫下逐步放緩，專注于專業(yè)運動產(chǎn)品的Under Armour Inc. (NYSE:UA) 更在最近的財季錄得上市以來首次虧損。

　　Kasper Rorsted 今天接受彭博電視訪問時，表示對至今為止在美國所取得的進(jìn)步感到高興，但對集團(tuán)所處的位置仍然不滿意，他希望從長期來看美國業(yè)務(wù)可以持續(xù)強(qiáng)勁，而根據(jù)品牌自身表現(xiàn)以及合作伙伴的反饋，他對集團(tuán)在當(dāng)?shù)乇３衷鲩L并跑贏同行抱有信心。RBC Capital Markets LLC 加皇資本市場分析師Piral Dadhania 也認(rèn)為該集團(tuán)北美市場的市占率和利潤率機(jī)會屬于結(jié)構(gòu)性，而非周期性的。

　　至于Reebok 銳步，Kasper Rorsted 透露該品牌在美國以外的所有市場都有增長，而且大部地區(qū)增速為雙位數(shù)，目前集團(tuán)正從產(chǎn)品和架構(gòu)上對該品牌進(jìn)行改革，目標(biāo)不僅是提升銷售，更重要的是提高盈利能力，目標(biāo)是在2-4年內(nèi)該品牌發(fā)展到其應(yīng)有的地位——在體育用品行業(yè)內(nèi)一個偉大的健身品牌。

　　Adidas AG (ADSGn.DE) 在尾盤上升1.02%至184.0歐元，過去12個月該股的累計升幅達(dá)63.6%。最近一年業(yè)績和股價表現(xiàn)的火爆也讓集團(tuán)和投資者面臨越來越大的風(fēng)險。

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