高管收深交所監(jiān)管函 三夫戶外連續(xù)兩年經(jīng)營現(xiàn)金流為負(fù)

據(jù)了解，今年年初包括董事長、董事、董秘在內(nèi)的4名高管推出不低于2000萬元的增持計(jì)劃。8月初增持屆滿，4人累計(jì)增持2007萬元，但其中一名高管僅完成增持承諾的一半。

記者發(fā)現(xiàn)，此次增持計(jì)劃推出前幾個(gè)月，三夫戶外另一批高管剛剛完成減持，多名董事、監(jiān)事合計(jì)減持248.7萬股，累計(jì)套現(xiàn)超1.01億元，為此次高管增持金額總數(shù)的5倍。

業(yè)績方面，去年三夫戶外出現(xiàn)上市兩年來的首次虧損。盡管今年一季度業(yè)績扭虧為盈，但經(jīng)營性現(xiàn)金流仍為負(fù)數(shù)。

不僅如此，近幾年來三夫戶外在營收止步不前的情況下，銷售費(fèi)用仍在增長。今年一季度公司銷售費(fèi)用為2373.34萬，約為凈利潤的15.5倍。

高管未完成增持承諾收監(jiān)管函

8月15日，三夫戶外高管因未完成全部增持承諾，收到深交所監(jiān)管函。據(jù)了解，今年2月6日三夫戶外披露控股股東、實(shí)控人和部分高管增持計(jì)劃。其中，公司控股股東、實(shí)控人、董事長兼總經(jīng)理張恒計(jì)劃增持不低于1000萬，董事、副總經(jīng)理趙棟偉計(jì)劃增持不低于400萬，董事孫雷、董秘周春紅增持分別不低于400萬、200萬，合計(jì)2000萬元。

截至今年一季度末，趙棟偉持股比例為4.82%，為上市公司第五大股東。

今年8月4日，上述增持計(jì)劃期滿。張恒、趙棟偉、孫雷、周春紅四人實(shí)際增持股份數(shù)量分別為708315股、124300股、241800股、119800股，增持金額分別為1193.5萬、207.27萬、401.1萬、205.9萬，合計(jì)2007.77萬。

其中，孫雷、周春紅二人“踩線”完成增持計(jì)劃，但趙棟偉僅完成增持計(jì)劃的52%，與承諾增持的差額為192.73萬元，未完成全部增持承諾。

深交所指出，趙棟偉的行為違反了相關(guān)規(guī)定，要求趙棟偉充分重視上述問題，吸取教訓(xùn)，及時(shí)整改，杜絕上述問題的再次發(fā)生。

記者注意到，此次增持計(jì)劃公告的數(shù)月前，三夫戶外另一批高管完成了股份減持。資料顯示，三夫戶外上市剛滿一年，2016年底開始至2017年上半年，包括董事朱艷華、監(jiān)事盧弘毅等在內(nèi)的重要股東合計(jì)減持248.7萬股公司股票，累計(jì)套現(xiàn)超1.01億元，為此次高管增持金額總數(shù)的5倍。

另一方面，此次增持期間，增持主體之一、三夫戶外實(shí)控人張恒還在進(jìn)行股票補(bǔ)充質(zhì)押。截至今年5月4日，張恒持股比例為27.27%，質(zhì)押率由去年年末的9.75%提升至55.2%。

此外，持股比例為8.34%的公司第二大股東、第一大流通股東天津億潤成長股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)也在今年四月份拋出不超過6%的減持計(jì)劃，目前尚未有實(shí)質(zhì)減持動(dòng)作。

連續(xù)兩年經(jīng)營現(xiàn)金流為負(fù)

公開資料顯示，三夫戶外是國內(nèi)知名戶外用品銷售商，2015年12月9日登陸中小板。上市第二年，三夫戶外就出現(xiàn)了虧損。2015年至2017年，公司營業(yè)收入分別為3.28億、3.53億、3.51億，同比增長12.37%、7.84%、-0.53%;凈利潤分別為3080.21萬、3537.16萬、-1290.87萬，同比增長10.6%、14.84%、-136.49%。

記者發(fā)現(xiàn)，公司已經(jīng)連續(xù)兩年經(jīng)營現(xiàn)金流出現(xiàn)負(fù)數(shù)。同期三夫戶外經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額分別為1141.32萬、-91.23萬、-3490.3萬。

對(duì)于去年首次出現(xiàn)虧損，三夫戶外表示在整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境低迷的背景下，公司主營業(yè)務(wù)收入增長乏力。公司不斷加大自有品牌研發(fā)投入，大型賽事組織和戶外營地項(xiàng)目投入成本增加，同時(shí)人力成本和存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提金額的增加導(dǎo)致當(dāng)期業(yè)績虧損。

值得注意的是，近幾年來三夫戶外在營收止步不前的情況下，銷售費(fèi)用仍在增長。2015年至2017年，公司銷售費(fèi)用分別為7028.63萬、7150.49萬、9489.51萬，分別占當(dāng)期營業(yè)收入的21.4%、20.2%、27%。去年年報(bào)顯示，除東北地區(qū)銷售額增長一成之外，華北、華東、華南、西南四大地區(qū)的銷售額同比分別下滑2.88%、15.83%、29.12%、16.24%。

三夫戶外2015年IPO募投項(xiàng)目中，活動(dòng)賽事、營地+培訓(xùn)、零售+體驗(yàn)綜合運(yùn)營中心建設(shè)項(xiàng)目和總部辦公及研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目分別計(jì)劃投入1.91億元、6316.92萬元，但截至去年年末，前者仍未有實(shí)質(zhì)進(jìn)展，后者已投入222.38萬元。此外，已投入1843.28萬元的營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目，投資進(jìn)度為36.98%，但報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)的效益為-339.83萬元。

今年一季度，公司業(yè)績由虧轉(zhuǎn)盈。報(bào)告期內(nèi)公司營業(yè)收入9857.33萬，同比增長37.33%;凈利潤153.32萬，同比增長151.84%，但經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額仍為-1949.71萬。當(dāng)期銷售費(fèi)用為2373.34萬，約為凈利潤的15.5倍。

二級(jí)市場上，以前復(fù)權(quán)股價(jià)來看，三夫戶外上市一年后股價(jià)一度突破80元，2017年股價(jià)最高峰也在47元左右。但今年內(nèi)，隨著業(yè)績不及預(yù)期，三夫戶外股價(jià)持股低迷。截至昨日收盤，三夫戶外報(bào)13.93元/股，近三個(gè)月最高跌幅達(dá)46%。

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