LVMH控股的國內(nèi)男裝GXG將赴港IPO 森馬曾計(jì)劃收購

GXG認(rèn)為內(nèi)部架構(gòu)融合才是真正決定一家公司實(shí)現(xiàn)新零售變革的要素。

今年3月便傳出將赴港IPO的品牌GXG母公司Alpha Smart Ltd.寧波中哲慕尚于上周五正式向聯(lián)交所主板遞交了申請。瑞信、花旗環(huán)球金融及招銀國際作為聯(lián)席保薦人，計(jì)劃年內(nèi)在港上市，預(yù)計(jì)籌集約23億港元。

據(jù)中哲慕尚遞交的上市申請文件顯示，其在截至6月底的三個(gè)財(cái)政年度和2018年上半年期收入分別為27.135億元、30.178億元、35.104億元和15.242億元，凈利潤則分別為3.449億元、3.997億元、4.218億元和1.074億元。

截至報(bào)告期末，中哲慕尚的線下零售網(wǎng)絡(luò)由全國2213家零售店組成，包括708家自營店、538家合營店及967家經(jīng)銷店。除實(shí)體店外，主要的線上平臺(tái)則包括天貓、淘寶、微信小程序及唯品會(huì)。 

在一系列的布局和野心之下，現(xiàn)在GXG及兄弟品牌已不僅僅是曾經(jīng)十分低調(diào)的男裝品牌。

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2015年、2016年、2017年及2018年上半年，該集團(tuán)線上渠道收入分別為5.02億元、7.15億元、12.1億元、4.9億元，線下渠道服收入分別為21.42億元、22.6億元、22.87億元、10.29億元，分別占總收入的78.9%、74.8%、65.2%、67.5%，線上渠道毛利率分別為35.5%、44.0%、47.4%、49.8%，線下渠道毛利率分別為53.9%、57.5%、57.9%、58.8%。

GXG由中哲慕尚于2007年創(chuàng)立，自2009年品牌進(jìn)駐上海、北京、武漢、天津、南京等一線城市，除核心GXG外，該集團(tuán)旗下還經(jīng)營 jeans、gxg.kids、Yatlas以及2XU 等五個(gè)品牌。其中收入的最大引擎是GXG，報(bào)告期內(nèi)GXG錄得收入18.62億元、20億元、23.58億元，占比分別為68.6%、66%、67.2%。第二大收入來源是GXG jeans，收入在6.3億元至6.9億元之間。

2010年，GXG在淘寶開設(shè)了官方旗艦店，次年雙11期間，GXG實(shí)現(xiàn)天貓男裝品類銷售總額第一，并在2016年再次做到天貓男裝品類銷售總額第一。

迅猛的發(fā)展勢頭迅速吸引了投資者的目光。2013年有媒體報(bào)道國內(nèi)休閑服牌曾與中哲慕尚進(jìn)行收購接洽，據(jù)悉，當(dāng)時(shí)計(jì)劃以19.8億至22.6億元的價(jià)格收購中哲慕尚71%的股權(quán)，但雙方因價(jià)格分歧最終未能達(dá)成交易。 

三年后，GXG找到了新買家。LVMH旗下的L Capital Asia( L Catterton前身)與Crescent Point以近40億人民幣購入70%的GXG股份，L Catterton及Crescent Point彼此獨(dú)立，兩者的的股權(quán)比例為73%和27%，這也意味著L Catterton Asia完成了對GXG的控股，GXG成為LVMH旗下私募基金唯一在亞洲控股超過51%的品牌。

除了中哲慕尚，自2010年9月起 L Catterton Asia 先后在中國境內(nèi)投資了5家公司。其中，2家為香港的珠寶首飾商英皇珠寶和明豐，另外3家為JORYA母公司欣賀集團(tuán)、母公司赫基集團(tuán)以及美妝品牌丸美。 

值得注意的是， L Catterton Asia 所投資的赫基集團(tuán)和欣賀集團(tuán)持有股票比例均低于50%，但握有GXG 70%股份 L Catterton Asia 已顯示出對其絕對的控制力。不過，L Catterton Asia 是一個(gè)有明確退出時(shí)限的投資基金，時(shí)間大概3至5年，現(xiàn)在正是其尋求套現(xiàn)的階段。

從披露信息看，目前中哲慕尚已有意淡化電商，計(jì)劃在兩年內(nèi)關(guān)閉電商部門，線上線下趨向融合來促進(jìn)新零售模式的整合。 中哲慕尚指出，完成內(nèi)部架構(gòu)上的融合才是真正決定一家公司實(shí)現(xiàn)新零售變革的要素，未來電商將不再是一個(gè)部門的存在，而是成為一種通用工具，線上與線下團(tuán)隊(duì)合并，回歸零售本質(zhì)。

據(jù)悉，GXG將翻新現(xiàn)有線下零售店，將其升級為以顧客為導(dǎo)向的智能店鋪，安裝人臉識別、行為判斷、統(tǒng)計(jì)設(shè)施及全面的射頻識別應(yīng)用，用于識別市場上不同產(chǎn)品的受歡迎程度、支持消費(fèi)者肖像識別，并將線下零售店連接至在線平臺(tái)。

為應(yīng)對整體零售市場低迷的壓力以及吸引更多千禧一代，GXG在產(chǎn)品方面也不斷推出新動(dòng)作，先是gxgjeans于7月與pepsi推出聯(lián)名系列，8月GXG又再次聯(lián)手國內(nèi)傳統(tǒng)老牌回力推出向經(jīng)典致敬系列產(chǎn)品。

有分析師指出，既非紡織、制造業(yè)起家，成立時(shí)間也不早，GXG能在同質(zhì)化程度較高的國內(nèi)男裝市場上快速成長起來，正是因?yàn)槔卫伟盐兆×讼�費(fèi)者的購物習(xí)慣并長久堅(jiān)持下來，形成了自己特色的運(yùn)作體系。

“品牌要形成印記和主張，要有年輕人喜歡的新的東西。”GXG早前強(qiáng)調(diào)，“未來要控制一定的規(guī)模，提升利潤，成為一家新零售模式驅(qū)動(dòng)的公司�！�