服裝行業(yè)投資并購的背后有什么新趨勢？

從今年一季度的情況來看，幾乎每月都會爆出服裝企業(yè)投資并購的新聞，不少服裝企業(yè)都在加大馬力，不斷通過并購進行產(chǎn)業(yè)鏈橫向和縱向拓展�？梢哉f，服裝行業(yè)從去年延續(xù)至今的投資并購潮濤聲依舊，勢頭不減。而從一季度本土服裝行業(yè)的并購事件中，我們又能發(fā)現(xiàn)什么新趨勢或新動向?

與Kiz Group設合資公司

1月8日，森馬服飾發(fā)布公告稱，公司擬與Kidiliz Group簽訂《合資經(jīng)營合同》，共同投資設立合資公司開心栗子(上海)有限公司，并由合資公司推廣Kidiliz Group旗下品牌并銷售其產(chǎn)品，發(fā)展相關業(yè)務。合資公司注冊資本為3000萬元，森馬服飾以現(xiàn)金出資2100萬元，占注冊資本的70%，Kidiliz Group以現(xiàn)金出資900萬元，占注冊資本的30%。

公告稱，Kidiliz Group是歐洲中高端童裝行業(yè)的領軍企業(yè)，位于法國巴黎，旗下?lián)碛?0個自有童裝品牌以及5個授權業(yè)務品牌，提供從中端到高端定位、從新生兒到青少年多年齡段產(chǎn)品選擇。公司擬與Kidiliz Group共同投資合資公司，并由合資公司推廣Kidiliz Group旗下品牌并銷售其產(chǎn)品，推動其業(yè)務在國內(nèi)市場的發(fā)展。森馬服飾表示，此次并購完成后，公司將成為全球童裝行業(yè)重要參與者，擁有從大眾到高端定位的童裝品牌組合，具備在歐洲和亞洲主要市場以及其他國際市場的市場進入和經(jīng)營能力，并擁有全球化供應鏈布局。

與以色列及荷蘭母嬰品牌合作

1月10日，嬰幼兒服飾棉品及日用品品牌上市企業(yè)金發(fā)拉比連發(fā)兩則公告，宣布和以色列O8母嬰品牌洗護系列產(chǎn)品以及荷蘭Umee哺育系列用品達成合作協(xié)議，根據(jù)協(xié)議，金發(fā)拉比負責以色列O8品牌下全系列洗護產(chǎn)品以及Umee品牌下全系列產(chǎn)品在中國區(qū)的品牌推廣、銷售及配套相應售后服務，并成為這兩個品牌的中國區(qū)獨家授權生產(chǎn)商和銷售商。公司有意和這兩個品牌分別成立合資公司，把品牌商標及專利和知識產(chǎn)權注入該合資公司，擴大在中國乃至全球未開發(fā)市場銷售。

公告稱，以色列O8品牌所屬的O8 ISRAEL LTD成立于2013年，在母嬰洗護產(chǎn)品功能性研發(fā)方面具有技術優(yōu)勢，是全球首家將源于死海的鹽生杜氏藻運用于母嬰洗護產(chǎn)品的發(fā)明專利擁有者。荷蘭Umee品牌所屬的Right View Limited則在奶瓶及哺育用品設計、研發(fā)，特別是奶瓶系列的防脹氣等功能升級迭代開發(fā)方面具有優(yōu)勢。金發(fā)拉比稱，引進以色列O8品牌與公司現(xiàn)有的貝比拉比嬰幼兒洗護品牌形成協(xié)同互補效應，引進荷蘭Umee哺育系列用品則與公司現(xiàn)有的母嬰用品系列形成協(xié)同互補效應，將逐步實現(xiàn)品牌多元化和國際化，合作拓寬了公司洗護品牌和母嬰哺育用品的產(chǎn)品線，豐富了公司的產(chǎn)品品類，增加公司利潤增長點。

山東如意收購Invista服飾和高級面料業(yè)務

1月31日，美國聚合物及纖維供應商英威達Invista宣布，已將公司四大業(yè)務板塊之一的服飾和高級面料業(yè)務出售給中國山東如意投資控股集團的一家子公司。本次交易完成后，將新成立美國萊卡集團，如意為控股股東。美國萊卡集團將獨立運營，保持其獨特的定位、企業(yè)愿景、發(fā)展戰(zhàn)略及組織架構。如意與Invista的原股東美國科氏工業(yè)集團將繼續(xù)保持密切合作，協(xié)助并確保交易后業(yè)務的順利過渡及交接。

Invista是全球最大的化學中間體、聚合物、纖維制造商之一，總部位于美國堪薩斯州 Wichita，在全球擁有50多個分公司、辦事處和工廠。以研發(fā)生產(chǎn)尼龍、氨綸、聚酯纖維和特種材料見長，產(chǎn)品廣泛應用于服裝、地毯、汽車安全氣囊等品種繁多的日常用品。本次交易涉及的Invista業(yè)務包括Invista服飾業(yè)務相關的纖維和品牌產(chǎn)品組合，全球相關生產(chǎn)工廠，研發(fā)中心和銷售辦事處所有相關的技術、運營、商務及職能部門人員。Invista保留其尼龍、聚酯、多元醇和技術許可業(yè)務以及相關品牌，并繼續(xù)在全球范圍內(nèi)開展相關技術的許可業(yè)務。

復星集團收購比利時國際寶石學院

復星集團旗下時尚平臺豫園股份近日宣布，已經(jīng)完成了對國際寶石學院International Gemological Institute的收購，以加快在鉆石產(chǎn)業(yè)的行業(yè)深耕和全球布局。

成立于1975年的IGI總部位于比利時安特衛(wèi)普，是著名的寶石學培訓及珠寶鑒定機構，目前在全球設有23家實驗室和寶石學院。除了鑒定評估寶石和鉆石珠寶，IGI還以其寶石學院而聞名。寶石學院提供精鉆、毛坯鉆石、彩色寶石、珍珠和零售支持等課程。

安奈兒增資心宇嬰童

2月14日，安奈兒發(fā)布公告稱，公司董事會會議審議通過了《關于對外投資暨增資深圳市心宇嬰童服飾有限公司的議案》，同意公司以現(xiàn)金2400萬元增資心宇嬰童，認購心宇嬰童新增注冊資本250萬元人民幣，本次增資完成后，公司將持有心宇嬰童20%的股權。

心宇嬰童擁有陽光鼠Sunroo品牌業(yè)務、核心人員、商標權、專利權、域名等無形資產(chǎn)，并獨立運營陽光鼠Sunroo品牌。安奈兒稱，本次對外投資有利于培育公司新的利潤增長點，增強公司的市場競爭力和盈利能力。陽光鼠Sunroo品牌在嬰小童市場擁有一定的品牌知名度與美譽度，能夠與公司嬰小童產(chǎn)品形成協(xié)同。安奈兒品牌的內(nèi)生式增長空間比較高，因此公司仍會把重心放在安奈兒品牌上，品牌拓展方面，公司考慮能與安奈兒互補，有一定知名度，能夠與安奈兒實現(xiàn)協(xié)同發(fā)展的品牌。

九牧王投資Maison Kitsuné

2月15日，九牧王與Kitsune France簽署合作協(xié)議，擬共同投資設立合資公司——小狐貍(中國)有限公司，在中國大陸、香港及澳門地區(qū)開展Maison Kitsuné品牌及Kitsuné品牌服裝、配飾、箱包、化妝品和香水產(chǎn)品的經(jīng)營業(yè)務。九牧王出資7650萬元，持有合資公司50%股權;Kitsune擬以經(jīng)營地區(qū)內(nèi)包括但不僅限于服裝、配飾、箱包，除咖啡、香水及化妝品類別外的商標權的所有權出資，持有合資公司50%股權。九牧王稱，公司將圍繞服裝主業(yè)實施“平臺化、多品牌、全渠道”戰(zhàn)略，搭建精工質量平臺、時尚品質平臺和個性潮流平臺。公司本次設立合資公司可以豐富公司時尚品質平臺品牌矩陣，公司將助力Kitsuné品牌快速打開中國市場。

標志是一只小狐貍的Kitsuné品牌于2002年創(chuàng)立于法國巴黎，包含三大系列：季節(jié)款的Maison Kitsuné，經(jīng)典巴黎風格的Maison KitsunéParisien，以及中性藝術設計的ACIDE Maison Kitsuné。Maison Kitsuné品牌在全球擁有17家獨立門店以及400多家零售商鋪，在Endclothing、Matches Fashion和Ssense等電商平臺均有出售。截至2018年3月Kitsuné France的財年收入為1831萬歐元，凈利潤95萬歐元。其中Maison Kitsuné成衣系列占收入的90%，其余則是音樂廠牌和咖啡店Café Kitsun的收入。

珂萊蒂爾收購Keen Reach

3月25日，珂萊蒂爾集團發(fā)公告稱，將以23.9億港元(約合人民幣20.5億元)的價格從Apex Noble Holdings Limited手中收購Keen Reach全部發(fā)行股份，較評估機構給出的整體評估值折價10%，其中5億港元為現(xiàn)金支付，剩余部分以上市公司發(fā)行股份支付，每股作價9.5港元，共發(fā)行1.98億新股，占擴大后總股本的29.01%。收購完成后，Keen Reach將成為珂萊蒂爾的全資附屬公司，其業(yè)績、資產(chǎn)及負債將合并到集團帳目，珂萊蒂爾控股有限公司則正式更名為贏家時尚控股有限公司。

Keen Reach為一家英屬處女群島注冊成立的有限公司，主要從事投資控股，通過翹睿及國內(nèi)經(jīng)營附屬公司奧瑞娜持有深圳市娜爾思時裝有限公司。娜爾思時裝有限公司于1994年創(chuàng)立，旗下?lián)碛蠳AERSI娜爾思、NAERSILING恩靈、NEXY.Co奈蔻3個自有品牌，針對30~45歲具有經(jīng)濟實力的女性。珂萊蒂爾旗下?lián)碛蠯oradior、La Koradior、Koradior Elsewhere和DE KORA等自有品牌，2014年6月成功登陸香港主板成為深圳市首家上市的高端女裝公司。珂萊蒂爾集團表示，此次收購對于集團多元化和多品牌矩陣的發(fā)展戰(zhàn)略具有重要意義，通過整合兩個集團強大的設計及產(chǎn)品研發(fā)能力、合適的零售管理系統(tǒng)所產(chǎn)生的協(xié)同效應有助于集團節(jié)省運營成本，在強化盈利能力的同時也能提升其在國內(nèi)中高端女裝行業(yè)中的辨識度與知名度。

投資并購勢頭不減

縱觀服裝企業(yè)2019年一季度投資并購事件，不難看出，經(jīng)過幾年的轉型調整，服裝行業(yè)已漸現(xiàn)復蘇氣象，各細分行業(yè)都有企業(yè)顯現(xiàn)龍頭潛質，行業(yè)分化之勢漸顯。而諸多服裝企業(yè)正加大馬力，不斷通過產(chǎn)業(yè)并購投資進行產(chǎn)業(yè)鏈橫向和縱向拓展，增強自身在細分產(chǎn)業(yè)中的競爭力。可以說，服裝行業(yè)從去年延續(xù)至今的投資并購潮濤聲依舊，勢頭不減。

具體來看，山東如意和復星兩大時尚集團仍然十分活躍，瞄準海外市場實施并購;九牧王、森馬服飾和金發(fā)拉比等企業(yè)主要是和國際品牌成立合資公司，進一步擴充和豐富企業(yè)產(chǎn)品線;安奈兒通過增資入股國內(nèi)同類品牌以增加集團品牌的協(xié)同效應;珂萊蒂爾的收購意圖則顯然是壯大集團規(guī)模，以占領更多層次的市場份額，提升集團的整體競爭能力。

這些企業(yè)雖然營收規(guī)模不一，所處細分產(chǎn)業(yè)不同，投資并購的動作也各有差異，但一個共同的趨勢是——圍繞主業(yè)進行拓展和衍生。無疑，服裝企業(yè)對品牌的并購整合、構建多品牌綜合性集團是企業(yè)做強做大的主要路徑。相對于自創(chuàng)新品牌，并購已經(jīng)成熟、具有一定市場知名度的品牌，對于公司未來擴張的風險較小，同時可以豐富公司多品牌陣營，拓寬和豐富企業(yè)產(chǎn)品線，有利于雙方在渠道和品牌推廣等領域實現(xiàn)優(yōu)勢互補。這個趨勢從今年一季度服裝企業(yè)在資本市場的動作可一窺端倪。

但是，無論是橫向、縱向并購的業(yè)內(nèi)產(chǎn)業(yè)整合，還是混合并購的跨界多元化發(fā)展，都需要契合企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和資本邏輯，更需要服裝企業(yè)在傳統(tǒng)主業(yè)上進行堅守、優(yōu)化和擴張。隨著并購重組市場化改革的進一步推進，資源在資本的驅動下重組與再生，可以預計，未來服裝產(chǎn)業(yè)整合的態(tài)勢將更趨明顯，上市服裝企業(yè)并購重組、模式分化、產(chǎn)業(yè)融合的現(xiàn)象將成為常態(tài)，而強者愈強、優(yōu)勝劣汰的商業(yè)法則仍將顛撲不破，成為業(yè)界生存的不二法則。