繼安踏后，睿遠(yuǎn)基金又對(duì)另一家“鞋廠”發(fā)生興趣

盡管市場(chǎng)開(kāi)年以來(lái)有所調(diào)整，但真正堅(jiān)持價(jià)值投資的大型團(tuán)隊(duì)不會(huì)輕易放棄，挖掘、調(diào)研是他們一直在加緊做的事情。

正所謂“最可怕的是比你優(yōu)秀的人比你還努力”，作為公募市場(chǎng)中“頂流”之一的睿遠(yuǎn)基金，在開(kāi)年不到兩周的時(shí)間，已累計(jì)調(diào)研了11次，涉及10家上市公司。

更有趣的是，向來(lái)更多關(guān)注消費(fèi)賽道中食品飲料，而且曾經(jīng)在另一家體育用品公司安踏上掙到大錢(qián)的睿遠(yuǎn)基金，新年以來(lái)，開(kāi)始調(diào)研新的制鞋企業(yè)。

這背后的邏輯是什么?

7個(gè)交易日累計(jì)調(diào)研11次

Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從2022年1月5日至1月13日，7個(gè)交易日期間，睿遠(yuǎn)基金就累計(jì)調(diào)研了11次，涉及10家上市公司。關(guān)注的行業(yè)包括科技、醫(yī)藥、通信、消費(fèi)等領(lǐng)域。(見(jiàn)下圖)

值得一提的是，在新年調(diào)研的公司中，只有思源電氣是睿遠(yuǎn)基金買(mǎi)入了前十大流通股東的公司。趙楓管理的睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值自2021年一季度就進(jìn)入了公司前十大流通股東之列，隨后持續(xù)加倉(cāng)，至半年報(bào)時(shí)期，已持有1847.38萬(wàn)股，占比達(dá)到3.13%。(見(jiàn)下圖)

不過(guò)在去年三季度范圍內(nèi)，趙楓已開(kāi)始減少其在思源電氣的持股。新年再次調(diào)研，是否意味著其將再度“殺回”公司，有待觀察。

投研關(guān)鍵人物唐倩現(xiàn)身

在睿遠(yuǎn)的調(diào)研動(dòng)向中，另一個(gè)值得關(guān)注的信息，或許在于其投研團(tuán)隊(duì)中的關(guān)鍵人物之一唐倩，現(xiàn)身奧康國(guó)際的調(diào)研。

公開(kāi)信息顯示，唐倩在加入睿遠(yuǎn)基金前，也是市場(chǎng)中的“風(fēng)云人物”。2000年至2007年，唐倩先后在申銀萬(wàn)國(guó)證券、中銀國(guó)際、香港雷曼兄弟證券擔(dān)任研究員一職，2007年至2013年于上投摩根基金任研究部總監(jiān)、基金經(jīng)理。

2013年7月加入交銀施羅德基金，離職前是公司的權(quán)益部副總經(jīng)理，以及首席基金經(jīng)理。其管理的交銀穩(wěn)健配置，在4年任職期間，實(shí)現(xiàn)了112.25%的回報(bào)。(見(jiàn)下圖)

加入睿遠(yuǎn)基金之后，唐倩還參與了睿遠(yuǎn)基金洞見(jiàn)價(jià)值二期五年持有系列集合資管計(jì)劃的管理�？梢哉f(shuō)，唐倩的調(diào)研方向，切實(shí)代表是睿遠(yuǎn)基金未來(lái)可能的投資方向。

早已開(kāi)始“買(mǎi)衣服”

一直以來(lái)，睿遠(yuǎn)基金都以長(zhǎng)期價(jià)值投資風(fēng)格為主，近些年來(lái)更多的布局在周期、科技、醫(yī)藥和消費(fèi)行業(yè)。

而唐倩在2022年開(kāi)年調(diào)研服裝公司奧康國(guó)際，或許透露出不一樣的信息。(見(jiàn)下圖)

實(shí)際上，唐倩對(duì)服裝行業(yè)的關(guān)注從去年年末已經(jīng)開(kāi)始。去年11月，唐倩已調(diào)研了鞋類(lèi)公司華利集團(tuán)，這次再度調(diào)研奧康國(guó)際，或許代表著其未來(lái)的關(guān)注方向有所變化。

品牌經(jīng)營(yíng)、門(mén)店情況受關(guān)注

根據(jù)調(diào)研紀(jì)要顯示，機(jī)構(gòu)對(duì)奧康國(guó)際的關(guān)注，更多的集中在公司品牌突破，門(mén)店建設(shè)以及產(chǎn)品規(guī)劃方面。

對(duì)此，奧康國(guó)際回應(yīng)稱(chēng)，對(duì)于整個(gè)鞋行業(yè)而言，運(yùn)動(dòng)品牌占比相對(duì)較高且品牌集中，皮鞋行業(yè)經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，依然處于分散狀態(tài)，皮鞋行業(yè)是一個(gè)細(xì)分的市場(chǎng)，整體關(guān)注度并沒(méi)有那么高，希望通過(guò)此次的戰(zhàn)略調(diào)整，尋找突破口。

公司與君智戰(zhàn)略的合作是在2021 年 1 月，2021 年期間做了大范圍的盡調(diào)，在品牌勢(shì)能提升過(guò)程中，也對(duì)整體渠道形象、產(chǎn)品品質(zhì)、價(jià)格帶作相應(yīng)提升。在 2022 年，公司渠道拓展計(jì)劃會(huì)延生至六省一市(浙江、江蘇、安徽、福建、湖南、湖北、上海)。

對(duì)于四季度的庫(kù)存情況以及經(jīng)銷(xiāo)商的運(yùn)營(yíng)情況，公司表示目前公司庫(kù)存結(jié)構(gòu)健康，新貨占比比例較高，經(jīng)過(guò)多年來(lái)庫(kù)存持續(xù)清理優(yōu)化，存貨處于近年來(lái)的低位水平，更有助于公司輕裝上陣進(jìn)行品牌升級(jí)。因?yàn)楣�司�?duì)品牌勢(shì)能的投入以及產(chǎn)品的升級(jí)等各方面也使得經(jīng)銷(xiāo)商對(duì)奧康的整體看法處于正面狀態(tài)。

此外，對(duì)于公司的門(mén)店情況，奧康國(guó)際表示目前已在寧波、溫州開(kāi)立多家旗艦店，1 月 14 日會(huì)在杭州西湖邊開(kāi)立旗艦店，其他城市主要商圈 2.0 版本門(mén)店會(huì)在今年陸續(xù)裝修升級(jí)。公司希望通過(guò)產(chǎn)品等多方面性能的提升，爭(zhēng)取在各大城市主要商圈開(kāi)立奧康門(mén)店，與以往相比門(mén)店效果整體會(huì)有所提升。

同時(shí)，新開(kāi)立奧康門(mén)店均會(huì)以新形象展現(xiàn)，會(huì)根據(jù)所在城市的特性以及消費(fèi)者對(duì)于奧康的了解，視情況開(kāi)立，目前規(guī)劃還是以集中在六省一市的范圍。

二級(jí)市場(chǎng)上，從去年11月至今，服裝紡織指數(shù)已上漲了近8%，奧康國(guó)際今年以來(lái)的股價(jià)漲幅也超過(guò)了3%。