1月份裕元集團(tuán)制鞋營(yíng)收同增13%

公司公告，24年1月?tīng)I(yíng)收7.4億美元，同比減少9.1%;其中制造業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)12.5%，寶勝營(yíng)收同減25.8%。

我們梳理裕元月度營(yíng)收數(shù)據(jù)，其中從制造業(yè)務(wù)來(lái)看，22年12月同減14%，月度增速由正轉(zhuǎn)負(fù)，此后至23年12月持續(xù)為負(fù)增長(zhǎng)，分別為-14%(22年12月)、-25%(23年1月)、-6%、-21%、-25%、-11%(23年5月)、-24%、-24%、-20%(23年8月)、-29%、-17%、-10%、-2%(23年12月)以及24年1月的12.5%。

本次月度數(shù)據(jù)回正，我們認(rèn)為具備積極產(chǎn)業(yè)意義，或代表下游核心客戶庫(kù)存調(diào)整進(jìn)入新階段，去庫(kù)周期或大致完成，未來(lái)公司訂單及產(chǎn)能利用率等核心數(shù)據(jù)有望企穩(wěn)向上。

據(jù)全球部分頭部運(yùn)動(dòng)品牌數(shù)據(jù)，庫(kù)存增速顯著放緩;多家下游品牌更新業(yè)績(jī)，表現(xiàn)優(yōu)于預(yù)期，其中：

Lululemon FY23Q3(23/8/1-10/31)收入+19%，財(cái)年收入指引+18%小幅上調(diào)，存貨同比、環(huán)比均減少;

Deckers FY24Q3(23/10/1-12/31)收入+15%，本財(cái)年第三次上調(diào)收入指引+14%，截至23/12/31庫(kù)存-25%;

Adidas庫(kù)存改善及運(yùn)營(yíng)調(diào)整效果明顯。

回顧2023年1-9月，全球宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境之不確定性抑制鞋履需求，身處鞋履行業(yè)去庫(kù)周期，公司制造業(yè)務(wù)展現(xiàn)其經(jīng)營(yíng)韌性，穩(wěn)固高端鞋履產(chǎn)能布局，降本增效、靈活調(diào)度生產(chǎn)排程、及因應(yīng)需求動(dòng)態(tài)優(yōu)化人力配置之策略有成，盈利能力及現(xiàn)金流依然穩(wěn)固。

零售業(yè)務(wù)通過(guò)精致化零售策略、加速數(shù)位化轉(zhuǎn)型及提高庫(kù)存管理效率，經(jīng)營(yíng)效益顯著提升。

公司對(duì)其制造業(yè)務(wù)之長(zhǎng)遠(yuǎn)前景保持樂(lè)觀態(tài)度，對(duì)產(chǎn)業(yè)去庫(kù)周期接近尾聲，即將迎來(lái)逐步復(fù)蘇趨勢(shì)亦抱有信心，未來(lái)將繼續(xù)致力于中長(zhǎng)期產(chǎn)能布局策略，瞄準(zhǔn)最佳地區(qū)(如印尼及印度)為其制造產(chǎn)能進(jìn)行多元化配置。

裕元為全球最大的運(yùn)動(dòng)、運(yùn)動(dòng)休閑、休閑鞋及戶外鞋制造商，擁有多元化的品牌客戶組合及生產(chǎn)基地布局，與Nike、Adidash、Asics、New Balance、Salomon及Timberland等國(guó)際領(lǐng)導(dǎo)品牌擁有長(zhǎng)期合作關(guān)系，提供享譽(yù)盛名的頂級(jí)服務(wù)。公司遍布全球的產(chǎn)能具備超卓生產(chǎn)能力，于迅速反應(yīng)能力、靈活性、創(chuàng)新能力、設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)能力以及卓越的質(zhì)量受到廣泛認(rèn)可。