走高遇阻

丁苯橡膠

　　亞洲市場4月份，在主要原料市場大幅度揚升，現(xiàn)貨資源有限，下游需求依然強勁的作用下，供求關(guān)系持續(xù)向好,價格穩(wěn)步攀升，截止目前1500/1502現(xiàn)貨主流報價已至1320美元/噸，比上月同期上漲80美元/噸，充油1712報價1150美元/噸，比上月同期上漲75美元/噸。預(yù)測：5月份供需格局將不會改變，由于價位偏高，上升的空間已較為有限。

　　國內(nèi)市場4月伊始，在國際原料市場因突發(fā)事件導致價格大幅走高的推動下，國際丁苯橡膠現(xiàn)貨市場繼續(xù)攀升，如此高的價位已使部分貿(mào)易商失去了進口中國的興趣，進口量依然呈下降趨勢，由于蘭化將在4月10日左右停車檢修，而吉化因擴建裝置與現(xiàn)有裝置管線銜接事宜亦將停車數(shù)天，國內(nèi)供應(yīng)量預(yù)期下降，供不應(yīng)求的態(tài)勢日趨明朗，除龍頭企業(yè)外，其他生產(chǎn)企業(yè)連續(xù)推漲報價，企業(yè)間價格上的差異以及電力短缺、鐵路運輸緊張等客觀因素對各個環(huán)節(jié)的制約，市場人氣沒有得到很大程度的提振，市場氛圍亦未能如愿急速升溫，市場在上升通道中緩慢上行。

　　中旬，吉化及蘭化如期停車，各個環(huán)節(jié)預(yù)期價格上漲，采購力度增強，國內(nèi)供應(yīng)缺口逐步顯現(xiàn)，已不能滿足終端廠商及中間環(huán)節(jié)的采購計劃，市場奇貨可居的現(xiàn)象已初露端倪。至此，龍頭生產(chǎn)企業(yè)于4月12日大幅度調(diào)漲報價，這一舉動很快在人氣趨旺的市場中引起共鳴，市場借勢同步攀升。市場中除部分進口貨源以來料、進料加工形式進入國內(nèi)市場外，一般貿(mào)易方式都因外盤報價較高而不被貿(mào)易商所完全接受，進口量繼續(xù)下降，尚未消化的進口貨源隨著市場的大幅揚升被搶購，相對火爆的交易場面已掩蓋了一系列不利因素所帶來的困擾。然而，由于價位高企，“恐高”心態(tài)已悄然產(chǎn)生。

　　下旬，吉化新擴裝置提前運行以及蘭化裝置檢修如期結(jié)束,市場人氣受到影響，與此同時對于“五一”長假期的過多考慮以及天然膠市場的高位振蕩,市場上漲勢頭受到抑制，月底市場1500/1502#價格已至12400-12700元/噸，比上月同期上漲500元/噸，1712#至10400-10600元/噸，比上月同期上漲500元/噸。

　　后市預(yù)測：目前，市場價位與歷史最高水平僅差一步之遙，市場走勢將變得較為微妙，經(jīng)分析，以下因素將左右5月份丁苯橡膠市場的走勢。

　　1、原料市場持續(xù)走高并不斷刷新歷史高位，供應(yīng)緊張局面將不會得到太大程度的緩解，對丁苯橡膠市場形成較大支撐。

　　2、吉化擴建裝置（增加5萬噸/年）比預(yù)期開車時間提前， 5月份國內(nèi)供應(yīng)量將比預(yù)期增加。

　　3、進口數(shù)量隨著外盤報價的攀升而不會呈現(xiàn)明顯增長。 4、下游需求受原材料上漲、限電、產(chǎn)品出口退稅率下調(diào)以及下游加廠企業(yè)頻頻成為其他國家反傾銷被訴對象等因素制約，不會呈現(xiàn)較大幅度增長。

　　 綜上所述，預(yù)計5月份丁苯橡膠市場將產(chǎn)生階段性振蕩，但不會脫離高位運行。

　　順丁橡膠

　　原料市場：4月份亞洲眾多廠商仍處于停車檢修當中，導致市場貨源進一步吃緊，而遠洋船貨的幾近消失已使買家放棄了希望，因供應(yīng)廠商仍有部分訂單尚未交貨，現(xiàn)貨市場的貨源相對有限，供不應(yīng)求的態(tài)勢推動市場跳躍上漲，幅度之高已超出了人們的預(yù)期，截止目前，東北亞價格已至875 美元/噸（韓國FOB），比上月同期上漲70美元/噸，東南亞價格至900美元/噸，比上月同期上漲85美元/噸。預(yù)測5月份亞洲部分裝置檢修結(jié)束，供應(yīng)緊張局面將略有緩解，但下游需求將依然保持旺盛態(tài)勢，由于歐美貨源緊張，后續(xù)將無法批量進入亞洲市場，盡管買賣雙方報價分歧較大，有限的貨源將最終迫使買方妥協(xié)，預(yù)計5月份丁二烯市場下跌的可能性較小。

　　4月始伊，雖然各生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)銷指標基本完成且岳化已停車檢修，但由于部分生產(chǎn)企業(yè)的售價依然優(yōu)惠有加、低價貨源充斥市場的局面并未改觀，而鐵路運輸待運量下降導致運輸滯后以及汽運成本上升，一定程度上制約了各個環(huán)節(jié)的操作力度，與此同時，全國性電力供應(yīng)緊張亦直接影響了下游加工行業(yè)的開工率，市場人士在權(quán)衡利弊中將這些不利因素太過看重，操作策略更為消極，市場不時出現(xiàn)更低的報價，市場疲軟態(tài)勢進一步加劇，隨之緩步滑落。

　　中旬，受丁苯橡膠市場大幅走高的影響，部分生產(chǎn)企業(yè)取消優(yōu)惠，各個環(huán)節(jié)在預(yù)期后市向好中，采購力度增強，市場低價拋貨現(xiàn)象亦得到收斂，其間，由于部分生產(chǎn)企業(yè)開工負荷下降，加之岳化仍在檢修當中，供需關(guān)系漸于好轉(zhuǎn)，市場交易氛圍有所改變，對姍姍而至的這一轉(zhuǎn)暖局面以及與丁苯橡膠市場近2000元/噸的較大價差，市場人士預(yù)期有較大的上漲空間，隨之表現(xiàn)出極大的參與熱情，下游加工行業(yè)及經(jīng)銷環(huán)節(jié)齊齊備貨的場面致使企業(yè)及社會庫存迅速消化，前期的不利因素此時已不被人們所關(guān)注，市場就勢走高，但天然膠期貨市場的連續(xù)跌停盤使市場交易受到影響,漲勢得以抑制,截止目前市場價格升至10900-11100元/噸，比上月同期上漲200元/噸。

　　后期預(yù)測：隨著岳化裝置的恢復(fù)生產(chǎn)，5月份國內(nèi)供應(yīng)量將高于前期，但隨著原料市場的不斷沖高，將制約一部分生產(chǎn)企業(yè)的滿負荷運行。因與丁苯橡膠市場的價差較大，在原料市場的推動下，順丁橡膠市場仍有一定的上漲空間，然而，由于企業(yè)間各自為政的策略由來已久，在下游需求不會呈現(xiàn)明顯增長的態(tài)勢下，預(yù)計5月份順丁橡膠市場將走高遇阻。