六月份橡膠市場綜述（一）

6月份滬膠各月合約呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱特征，主力合約持倉大幅減少。主力合約ru0407月初以15890開盤后一路震蕩上行，6月24日創(chuàng)下本月高點16705，6月25日出現(xiàn)大幅下挫，月末以16410收盤，持倉量較月初105198手減少36872手至68326手。另一主力合約ru0408月初以14255開盤后一直震蕩整理，月末以14225收盤，持倉量較月初80466減少14274手至66192手。至6月30日，滬膠的總持倉已由5月份最高的22萬多手減少到16萬多手。從滬膠近遠(yuǎn)期合約持倉的變化看，后市滬膠總持倉有進(jìn)一步減少的趨勢。隨著持倉量的大幅減少，滬膠成交量也將隨之大幅萎縮，活躍度較前期已大打折扣。 　　隨著7月15日合約交割日的臨近，市場緊張氣氛日益濃重。一方面本身供給過剩，再加上宏觀調(diào)控的大背景，5號膠現(xiàn)貨價格一直波瀾不驚，這與走勢火爆的407期價反差強(qiáng)烈。6月18日，天膠407再度收盤在16000之上，較現(xiàn)貨升水近2000點，較ru409、ru410等遠(yuǎn)期合約升水近3400點。市場分析人士認(rèn)為，造成這種情況的主要原因是滬膠7月合約的逼空行情。目前國產(chǎn)標(biāo)膠的現(xiàn)貨價格維持在14,000元/噸左右，而7月期價卻高掛在16,000元/噸之上，期現(xiàn)2,000多元的價差顯然是不正常的，而當(dāng)前國內(nèi)正逐步進(jìn)入產(chǎn)膠旺季，現(xiàn)貨膠價短時間內(nèi)出現(xiàn)大漲的可能性極小，所以當(dāng)前滬膠7月逼空行情的走勢與基本面相背離。當(dāng)市場投資者無法根據(jù)國內(nèi)橡膠的基本面情況對后市橡膠價格作出比較正確的判斷時，最佳的選擇是離場觀望以回避不可預(yù)測的風(fēng)險。而持有這種態(tài)度的投資者越來越多時，則反映出整個市場信心的缺乏，后市一段時間里持倉和成交量出現(xiàn)銳減將成為必然。 　　至6月25日，上海期貨交易所天然橡膠庫存已達(dá)220,330噸的歷史新高，已制成倉單的數(shù)量也增至204,885噸，并且從趨勢看，未來2-3周至少有1-1.5萬噸橡膠現(xiàn)貨將繼續(xù)流入交易所庫存?zhèn)}庫，在國際天然橡膠需求相對旺盛、價格也處于歷史高位的情況下，國內(nèi)交易所的庫存?zhèn)}庫里卻有接近全年產(chǎn)量40%的現(xiàn)貨橡膠，這是有違常規(guī)的，因此也意味著存在不可測風(fēng)險。 　　據(jù)海關(guān)公布最新數(shù)據(jù)顯示，中國5月份進(jìn)口天然橡膠（包括膠乳）7萬噸，1-5月份進(jìn)口51萬噸，同比減少3.9%。5月份進(jìn)口合成橡膠（包括膠乳）82，608噸，1-5月份進(jìn)口459，565噸，同比增加12.6%。中國海關(guān)總署日前公布了1-5月全國天然橡膠進(jìn)口詳細(xì)數(shù)據(jù)，列表如下：（單位：噸） 　　進(jìn)口5月 1-5月1-5月同比（%） 　　天然橡膠74,542509,838-　3.8 　　來源地 　　泰國35,142292,701- 20.4 　　馬來西亞20,465114,472 46.7 　　印尼14,093 52,573135.5 　　印度1,285 20,588312.0中國海關(guān)總署日前公布了1-5月全國合成橡膠進(jìn)口詳細(xì)數(shù)據(jù)，列表如下：（單位：噸） 　　進(jìn)口5月 1-5月1-5月同比（%） 　　合成橡膠82,608459,564 12.5 　　來源地 　　俄羅斯 10,162 67,958- 21.4 　　臺灣21,468108,184 34.7 　　日本11,028 63,778　5.0 　　韓國11,786 71,024 15.6 　　6月份東京膠現(xiàn)貨月合約0406合約期滿收盤報158.3日圓，有281手或2,810噸的天然橡膠期貨合約進(jìn)行實物交割。此前，現(xiàn)貨月5月天膠合約期滿收盤報158.0日圓，當(dāng)時有300手天膠合約進(jìn)行實物交割。11月標(biāo)準(zhǔn)期貨合約月末收盤報147.8日圓。 　　日本橡膠貿(mào)易協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，日本天然橡膠庫存已經(jīng)降至13,044噸，與6月20日的13,823噸相比下降5.6%。同期，日本天然橡膠汁庫存降至182噸，相比之下6月20日為188噸。同期內(nèi)日本合成橡膠庫存從1704短噸降至1392噸。