企業(yè)年金：值得期待的“一畝三分地”

7月20日，勞動(dòng)和社會(huì)保障部在新聞發(fā)布會(huì)上宣布：企業(yè)年金入市8月啟動(dòng)；第一批企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)選秀基本結(jié)束，勞動(dòng)和社會(huì)保障部將會(huì)同銀、證、保三大監(jiān)管部門對(duì)從134個(gè)申請(qǐng)人中篩選出來的40家機(jī)構(gòu)的年金管理資格作最后確認(rèn)，獲得年金管理資格證書的機(jī)構(gòu)即可根據(jù)各自的資格定位，開拓企業(yè)年金市場(chǎng)；已有10家中央企業(yè)提出年金計(jì)劃。 什么是企業(yè)年金 企業(yè)年金，是指企業(yè)及其職工在依法參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的基礎(chǔ)上自愿建立的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)。簡(jiǎn)言之，就是補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)。它與作為國家養(yǎng)老儲(chǔ)備基金的全國社�；�金、基本養(yǎng)老個(gè)人賬戶基金以及未來將要建立的區(qū)域養(yǎng)老金一起，共同構(gòu)成我國多支柱養(yǎng)老保障體系。企業(yè)年金作為企業(yè)為職工建立的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)，一般由有能力的企業(yè)自愿建立，由企業(yè)和個(gè)人按照一定的比例繳納費(fèi)用，進(jìn)入職工個(gè)人年金賬戶，由職工在退休后領(lǐng)取。宏觀上，它是整個(gè)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的第二支柱，是國家基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的補(bǔ)充；微觀上，它是市場(chǎng)體制下企業(yè)薪酬福利結(jié)構(gòu)的一部分。參加企業(yè)年金繳費(fèi)的企業(yè)職工，退休后將在依法領(lǐng)取基本養(yǎng)老保險(xiǎn)金之外，又能一次或定期領(lǐng)取到一筆屬于補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)金性質(zhì)的收入。因此，企業(yè)年金是企業(yè)吸引人才、穩(wěn)定人才、激勵(lì)人才的一種重要手段。 設(shè)立企業(yè)年金的背景 古語說：養(yǎng)兒防老。我國計(jì)劃生育政策施行以來，成功地遏制了人口的快速膨脹，但同時(shí)也出現(xiàn)了一種不可回避、值得注意的現(xiàn)象：以后一個(gè)孩子有幾個(gè)老人需要贍養(yǎng)，養(yǎng)老金需求壓力驟然加大。據(jù)預(yù)測(cè)，到2020年，我國60歲以上人口占比將突破16%，對(duì)養(yǎng)老金的需求是目前的10倍以上。隨著年齡的增長(zhǎng)，臨近退休的職工“貶值”危機(jī)陡增，已經(jīng)退休的職工面對(duì)退休前后收入的巨大落差深感無耐。 除基本養(yǎng)老保險(xiǎn)金外，有沒有其它的辦法增加退休收入？一些國家找到了一條“綠色通道”，這就是企業(yè)年金。這些國家通過建立企業(yè)年金制度，發(fā)展企業(yè)年金市場(chǎng)，成功地實(shí)現(xiàn)了退休人員養(yǎng)老金的增加，化解了老齡化帶來的危機(jī)。 2004年，勞動(dòng)和社會(huì)保障部提出設(shè)立企業(yè)年金的方案，并起草了《企業(yè)年金試行辦法》以及配套的《企業(yè)年金基金管理運(yùn)作流程》、《企業(yè)年金基金賬戶管理信息系統(tǒng)規(guī)范》和《企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)資格認(rèn)定專家評(píng)審規(guī)則》等四個(gè)文件。2005年2月5日，在經(jīng)歷了7個(gè)月的“潛水”后，四個(gè)文件終于出臺(tái)，這為一直徘徊在資本市場(chǎng)門外的企業(yè)年金打開了入市大門。2005年5月1日，《企業(yè)年金試行辦法》開始施行。自此，我國已經(jīng)初步建立了基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)年金和個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老計(jì)劃在內(nèi)的三大支柱養(yǎng)老社會(huì)保障體系。 企業(yè)年金與社會(huì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的區(qū)別是：社會(huì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)是國家強(qiáng)制實(shí)行的，而企業(yè)年金的建立則是有條件的。設(shè)立企業(yè)年金的企業(yè)要具備三個(gè)基本條件，一是企業(yè)已經(jīng)參加了基本養(yǎng)老保險(xiǎn)社會(huì)統(tǒng)籌，并能按時(shí)足額繳納基本養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)；二是企業(yè)具有經(jīng)濟(jì)承受能力；三是企業(yè)內(nèi)部管理制度健全。 實(shí)際上，一些有實(shí)力的中央企業(yè)早就建立了企業(yè)年金，并委托專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行了資金管理運(yùn)作。楊子石化從1994年起就設(shè)立了企業(yè)年金，規(guī)模大約為7億～8億元，平均年收益率為10％；國家電網(wǎng)公司從2003年起，將企業(yè)年金分別交給銀行、保險(xiǎn)公司和券商入市；中國電信2003年將8億元企業(yè)年金分別交給中國平安保險(xiǎn)和中國人壽來運(yùn)作。統(tǒng)計(jì)顯示，截至今年6月底，企業(yè)年金共持有25只股票，持股市值達(dá)到6億元。 目前，我國企業(yè)年金的存量規(guī)模近1000億元。每年新增資金將在800億元到1000億元左右，預(yù)計(jì)到2010年，企業(yè)年金的市場(chǎng)規(guī)模應(yīng)超過5000億元，10年后將達(dá)到10000億元。雖然企業(yè)年金不可能全部入市，但估計(jì)入市比例在20%左右，這樣，短期內(nèi)企業(yè)年金將通過直接和間接的方式每年供給股票市場(chǎng)資金約200億元。 雖然這個(gè)數(shù)字較目前市場(chǎng)1萬多億元的市值而言顯得有些微不足道，但由于企業(yè)年金具備了證券市場(chǎng)中最長(zhǎng)期的穩(wěn)定增量資金的屬性，企業(yè)年金入市今年8月正式啟動(dòng)后，其不斷注入市場(chǎng)并且累積沉淀下來的力量將是十分驚人的。 企業(yè)年金的八大好處 企業(yè)年金是一種企業(yè)和個(gè)人都可以受益的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)制度。 對(duì)于企業(yè)而言，主要有四大好處：一是實(shí)現(xiàn)了長(zhǎng)短期激勵(lì)相結(jié)合的制度，還可以與員工和高管持股計(jì)劃相結(jié)合；二是有效地實(shí)現(xiàn)稅收規(guī)避；三是企業(yè)可以不必馬上向員工支付現(xiàn)金，避免了現(xiàn)金分紅產(chǎn)生的流動(dòng)資金壓力；四是可以起到吸引人才、穩(wěn)定人才、激勵(lì)人才的作用。 對(duì)于個(gè)人而言，也有四大好處：一是可以規(guī)避部分個(gè)人所得稅；二是可以對(duì)長(zhǎng)期看好的企業(yè)進(jìn)行中長(zhǎng)期投資，獲得穩(wěn)定收益；三是比普通股權(quán)或債權(quán)投資更具有安全保障，即使企業(yè)發(fā)生破產(chǎn)，企業(yè)年金計(jì)劃也不會(huì)被列入清算范圍；四是收益更高，把大家的錢聚成年金去投資運(yùn)營(yíng)，比個(gè)人單獨(dú)存入銀行的儲(chǔ)蓄存款利息要高得多。 企業(yè)年金的規(guī)避作用。一是規(guī)避政治風(fēng)險(xiǎn)。國有企業(yè)高層管理者的59歲現(xiàn)象一直是困擾管理者的一個(gè)頑疾。產(chǎn)生這一現(xiàn)象最主要的原因是他們無法忍受退休后的巨大收入落差。我國國有企業(yè)傳統(tǒng)的薪酬制度，高層管理者只要在位就可以享受豐厚的在職消費(fèi)。但退休后不再享受在職消費(fèi)，只可以獲得退休金維持普通的生活水平，這種退休前后巨大的收入落差促使他們?cè)谕诵萸靶睦锂a(chǎn)生恐懼。不少人只好借助職位之便在退休前的最后時(shí)刻狠撈一筆，于是晚節(jié)不保，一世英名毀于一旦，成為千古遺恨。如果從提高高層管理者的退休收入、降低他們退休前后的收入落差角度解決這一問題，企業(yè)年金無疑是最好的方法。首先，企業(yè)年金可以把高層管理者的一部分當(dāng)期收入遞延到其退休后支付，從而補(bǔ)充了高層管理者的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，增加了他們的退休收入，縮小了收入落差；其次，為高層管理者提供的延期支付與其業(yè)績(jī)和績(jī)效掛鉤，促使高層管理者從長(zhǎng)期角度考慮企業(yè)的經(jīng)營(yíng)，從而避免了他們的短期行為。二是規(guī)避稅收。為了鼓勵(lì)企業(yè)為職工建立年金，國家在稅收政策上予以引導(dǎo)，企業(yè)繳費(fèi)在工資總額4%（這個(gè)比例還可能增大）以內(nèi)的部分，可以從成本中稅前列支。這就等于把職工的當(dāng)期工資扣除一部分延期支付，而延期支付的這一部分就被免除了個(gè)人所得稅。 企業(yè)年金的激勵(lì)作用。企業(yè)年金實(shí)際上就是把員工本應(yīng)當(dāng)期支付的一部分收入遞延到員工退休后支付。根據(jù)不同的企業(yè)年金制度，員工在退休后可獲得的延期收入與員工在企業(yè)中的工作年限有關(guān)，工作年限越長(zhǎng)領(lǐng)取到的退休收入越多，而且員工未來獲得的退休收入總和有可能高于員工支付的繳費(fèi)總額，因此員工要想獲得企業(yè)年金的參與權(quán)就必須在企業(yè)中工作一定的年限，如果他們提前離開企業(yè)則會(huì)損失一部分收入。這就像給員工帶上了“金手鐲”一樣，起到了穩(wěn)定企業(yè)員工隊(duì)伍的作用。企業(yè)年金是一種長(zhǎng)期的激勵(lì)措施。對(duì)于企業(yè)希望長(zhǎng)期挽留的業(yè)務(wù)骨干，企業(yè)可以設(shè)立較高比例的年金，并約定在達(dá)到若干年份后可以提取。甚至可以約定年金的期權(quán)比例，即若干年份后可以以某個(gè)確定的價(jià)格購買企業(yè)的股權(quán)，這就使得員工的利益與企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展緊密結(jié)合起來，必然起到留住人才的目的。激勵(lì)的效果關(guān)鍵在于年金方案如何設(shè)立。年金作為企業(yè)薪酬體系的一部分，它把本來屬于當(dāng)期的收入延期到未來支付，這就改變了傳統(tǒng)的只注重短期效益的薪酬體系，滿足了員工的工作安全感的要求，從而增強(qiáng)了企業(yè)薪酬體系在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力。 企業(yè)年金的增值作用�！疤娲�率”是指退休金價(jià)值占退休前平均工資的比例，我國現(xiàn)行的社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)的“替代率”是58.5%。按照這個(gè)比例，如果職工基本工資是1000元，那么，退休后能拿到的基本養(yǎng)老金就是585元。但是，如果企業(yè)能為職工建立企業(yè)年金，積累的時(shí)間比較長(zhǎng)，退休職工每月就可以在基本養(yǎng)老金之外多得一筆數(shù)目可觀的錢。如果企業(yè)年金建立比較早，比如說儲(chǔ)蓄到30年的，員工退休時(shí)領(lǐng)到的企業(yè)年金的收益，可能是基本養(yǎng)老金的兩倍。隨著企業(yè)年金進(jìn)入資本市場(chǎng)，如果委托的年金管理公司運(yùn)作得好，員工所領(lǐng)到的企業(yè)年金收益比存入銀行的儲(chǔ)蓄存款利息要高得多，“人退休收入不減”就可能成為現(xiàn)實(shí)。 企業(yè)年金的運(yùn)作 前面說過，企業(yè)年金是指企業(yè)及其職工在依法參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，自愿建立的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)。企業(yè)年金方案適用于企業(yè)試用期滿的職工。 年金繳費(fèi)：國家規(guī)定，企業(yè)年金實(shí)行完全積累，采用個(gè)人賬戶方式進(jìn)行管理；企業(yè)年金所需費(fèi)用由企業(yè)和職工個(gè)人共同繳納，企業(yè)繳費(fèi)的列支渠道按國家有關(guān)規(guī)定執(zhí)行，職工個(gè)人繳費(fèi)可以由企業(yè)從職工個(gè)人工資中代扣；企業(yè)繳費(fèi)每年不超過本企業(yè)上年度職工工資總額的十二分之一，企業(yè)和職工個(gè)人繳費(fèi)合計(jì)一般不超過本企業(yè)上年度職工工資總額的六分之一。 年金領(lǐng)取：職工在達(dá)到國家規(guī)定的退休年齡時(shí)，可以從本人企業(yè)年金個(gè)人賬戶中一次或定期領(lǐng)取企業(yè)年金。職工未達(dá)到國家規(guī)定的退休年齡的，不得從個(gè)人賬戶中提前提取資金。出境定居人員的企業(yè)年金個(gè)人賬戶資金，可根據(jù)本人要求一次性支付給本人。職工變動(dòng)工作單位時(shí)，企業(yè)年金個(gè)人賬戶資金可以隨同轉(zhuǎn)移。職工升學(xué)、參軍、失業(yè)期間或新就業(yè)單位沒有實(shí)行企業(yè)年金制度的，其企業(yè)年金個(gè)人賬戶可由原管理機(jī)構(gòu)繼續(xù)管理。職工或退休人員死亡后，其企業(yè)年金個(gè)人賬戶余額由其指定的受益人或法定繼承人一次性領(lǐng)取。 年金運(yùn)作：《企業(yè)年金試行辦法》規(guī)定，目前企業(yè)年金運(yùn)作流程為：?jiǎn)T工作為委托人，將資金委托給受托人，受托人可以是企業(yè)成立的專門的理事會(huì)，也可以是法人受托機(jī)構(gòu)；然后，由受托人選擇賬戶管理人、托管人、投資管理人進(jìn)行資金運(yùn)作。對(duì)于企業(yè)年金的非上市部分，如果要規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，受托人可以買低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，如買國債、定期存款、央行票據(jù)等。對(duì)于企業(yè)年金的上市部分，受托人一定要選擇好投資管理人進(jìn)行資金運(yùn)作。這樣，職工的遠(yuǎn)期消費(fèi)就可以通過高效率的資本市場(chǎng)配置到高利潤(rùn)、高效率的生產(chǎn)領(lǐng)域。