金牛期貨要聞點評9.25

    宏觀經(jīng)濟要聞點評                                                   劉軍0755－83354360

    歐盟各國就對中國鞋實施反傾銷措施作出最終裁決前夕，英國倒戈相向。

    點評：從3月曼德爾森最早提出對中國鞋實行臨時反傾銷舉措開始，該建議便多次因為得不到多數(shù)支持而被否決。上月底，歐盟委員會再次提出在今后5年內(nèi)對來自中國和越南的進口皮鞋征收16.5%和10%反傾銷關(guān)稅的議案，須在10月6日之前作出最終裁決。歐盟內(nèi)部對于中國鞋的反傾銷立場主要有兩大派別，一派是瑞典、英國和德國等以鞋類經(jīng)銷為主的主和派，另一派則是意大利、西班牙和法國等產(chǎn)鞋大國等為主的強硬派。此時，英國突然變卦倒戈相向，轉(zhuǎn)而站在意大利等強硬派一邊，再次讓人對中國鞋在歐洲面臨的反傾銷形勢感到擔憂。

    金融期貨                                                           劉軍0755－83354360

    滬深300指數(shù)上周五以1389小幅高開，隨即在金融板塊的帶領(lǐng)下持續(xù)走高，但人氣并未一起被帶動，大盤出現(xiàn)獲利回吐。指數(shù)最高、最低點分別為1393和1373，尾盤收于1374，成交量較前一日略有放大。指數(shù)下跌主要受累于前一日的領(lǐng)漲板塊金融股的全盤翻綠。個股方面，G西飛、蘇寧電器、G天津港等漲幅居前。全天60家上漲，6家收平，223家下跌，11家停牌。

    新華富時A50指數(shù)期貨9月合約上周五回落調(diào)整。早盤以5443小幅高開，隨后一度摸高5492，之后回落調(diào)整至最低點5417，尾盤收于5422。較前一日下跌16點，成交104手，持倉量小幅增至131。

    金屬要聞點評                                                     王曉黎  0755-83214567

    CFTC 持倉凈空頭寸大幅增加至11042手

    點評：在總持倉維持在68000手左右的情況下，基金空頭大幅增加大20212手，凈空頭寸也劇增到9170手。這無疑為目前金屬的漲勢增加了陰影。再加上其他周邊市場的影響，銅價盡管有罷工的支撐，也在近期可能難于再走出獨立上漲行情。

    氧化鋁報價持續(xù)下跌。9月21日，山東信發(fā)華宇氧化鋁有限公司報氧化鋁價格已經(jīng)僅為3150元/噸。

    點評：氧化鋁的巨大產(chǎn)能提前釋放將長期壓制價格上漲。單獨山東信發(fā)華宇氧化鋁有限公司2006的氧化鋁產(chǎn)能都將達到220萬噸，這等于中鋁河南分公司全年的產(chǎn)量。據(jù)統(tǒng)計，目前國內(nèi)仍有29個在建和擬建氧化鋁項目，規(guī)劃總規(guī)模2948萬噸，已開工項目設(shè)計1803萬噸，加上目前已有的1000萬噸，未來2~3年內(nèi)氧化鋁生產(chǎn)能力將達到或接近3000萬噸�！倍�2005年國內(nèi)氧化鋁的需求市場大概為1500萬噸。所以如果氧化鋁產(chǎn)能不能得到有效遏制，大量的過剩是必然的。也進一步限制了電解鋁的價格。

    橡膠要聞點評                                                      吳維麗 0755-83354969

    能源要聞點評                                                      林帆0755-83200863

    BP已獲美運輸部重啟普拉德霍灣東半部油田產(chǎn)出批準

    點評：目前BP已獲準重啟產(chǎn)出。四個產(chǎn)油站中的三個目前正在被加溫，這三個產(chǎn)油站將恢復(fù)全部產(chǎn)出。這無疑將強化市場的空頭氣氛。上周末原油價格再次測試60美元。 OPEC國家對近期價格下跌、需求減少也開始反應(yīng)，沙特阿拉伯9月石油日產(chǎn)量由8月的927萬桶降至905萬桶，伊朗9月石油日產(chǎn)量由8月的400萬桶降至390萬桶，但總供給仍然充足。市場氛圍偏空的另一個現(xiàn)象是對意外事件反映冷淡，21日埃及蘇伊士運河發(fā)生原油泄漏事故，像這樣的事故在以往將是市場炒作的題材。 值得關(guān)注的是新加坡燃料油價格近期與原油有所背離，因預(yù)計中國買家將在“10.1”黃金周前出現(xiàn)。鑒于目前國內(nèi)庫存充足，預(yù)期進口量不會大增。從期貨市場看，多頭力量開始增強，有望看到一波反彈。

    農(nóng)產(chǎn)品要聞點評                                                     高潔0755-83200863

    新玉米豐產(chǎn)在即，國內(nèi)供求將略有結(jié)余，庫存將有所增加。

    點評：根據(jù)國家糧油信息中心提供的最新預(yù)測，國內(nèi)06/07年度玉米產(chǎn)量將達1.41億噸，比上年增產(chǎn)160萬噸，再創(chuàng)歷史新高。目前，東北深加工企業(yè)觀望氣氛濃厚，中小貿(mào)易商和普通糧庫玉米庫存仍然較多，市場供應(yīng)較為充足，整個市場購銷清淡，加上國家發(fā)改委相關(guān)文件及糧油加工行業(yè)規(guī)劃中都明確提出限制以玉米為原料生產(chǎn)燃料酒精，后期玉米的工業(yè)消耗將減少。而南方銷區(qū)，養(yǎng)殖業(yè)稍有恢復(fù)，飼料企業(yè)采購氣氛濃厚，預(yù)計全年飼料用玉米將穩(wěn)定在8500萬噸，不會有太大變化�？偟膩砜矗瑖鴥�(nèi)供求將略有結(jié)余，庫存將有所增加。

    白糖要聞點評                                                       王剛0755-83214567

    國內(nèi)上周日的現(xiàn)貨報價并未受到外盤周五大幅度下跌的影響，出現(xiàn)暴跌的情況。市場呈現(xiàn)出的基本是有價無市的狀況。

    點評：國內(nèi)目前的現(xiàn)貨價格由于相對的庫存量較低，生產(chǎn)商也不急于把手頭最后的貨清庫，所以價格能相對維持高位。但是個人認為，當商家這樣的心理支撐因素的影響在基本面上一旦告破后，后期的價格將還是會重新回到跌勢之中，今天的鄭盤703合約價格仍將大幅度下跌，可能考驗前期低點。但總體國內(nèi)外的價格走勢會有分化，國內(nèi)的跌幅要小于外盤。

     即將在9月29日交割的10月原糖價格下跌1.10美分/磅。3月合約也增倉6000手下跌0.97美分/磅。

    點評：周邊市場的不穩(wěn)定，對于國際糖市在側(cè)面上形成了更大的利空因素�；�金的大幅度拋空和散戶的跟進，整體上呈現(xiàn)破位下行的態(tài)勢。