戶外鞋服品牌探路者：較高增長(zhǎng)有望持續(xù)

　　【中國(guó)鞋網(wǎng)-鞋企股市】日信證券研究報(bào)告指出，2012年前三季度公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.24億元，同比增長(zhǎng)45.27%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.15億元，同比增長(zhǎng)78.78%，歸屬于公司普通股股東的凈利潤(rùn)8133萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)51.16%，符合預(yù)期，繼續(xù)保持了較高增長(zhǎng)速度。

　　隨著2012年秋冬裝上市，公司正式推出新的設(shè)計(jì)體系和價(jià)格定位，并基于新品牌定位，推出汪峰形象代言、密集媒體投放廣告、多樣化活動(dòng)推廣等，持續(xù)提升品牌的美譽(yù)度和影響力。公司繼續(xù)加強(qiáng)店鋪精細(xì)化管理，通過(guò)折扣店鋪、集團(tuán)客戶、電子商務(wù)等，有效降低過(guò)季庫(kù)存占比。在鞏固核心和一級(jí)市場(chǎng)滲透率的同時(shí)，公司繼續(xù)加快拓展二級(jí)城市和發(fā)達(dá)三級(jí)城市，提升單店面積，推進(jìn)多元化渠道結(jié)構(gòu)。截至三季度末，公司店鋪總數(shù)已達(dá)1352家(其中加盟店1131家，直營(yíng)店221家)，較2012年6月30日凈新開(kāi)店126家。公司通過(guò)規(guī)�；�的采購(gòu)議價(jià)優(yōu)勢(shì)，在保持合理毛利率水平的前提下，相應(yīng)調(diào)低了2012年秋冬季重點(diǎn)品類產(chǎn)品平均吊牌價(jià)格，進(jìn)一步提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　預(yù)計(jì)公司2012-2014年收入預(yù)測(cè)為12.48億、19.85億、29.22億，分別增長(zhǎng)65.58%、59.03%、47.20%;維持EPS預(yù)測(cè)0.51元、0.80元和1.20元，PE為36倍、23倍和15倍，維持“推薦”評(píng)級(jí)。（中國(guó)鞋網(wǎng)-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心）