冀增集資彈性大 李寧股價下跌或加劇

　　【中國鞋網-鞋企股市】近日，有關李寧(專賣店)供股的新聞層出不窮。李寧上月建議以“供股”形式，向現(xiàn)有股東發(fā)售“可換股證券”(Convertible securities，下稱CS)。然而，臨近周四股東特別大會前夕，基金股東用行動以示不滿。盡管基金大手減持，但專為機構投資者提供意見、MSCI旗下獨立議案投資顧問ISS報告，建議股東贊成，以便公司成功集資。

　　表決前夕，李寧股價隨大市向下，昨收報4.73元，跌3.07%。

　　冀增集資彈性 明闖股東會

　　李寧以每股二供一比例，向現(xiàn)有股東公開發(fā)售可換股證券(Convertible securities，下稱CS)，毋須要股東批準，惟公司要得到股東通過修改“一般授權”中對供股的定義，包括發(fā)行CS。

　　臨近周四股東特別大會前夕，基金股東用行動以示不滿。據(jù)港交所資料顯示，美資基金Dodge & Cox于2月8日，以每股平均4.677元，減持385.35萬股，持股量由6.21%降至5.85%。

　　另一大戶富達(專賣店)基金早于供股宣布后隨即沽貨，分別在1月25日及1月30日分別減持1,259.7萬股及251.5萬股，持股量由6.63%降至4.84%，由于低過5%披露水平，故未能確定富達最新持股量。

　　今次另類供股惹來不少負面意見，ISS于2月1日會見李寧管理層，響應部分市場疑問。不過有基金質疑TPG及GIC可換股債券(CB)的換股價下調，有不公平之嫌，ISS只指是修改CB條款，是為增加日后融資的彈性。

　　股價挫意料之內 GIC允支持

　　對于李寧宣布供股后，股價大跌至5.3元，ISS引述管理層指，此屬意料中事，而且股價相等于除權后理論價格，故市場反應是中性。ISS又指，GIC已答應在股東特別大會投贊成票。ISS指，李寧財務緊絀，認為今次供股的安排具彈性，而且股東又可參與其中，因而建議股東明天投票贊成通過。

　　股東批準修改“一般授權”是今次供股的先決條件之一，若大多數(shù)股東反對，“供股”便不能進行。股東特別大會將于明天上午11時舉行。(中國鞋網-最權威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心)