李寧巨虧近20億：最困難時期已經(jīng)過去

　　【中國鞋網(wǎng)-品牌觀察】對于曾經(jīng)的本土體育用品老大李寧(專賣店)來說，2012年可謂流年。

　　李寧昨日公布的2012年年度報告顯示，主要指標(biāo)一片慘淡。集團(tuán)收入為67.39億元，同比減少24.5%;毛利25.50億元，同比減少36.9%;權(quán)益持有人應(yīng)占溢利為虧損19.79億元。這也是李寧公司上市8年以來遭遇的首次虧損。

　　財報中稱，業(yè)績虧損的部分原因在于減少批發(fā)銷售、應(yīng)收賬款以及庫存的撥備、推行變革計劃及渠道復(fù)興計劃的相關(guān)成本以及其他重組性成本。

　　因此，在公司創(chuàng)始人李寧以及公司方面，對此次的大幅虧損也早有準(zhǔn)備。去年下半年，李寧公司引入的戰(zhàn)略合作方TPG老總金珍君就多次強調(diào)，為了消化庫存，長痛不如短痛。

　　以去年下半年李寧公司推行的包括清理庫存、回購存貨在內(nèi)的14億～18億元渠道復(fù)興計劃為例，李寧公司當(dāng)時就稱對原來的庫存一次性計提壞賬將對2012年的財務(wù)造成影響。

　　在昨日的媒體電話會議上，金珍君表示，今年再不會對庫存和應(yīng)收賬作這種類似撥備了。

　　值得注意的是，李寧公司旗下的李寧牌和樂途(專賣店)牌產(chǎn)品的銷售業(yè)績也有明顯下滑，至2012年底，李寧牌銷售收入為59.26億元，同比下降27.41%，樂途牌銷售收入為8396萬元，同比下降29.82%。

　　盡管經(jīng)過一系列變革，李寧公司存貨金額略有改善，從2011年底的11.33億元下降到9.20億元，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)卻上漲了18天至90天。不過，這樣的存貨水平在本土幾家主要上市體育公司里仍屬最嚴(yán)重的。

　　當(dāng)然，消化庫存免不了減少渠道，關(guān)閉低效門店。財報顯示，至2012年底，李寧牌常規(guī)店、旗艦店、工廠店及折扣店的店鋪總數(shù)為6434家，較2011年底凈減少1821家。也就是說，一年之內(nèi)，李寧平均每日關(guān)店5家。去年關(guān)店數(shù)量也為本土幾大主要品牌之最，現(xiàn)有店鋪數(shù)也位居末位。

　　金珍君昨日還對媒體說，李寧去年的虧損是將過去的問題以及未來的風(fēng)險一次性處理掉，最終逐步實現(xiàn)從傳統(tǒng)批發(fā)模式向以零售為導(dǎo)向模式的轉(zhuǎn)變。他舉例稱，目前無融資計劃，清理庫存目標(biāo)仍為將庫銷比降至5~6倍，其中今年2月已將比率降至7.5倍，爭取到今年年中保持在6倍左右。

　　去年起，作為變革計劃的一項舉措，李寧公司也在調(diào)整贊助資源，重點贊助中國國家隊，并鞏固對主要體育項目籃球、羽毛球和跑步的贊助，以及加強對在中國青少年中參與度最高的籃球項目的投入，例如與中國男子籃球職業(yè)聯(lián)賽(CBA)及NBA球員德維恩·韋德的戰(zhàn)略合作。

　　不過，路透社評論稱，李寧公司2012年以10年約1億美元的價格把韋德從競爭對手耐克那里挖過來做代言人，但分析家搞不懂這其中的邏輯：花大價錢讓昂貴的NBA超級球星代言，卻沒有明確的在美零售戰(zhàn)略。因為從去年起，李寧陸續(xù)關(guān)掉了所有的海外店鋪，已將重心放在國內(nèi)市場。

　　鞋服評論人士馬崗對《第一財經(jīng)日報》說，除了財務(wù)數(shù)據(jù)和門店情況之外，李寧公司的各類營銷費用也在加大，從財報上看李寧公司是“利空出盡”。

　　“一次性吃掉庫存應(yīng)收款的做法需要勇氣，就像敲掉壞牙一樣，剛開始免不了痛苦，也是為以后減少麻煩，接下來，就要看李寧如何來一一執(zhí)行那些計劃了。”馬崗說。

　　李寧本人昨日對媒體表示，公司最困難的時候已過去，但未來2~3年仍為行業(yè)調(diào)整期。

　　財報中稱，鑒于市場和行業(yè)環(huán)境依然困難，短期內(nèi)，優(yōu)化店鋪數(shù)量、批發(fā)銷售的減少，仍將對該公司收入構(gòu)成影響，預(yù)計李寧公司的財務(wù)表現(xiàn)至少在2013年上半年依然不會好看。（中國鞋網(wǎng)-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心）