麥考林“江河日下” 或被收購實現(xiàn)雙贏？

　　連虧兩年半

　　麥考林被收購的傳聞與其持續(xù)虧損有直接關(guān)系。麥考林僅在上市當(dāng)年即2010年保持了全年總營收2.275億美元、凈利潤440萬美元的佳績，轉(zhuǎn)入2011年后，麥考林陷入虧損。麥考林2011年的凈營業(yè)收入21790萬美元，凈虧損3330萬美元，2012年凈營業(yè)收入15180萬美元，凈虧損為2240萬美元。

　　8月14日，麥考林公布了截至6月30日的二季度未經(jīng)審計財報。二季度其凈營業(yè)收入為2180萬美元，與去年同期相比下降44.1%。凈虧損額為620萬美元，比去年同期的虧損額增加了130萬美元。不過，麥考林二季度的毛利率為37.2%，去年同期為34.4%，這是麥考林業(yè)績目前不多的亮點。

　　或成上市殼資源

　　在麥考林公布二季度財務(wù)報表之后，有消息稱，麥考林持續(xù)虧損存在退市風(fēng)險，近期國內(nèi)資本界有人在運(yùn)作將業(yè)績好的中國電商借麥考林的殼上市，目前雙方都在就此事談判。

　　北京商報記者致電麥考林公司，處理投資者關(guān)系的專項負(fù)責(zé)人石磊表示，對借殼上市的傳聞并不知情，一切都是謠言，并沒有這樣的消息，投資者方面也未因財報問題而收到其他信息。石磊稱，目前，麥考林發(fā)展穩(wěn)定，管理層依然在努力工作搞好銷售。針對三季度的發(fā)展，麥考林沒有任何新情況，一切如常。

　　為提升業(yè)績，麥考林做過不少嘗試：關(guān)閉實體門店、引入合作對象等。去年底，麥考林和韓國網(wǎng)購巨頭Giosis合資成立一家新的合資公司，打破原來銷售自有品牌的方式，改走開放平臺路線。不過，麥考林的平臺路線有些太晚，當(dāng)時，京東、天貓、蘇寧易購已將市場瓜分殆盡。

　　與之相對應(yīng)的是，京東、凡客誠品等國內(nèi)電商發(fā)展迅猛，在資本支撐下膨脹起來的規(guī)模亟須更多資金支持。同時，投資機(jī)構(gòu)對電商業(yè)的態(tài)度，已從原來的“瘋投”變成了“慎投”甚至“不投”。繼續(xù)融資的難度越來越大，電商企業(yè)盈利上市已越來越急迫。借殼上市，可以縮短國內(nèi)電商的上市時間，在競爭激烈的電商環(huán)境中爭得先機(jī)。

　　被收購實現(xiàn)?

　　借殼上市是企業(yè)通過兼并收購實現(xiàn)上市的一種相對簡單的途徑。在我國證券市場上很多非上市公司通過殼公司實現(xiàn)了自己業(yè)務(wù)和資產(chǎn)的上市，使公司的籌資、融資的途徑得到拓展。同時殼公司通過這一過程提升了業(yè)績,同時提高了公司的整體實力，降低了公司本身被停牌的風(fēng)險。應(yīng)該說，借殼上市對于借殼公司與殼公司來說無疑是一個能夠帶來雙贏利益的捷徑。其實，無論是傳統(tǒng)零售企業(yè)還是房地產(chǎn)企業(yè)等多數(shù)行業(yè)，借殼上市的事例并不少，比如國美電器、蘇寧以及金融街等。

　　獨立分析師陳壽送認(rèn)為，麥考林業(yè)績持續(xù)下滑，業(yè)界對企業(yè)關(guān)注度也在持續(xù)下降，它的生存壓力已經(jīng)很大。即使不被借殼上市，麥考林也存在退市風(fēng)險。在這種情況下，上市公司的身份對企業(yè)本身會成為一種負(fù)擔(dān)。

　　有資深證券行業(yè)相關(guān)人士表示，借殼上市是在買賣雙方你情我愿下進(jìn)行的，如果一家上市公司持續(xù)虧損，且恰巧有人愿意購買上市資格進(jìn)行資源重新分配，借殼上市將是一種有效的商業(yè)模式。（中國鞋網(wǎng)-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心，合作媒體：）