財(cái)報(bào)淺析：安踏最有“面子”李寧最給信心
通常講，一家公司的資產(chǎn)是“底子”，其現(xiàn)金流是“日子”，而利潤(rùn)則是“面子”。隨著近些年的發(fā)展，國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)品牌的“底子”越來(lái)越硬，“日子”也不像前兩年那樣捉襟見(jiàn)肘，而“面子”問(wèn)題往往是一個(gè)行業(yè)比較關(guān)心的問(wèn)題，也是一種行業(yè)風(fēng)向標(biāo)。
據(jù)財(cái)報(bào)披露，安踏在這6家國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)品牌中最有“面子”，其凈利潤(rùn)為13.148億元，同比下降3.2%;按凈利潤(rùn)的絕對(duì)值接下來(lái)依次為特步(6.060億元)、匹克(2.443億元)、361度(2.113億元)及中國(guó)動(dòng)向(2.103億元)，而李寧在2013年凈虧損3.594億元，“面子”上最需要幾分血?dú)庹{(diào)養(yǎng)。不過(guò)從各自凈利潤(rùn)的縱向?qū)Ρ葋?lái)看，李寧(2012年巨虧19.79億元)和中國(guó)動(dòng)向是可以充滿信心的，因?yàn)閮烧叻謩e同比增加81.6%和19.0%;而361度的凈利潤(rùn)同比下降70.1%，最值得警惕。
除了凈利潤(rùn)這個(gè)維度，營(yíng)收和毛利潤(rùn)也是兩個(gè)重要維度。在上述6家國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)品牌中，安踏、李寧在營(yíng)收上雄踞前兩位，2013年的營(yíng)收分別為72.8億元(同比下降4.5%)和58.24億元(同比下降12.8%)。毛利潤(rùn)方面，安踏、李寧上漲，而中國(guó)動(dòng)向和匹克跌幅收窄，特步首次出現(xiàn)毛利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)，比如安踏、李寧的2013年毛利潤(rùn)分別為30.393億元(同比增加5.0%)、25.940億元(同比增加3.2%)。對(duì)此，李寧財(cái)報(bào)稱公司的改革行動(dòng)取得顯著成效，而安踏則表示2014年前三個(gè)季度訂貨會(huì)數(shù)據(jù)高單位數(shù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)公司業(yè)績(jī)開(kāi)始復(fù)蘇。另有分析人士指出，中國(guó)動(dòng)向和匹克如能保持同樣的增長(zhǎng)速度，兩者2014年也將轉(zhuǎn)虧為盈。
行業(yè)是否整體復(fù)蘇了，從平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)也能看出一定的端倪。據(jù)財(cái)報(bào)披露，2013年安踏的平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)最短，為59天(同比增加8天);隨后依次為361度的73天(同比增加17天)、特步的79天(同比增加9天)、匹克的81天(同比增加1天)、李寧的104天(同比增加15天)以及中國(guó)動(dòng)向的210天(同比減少19天)。
另?yè)?jù)不完全的披露，2013年特步凈關(guān)店150家，而安踏、匹克和361度的相應(yīng)數(shù)據(jù)分別為318家、471家和783家。體育用品行業(yè)對(duì)前期渠道擴(kuò)張過(guò)快的收縮成效仍有待市場(chǎng)檢驗(yàn)。（中國(guó)鞋網(wǎng)-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心。合作媒體：）
