上市前夜 京東頻頻出招到底為哪般

     【中國鞋網(wǎng)-要聞分析】從提交IPO到掛牌敲鐘的幾個月，一般都是上市公司最為低調(diào)且艱難的一段時光，一方面公司必須遵守靜默期相關規(guī)定不得披露與上市相關的內(nèi)容;另一方面公司要在路演、推介會上應對投資人提出的問題和質(zhì)疑，因此大多數(shù)公司都不會選擇在這段時間做出大動作或大調(diào)整，避免授人以柄。但有一家公司，在上市前夜卻異動頻出，引騰訊入股、將公司一分為四、聯(lián)席董事長離職。異動背后，京東的目的和策略又是什么?

　　上市前夕三起異動

　　“對京東來說，‘奶茶’事件是福不是禍。”一位熟悉京東的業(yè)內(nèi)人士如是說。在他看來，關注“奶茶”的人群多為“80后”和“90后”男性，與京東核心受眾群相符;而且與嚴肅的商業(yè)話題相比，個人感情更容易受到廣泛關注。雖然事件本身屬于“娛樂八卦”，但京東的知名度的確會因此提升。

　　不過，對于劉強東最近因感情問題得到多少流量與用戶今天暫且不提，從商業(yè)角度來說，京東近期的動作的確不小。首先，在與騰訊達成戰(zhàn)略合作，“接收”騰訊電商相關資產(chǎn)后，京東得到了騰訊QQ首屏的入口，相信拿到微信商城的經(jīng)營資格也不會太遠。其次，在將旗下業(yè)務一拆為四后，京東形成京東商城集團、金融集團、子公司拍拍網(wǎng)和海外事業(yè)部，尚處于創(chuàng)業(yè)階段的京東金融集團獲得獨立，這也讓擬上市公司的業(yè)務板塊更加清晰。

　　不過，與前兩個目的明確調(diào)整相比，京東聯(lián)席董事長趙國慶的辭職讓人倍感蹊蹺。京東日前發(fā)出公告稱，趙國慶由于個人學習和創(chuàng)業(yè)等原因，于近期正式向公司提出工作調(diào)整申請，不再擔任京東集團高管職務，但將擔任集團高級顧問。

　　資料顯示，趙國慶于2012年7月加盟京東，任首席戰(zhàn)略官一職，2013年6月升任副董事長，隨后在年底出任聯(lián)席董事長，曾負責管理發(fā)展戰(zhàn)略部及京東研究院、公共事務部、物流地產(chǎn)事業(yè)部、行政管理中心和國招標中心等部門，這些部門雖然“務虛”，但最能花錢。作為聯(lián)席董事長和劉強東在中國國際工商學院的校友，趙國慶在任職的兩年內(nèi)頻繁出現(xiàn)在各種論壇、大會等公眾場合。去年6月，趙國慶全程陪同商務部、國稅總局、北京市政府及市商務委的負責人見證京東開出首張電子發(fā)票。

　　對于趙國慶的辭職，記者多方采訪但并未了解到合理原因，有業(yè)內(nèi)人士認為，高管離職后手中股票不受限制，可更快套現(xiàn)。不過記者注意到，此前還出現(xiàn)在高管持股列表中的趙國慶，并未出現(xiàn)在最近一次更新的招股書中。不過該業(yè)內(nèi)人士認為，這并不意味著趙國慶放棄了股權。

　　制造話題概念 推高股價

　　對于“異動”原因，業(yè)界眾說紛紜，但有一點較為一致，就是制造話題及概念、推高京東估值及股價。

　　從1月30日京東提交的招股書看來，京東擬最大融資15億美元。當時有業(yè)內(nèi)人士表示，按照上市公司通常20%-30%的公開發(fā)行股數(shù)占比來看，京東IPO的市值約為75億美元左右。從已公布的資料看來，截至2013年12月20日，京東每股普通股公允價值3.96美元，股權公允價值80.3億美元。雖然并非流血上市，但有京東前任高管認為，這個擬融資額和估值都相對偏低。

　　不過，經(jīng)過騰訊入股后，京東在隨后更新的招股書中對自己做出了157億美元的估值，每股普通股公允價值漲到6.3美元，股權公允價值漲到157.21億美元，比騰訊入股前高出95.78%。

　　此外，金融、拍拍及國際業(yè)務的拆分也體現(xiàn)出京東對新業(yè)務板塊的謹慎與重視。目前，京東金融集團仍處于創(chuàng)業(yè)期;拍拍網(wǎng)的C2C模式京東尚無經(jīng)驗;國際業(yè)務也大多處于規(guī)劃階段。在業(yè)內(nèi)人士看來，上述業(yè)務獨立后，京東上市公司的風險將更低，而且京東對金融集團寄予較高期望，今后或可獨立上市。

　　從京東金融方面看來，金融集團未來將反哺京東集團，后者利潤的七成將來自金融業(yè)務。據(jù)京東金融市場部公關負責人介紹，當前京東金融集團已有500多名員工，大部分來自于銀行、基金、證券公司等傳統(tǒng)金融機構(gòu)和部分互聯(lián)網(wǎng)、電商企業(yè)，部分來自京東零售業(yè)務部門，人才隊伍還在不斷壯大中。

　　一位熟悉京東的業(yè)內(nèi)人士透露，京東會在今年“6·18”前完成上市，在此之前，京東還將完成對兩個集團子公司、一個子公司和一個事業(yè)群負責人的任命，而劉強東目前雖然依舊掌控整個京東，擔任集團CEO，但未來有可能任京東集團董事長，是否兼任CEO尚不確定。

　　影響進度 須搶跑

　　盡管京東的種種異動尚未觸犯到美國的上市公司靜默期相關制度，但在頻繁調(diào)整后京東已兩次修改招股書。修改文件本身并沒有問題，但值得注意的是，阿里巴巴也在不久前宣布啟動赴美IPO事宜，鑒于阿里巴巴擬融資金額及估值都遠高于京東，京東必須“搶跑”，趕在阿里之前完成上市。

　　有分析人士認為，以目前的格局看京東IPO進程“越快越好”，“在阿里上市前，很多投資人都處于觀望狀態(tài)，此前愛康國賓和內(nèi)達科技上市后表現(xiàn)一般，也與其后邊排著京東和阿里有關。一旦阿里上市進程明朗化，京東的市值有可能被壓制”。

　　事實上，京東拆分業(yè)務也好、修改招股書也好，都是完善進程、加速上市的體現(xiàn)。易觀智庫分析師卓賽君表示，京東拆分旗下業(yè)務對于京東集團的上市具有重要意義。以前段時間將拍拍網(wǎng)與金融業(yè)務獨立出來為例，以C2C為主的拍拍網(wǎng)在盈利方面還不夠突出，其商業(yè)模式需要向投資人解釋很多，因此將其獨立出來反而有利于提升IPO估值。而金融業(yè)務則是京東未來的潛力股，戰(zhàn)略意義深遠，像阿里拆分支付寶一樣將其獨立出去使得京東的發(fā)展架構(gòu)更為明顯，這有助于加速京東IPO進程。

　　電商分析師魯振旺表示，京東或許將在二季度落實上市這件事。京東的上市不只會與阿里產(chǎn)生競爭，對于其他諸如蘇寧、國美等友商企業(yè)而言京東的上市也會為他們帶來不小的壓力。（中國鞋網(wǎng)-最權威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心。合作媒體： ）