低迷的女鞋行業(yè)，重傷的不僅是達(dá)芙妮
【中國鞋網(wǎng)-品牌觀察】前言：作為營收達(dá)400億的中國鞋業(yè)巨頭，一直是鞋類零售行業(yè)的風(fēng)向標(biāo).而2015年下半年開始的加速低迷，百麗，終于撐不住了。預(yù)料由于鞋類業(yè)務(wù)的疲軟，2015/16財(cái)年凈利潤將比2014/15財(cái)年的47.639億元(人民幣)減少35%-45%，即只有26.201-30.965億元。
作為營收達(dá)400億的中國本土零售巨頭，百麗一直是零售行業(yè)的風(fēng)向標(biāo).而2015年下半年的加速低迷，百麗，終于撐不住了。
集團(tuán)旗下10個(gè)左右的鞋類品牌，以及代理多個(gè)運(yùn)動(dòng)品牌一直是衡量中國中高端消費(fèi)人群消費(fèi)能力的市場指標(biāo)，在中國經(jīng)濟(jì)放緩、股市動(dòng)蕩、房地產(chǎn)泡沫壓力之下，百麗的利潤暴跌亦預(yù)示著中國實(shí)際或已經(jīng)陷入中等收入陷阱。
中國鞋業(yè)巨頭百麗國際控股29日發(fā)布盈利預(yù)警：
預(yù)料由于鞋類業(yè)務(wù)的疲軟，2015/16財(cái)年凈利潤將比2014/15財(cái)年的47.639億元(人民幣，下同)減少35%-45%，即只有26.201-30.965億元。
百麗國際在盈警中指出：
預(yù)期截至今年2月底止年度純利按年倒退35%至45%，主要由于鞋類業(yè)務(wù)表現(xiàn)持續(xù)疲軟，2015/16年度，尤其是下半年，同店銷售下滑進(jìn)一步擴(kuò)大，導(dǎo)致部分與鞋類業(yè)務(wù)有關(guān)之商譽(yù)及其他無形資產(chǎn)因減值而需計(jì)提較大幅度的減值虧損;以及于2015/16年度，鞋類業(yè)務(wù)的收入及毛利率均較2014/15年度同期下降，費(fèi)用持續(xù)攀升，經(jīng)營溢利因此下跌。
百麗國際周二收漲1.74%，報(bào)4.68港元，股價(jià)處于2008/09年金融危機(jī)以來的最低水平。
據(jù)無時(shí)尚中文網(wǎng)數(shù)據(jù)：
從2013/14財(cái)年底開始，百麗國際內(nèi)地鞋類業(yè)務(wù)同店銷售就開始出現(xiàn)跌勢，2015/16下半財(cái)年情況惡化跌幅擴(kuò)大至雙位數(shù)，三、四季度同店銷售分別同比下跌10.4%和16.5%，連續(xù)九個(gè)季度下跌。
匯豐證券、高盛、瑞信和瑞銀都下調(diào)了百麗國際目標(biāo)價(jià)
在3月中旬公布四季度銷售數(shù)據(jù)后，匯豐證券、高盛、瑞信和瑞銀都下調(diào)了百麗國際(1880.HK)目標(biāo)價(jià)，只有摩根大通看好該股股價(jià)走勢。
匯證估計(jì)：
百麗國際2017財(cái)年鞋類業(yè)務(wù)稅前利潤率將由2015財(cái)年的22.1%降至2016財(cái)年的16.5%，而2017財(cái)年預(yù)期會(huì)進(jìn)一步下跌至13%。因此，該行削其目標(biāo)價(jià)12%至5.8元，并將評(píng)級(jí)由“買入”降至“持有”。
高盛認(rèn)為：
百麗集團(tuán)鞋類業(yè)務(wù)的下滑不能以天氣異常為借口，并指出主因是市占率的流失。該行維持“中性”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)則從5.6港元輕微降低至5.5港元。
瑞信：
瑞信大幅削減百麗國際目標(biāo)價(jià)至4.6港元，減幅達(dá)35%，評(píng)級(jí)也由“中性”降至“跑輸大市”。該行表示四季度同店銷售跌幅比預(yù)期更慘烈，反映了來自電商的競爭極為激烈，這也會(huì)讓該集團(tuán)同店銷售繼續(xù)倒退，而且大量新店的虧損和較低效率會(huì)拖累集團(tuán)盈利，預(yù)計(jì)毛利率將進(jìn)一步受損。
瑞銀維持“賣出”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)削減至3.8港元。
摩根大通認(rèn)為：
四季度16.5%的同店銷售跌幅以及新店擴(kuò)張的規(guī)模均屬意料之外，雖然運(yùn)動(dòng)和服飾業(yè)務(wù)表現(xiàn)較佳但不足以推動(dòng)股價(jià)回升，因此維持“中性”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)則調(diào)高至11.5港元。 (中國鞋網(wǎng)-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心。)
