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美邦服飾去年減員2803人 關(guān)閉直營店“押寶”加盟商

2019-05-28 08:08:37 來源:第一紡織網(wǎng) 中國鞋網(wǎng) http://m.xibolg.cn/
-品牌資訊】本土休閑裝巨頭——美特斯邦威服飾股份有限公司(以下簡稱“美邦服飾”)5月24日晚間在回復(fù)深圳證券交易所對(duì)公司20188年年報(bào)問詢函的回復(fù)公告中披露,2018年,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入76.77億元,較上年同期增長18.62%,其中直營收入增長11.19%,加盟收入增長32.98%;截至2018年末員工總?cè)藬?shù)為7969人,較2017年末減少26.02%。報(bào)告期內(nèi)人均營業(yè)收入的提高主要是由營業(yè)收入的同比增長以及員工總?cè)藬?shù)的減少共同影響所致。

2018年度,美邦服飾主營業(yè)務(wù)收入較上年同期增長18.89%,主營業(yè)務(wù)毛利率同比下降2.79個(gè)百分點(diǎn),下降的原因主要為:

一是公司加大存貨消化力度,整體銷售折率有所下降,導(dǎo)致直營和加盟渠道毛利率均有所下降。其中,直營毛利率下降1.68個(gè)百分點(diǎn),加盟毛利率下降3.27個(gè)百分點(diǎn)。

二是公司優(yōu)化渠道結(jié)構(gòu),大力發(fā)展加盟渠道,同時(shí)關(guān)閉部分直營低效門店,毛利率相對(duì)較低的加盟收入占比提升,2018年公司加盟收入占比同比上升4.19個(gè)百分點(diǎn),一定程度上拉低了公司整體毛利率水平。

同時(shí)由于加盟渠道的費(fèi)用率較低,經(jīng)營利潤率高于直營渠道,根據(jù)2018年經(jīng)營分部計(jì)算,直營經(jīng)營利潤率為-1.25%,加盟經(jīng)營利潤率則為3.28%,加盟收入占比的提高盡管拉低了毛利率水平,但仍提升了公司整體盈利水平。

此外,截至報(bào)告期末,美邦服飾研發(fā)人員為329人,較期初減少160人,全年平均研發(fā)人員數(shù)量為443人,較2017年全年平均研發(fā)人員減少41人,平均研發(fā)人員數(shù)量并未大幅變動(dòng)。2018年四季度,公司為更貼近終端市場(chǎng),更快速響應(yīng)消費(fèi)者的多樣化服飾需求,對(duì)原計(jì)入研發(fā)人員總數(shù)中的版型工藝人員歸入供應(yīng)鏈體系,因此2018年末統(tǒng)計(jì)的研發(fā)人員數(shù)量有所下降。

美邦服飾解釋稱,2018年末人數(shù)減少的主要原因是,公司實(shí)施渠道轉(zhuǎn)型升級(jí),加大力度發(fā)展加盟市場(chǎng),同時(shí)優(yōu)化直營渠道,關(guān)閉直營低效門店。報(bào)告期內(nèi),公司精簡或轉(zhuǎn)崗直營渠道中的部分一線銷售人員,而加盟店鋪銷售人員由加盟商自行聘請(qǐng)管理,公司僅需配置少量的渠道和加盟管理人員即可。截至報(bào)告期末,在職員工總?cè)藬?shù)為7969人,較同期減少2803人,其中銷售人員減少2478人,公司通過優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)及人力資源,使人均產(chǎn)出效率大幅提升。

美邦服飾坦言,自2016年度以來,公司聚焦主業(yè)、回歸專業(yè),深入推進(jìn)自有品牌業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新、渠道結(jié)構(gòu)優(yōu)化及拓展、提升零售管理能力以促進(jìn)公司業(yè)績提升。經(jīng)過近年不懈努力,服裝主營業(yè)務(wù)盈利能力持續(xù)改善,歸屬于上市公司股東扣非后的凈利潤持續(xù)減虧,并于2018年度實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。公司未來將繼續(xù)沿著品牌升級(jí)、產(chǎn)品升級(jí)、渠道升級(jí)及零售升級(jí)的路徑,致力于以更好的時(shí)尚產(chǎn)品和購物體驗(yàn)來滿足不斷升級(jí)的消費(fèi)需求。同時(shí),進(jìn)一步加強(qiáng)與多元商業(yè)伙伴的合作,推進(jìn)落實(shí)購物中心+傳統(tǒng)商圈并行的渠道發(fā)展戰(zhàn)略,促使終端店鋪結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。

美邦服飾同時(shí)解釋稱,2018年公司扭虧為盈,凈利潤絕對(duì)金額較小,因此投資收益和政府補(bǔ)助對(duì)本年度凈利潤存在較大影響,但與公司營業(yè)收入相比,投資收益和政府補(bǔ)助占比分別為0.63%和0.43%。公司未來盈利改善主要依靠主營業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)能力持續(xù)提升。

回顧美邦服飾近幾年發(fā)展歷史,光大證券分析師李婕認(rèn)為,2012年開始,美邦服飾跟隨行業(yè)進(jìn)入調(diào)整期、收入下滑,2013-2014年收入下滑幅度達(dá)到高雙位數(shù),2015年收入下滑幅度有所收窄,但費(fèi)用剛性及所得稅大增致公司凈利潤虧損4.32億元,為近年來業(yè)績低點(diǎn),2016-2017年收入端低個(gè)位數(shù)正負(fù)波動(dòng)、難言明顯好轉(zhuǎn),且2017年虧損3.05億元、系費(fèi)用剛性和大額計(jì)提所致。

2018年美邦服飾收入出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn),收入同比增速自前幾年的正負(fù)個(gè)位數(shù)波動(dòng)提升到接近20%的水平,主要變化為主品牌調(diào)整顯效、收入增速回升,其中加盟渠道明顯改善是主要貢獻(xiàn)因素。

分析來看,主品牌在美邦服飾的收入中占據(jù)主導(dǎo),2012-2017年主品牌的持續(xù)調(diào)整致美邦服飾總體收入未見明顯起色。主品牌分直營和加盟來看,直營渠道好轉(zhuǎn)先于加盟,2015年直營渠道收入已經(jīng)同比轉(zhuǎn)正、增長7%,2016年增長10%繼續(xù)改善,但由于加盟渠道調(diào)整效果還未體現(xiàn)、繼續(xù)下滑,拖累總體收入增長。2018年,加盟端總體收入增33%(大部分為主品牌)呈現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn),促美邦服飾收入增速提升明顯。

分析主品牌業(yè)務(wù)改善原因,李婕預(yù)計(jì),近年來美邦服飾持續(xù)進(jìn)行品牌、產(chǎn)品、渠道升級(jí),其中2016年公司針對(duì)主品牌的品牌定位和產(chǎn)品進(jìn)行重新梳理、升級(jí)和裂變,全面風(fēng)格化及品質(zhì)化,推出五大系列NEWear、HYSTYL、Nōvachic、MTEE和ASELF適應(yīng)不同風(fēng)格和需求,提升了產(chǎn)品適銷度。渠道方面,公司對(duì)直營和加盟渠道先后實(shí)施終端形象升級(jí)、店鋪管理標(biāo)準(zhǔn)化、精細(xì)化、促銷管理精細(xì)化,調(diào)整優(yōu)化渠道結(jié)構(gòu)和布局、開設(shè)購物中心標(biāo)桿店等,店鋪數(shù)量減少背景下總營業(yè)面積則在提升,單店面積及效益等指標(biāo)均有所改善。

李婕判斷,美邦服飾以直營帶動(dòng)加盟,加盟好轉(zhuǎn)效果滯后于直營渠道,但從2018年加盟渠道增速較高可看出整體業(yè)務(wù)調(diào)整效果已經(jīng)體現(xiàn)。未來公司將繼續(xù)重點(diǎn)提升單店效益、以加盟為主要拓展渠道,控費(fèi)效果將顯現(xiàn),結(jié)合計(jì)提繼續(xù)改善,期待凈利和凈利率進(jìn)一步修復(fù)。

此外,財(cái)報(bào)也顯示,2018年美邦服飾確認(rèn)投資收益4,832.80萬元。公司投資收益主要來源于對(duì)聯(lián)營企業(yè)華瑞銀行的投資收益確認(rèn),對(duì)公司具有持續(xù)的損益影響,該項(xiàng)投資收益確認(rèn)主要取決于聯(lián)營企業(yè)華瑞銀行的經(jīng)營情況。2018年,公司財(cái)務(wù)報(bào)表列示各項(xiàng)政府補(bǔ)助共計(jì)3,310.64萬元,以上款項(xiàng)已全部收到。

與此同時(shí),截止報(bào)告期末,美邦服飾存貨余額為23.49億元,相應(yīng)存貨跌價(jià)準(zhǔn)備為4.48億元,存貨賬面價(jià)值占總資產(chǎn)比例為32.58%,存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提比例為18.34%。

美邦服飾表示,截止2018年末公司存貨占總資產(chǎn)比例為32.58%,與同行業(yè)公司對(duì)比來看,公司2018年末存貨占總資產(chǎn)比例處于較高的水平,但與其他部分同行業(yè)公司占比變動(dòng)的趨勢(shì)對(duì)比來看,公司在報(bào)告期末的存貨占總資產(chǎn)比例較上年同期下降6.19個(gè)百分點(diǎn)。公司2018年度直營收入占比60.48%,在同行業(yè)中處于較高水平,直營店鋪需要大量商品用于陳列鋪場(chǎng),一定程度上推高了存貨占總資產(chǎn)比例。

2018年美邦服飾存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為208天,比上年同期減少25天。公司不存在較大金額長期滯銷貨品,3年以上長庫齡貨品在公司存貨中占比僅為1.30%。

美邦服飾表示,公司作為服裝零售企業(yè),產(chǎn)品的售價(jià)受服裝的季節(jié)性和時(shí)尚性影響較大,其可變現(xiàn)凈值隨著庫齡增加而降低,因此公司會(huì)結(jié)合實(shí)際銷售情況、存貨庫齡、存貨是否陳舊、滯銷等因素,根據(jù)存貨的估計(jì)售價(jià)、估計(jì)的銷售費(fèi)用以及相關(guān)稅費(fèi)后的金額估計(jì)存貨的可變現(xiàn)凈值。于資產(chǎn)負(fù)債表日,存貨按照成本與可變現(xiàn)凈值孰低計(jì)量,對(duì)成本高于可變現(xiàn)凈值的,計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備,計(jì)入當(dāng)期損益。上年已計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的貨品在本年實(shí)現(xiàn)銷售后,轉(zhuǎn)銷對(duì)應(yīng)已計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。

美邦服飾也將利用多種渠道消化庫存商品,根據(jù)不同渠道的消費(fèi)特性匹配貨品資源,在線下借助充分利用現(xiàn)有直營、加盟線下渠道大力促銷,開發(fā)特賣門店及利用各種線上特賣渠道加快過季貨品及當(dāng)季滯銷貨品的銷售,加快資金回籠。

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