多事之秋：貴人鳥還能否插翅起飛？

    【-品牌資訊】在各大運動品牌進行“雙11”狂歡之時，上海證券交易所判定的5億元“16貴人鳥PPN001”債券不能按期足額支付本息，已構(gòu)成實質(zhì)性違約，這是貴人鳥首次出現(xiàn)債券違約。在經(jīng)歷轉(zhuǎn)型失敗、業(yè)績下滑、債務(wù)纏身后，貴人鳥是否已經(jīng)“插翅難逃”?

據(jù)悉，貴人鳥對實質(zhì)性違約的行為解釋為，公司融資渠道嚴(yán)重受限，償債能力持續(xù)惡化，流動性趨緊，且難以在短期內(nèi)處置相關(guān)資產(chǎn)籌措本期債務(wù)兌付資金。

萬德數(shù)據(jù)顯示，除了“16貴人鳥PPN001”，貴人鳥的存續(xù)債券還有“14貴人鳥”，當(dāng)前余額為6.47億元，到期日為今年12月3日。11月12日晚間，聯(lián)合信用評級有限公司(下稱聯(lián)合評級)將這只債券的信用等級由BBB下調(diào)至CC，而就在一周前，其信用等級剛從A下調(diào)至BBB。

貴人鳥經(jīng)歷“多事之秋”

因為業(yè)績虧損，公司流動性緊張，今年以來貴人鳥已經(jīng)多次被下調(diào)評級。

今年6月21日，聯(lián)合評級宣布，因貴人鳥去年凈利潤出現(xiàn)大額虧損、集中償付壓力大等因素，將貴人鳥的主體長期信用等級由AA下調(diào)至AA-。到了今年9月16日，貴人鳥的主體長期信用等級再度下調(diào)至A。就在今年11月5日，貴人鳥的公司主體信用等級被繼續(xù)下調(diào)至BBB，評級展望為“負(fù)面”。

在經(jīng)歷去年巨虧6.86億元后，今年貴人鳥的業(yè)績依舊不樂觀。

今年前三季度，貴人鳥凈利潤為-1.66億元，同比驟降1134.18%，其解釋為主打品牌“貴人鳥”業(yè)務(wù)收入有所下降，銷售費用、計提的壞賬準(zhǔn)備大幅度增加。

此外，貴人鳥還有數(shù)10億元的債務(wù)壓頂。從債務(wù)結(jié)構(gòu)來看，截至今年9月底，貴人鳥的總負(fù)債為33.4億元，資產(chǎn)負(fù)債率為68.42%，有息債務(wù)金額為26.24億元，其中短期債務(wù)金額為25.98億元。

與之形成鮮明對比的是，截至今年9月底，貴人鳥賬面上的貨幣資金只有0.15億元。

除了業(yè)績壓力，貴人鳥還出現(xiàn)大量閉店的情況。公開資料顯示，貴人鳥門店數(shù)曾高達5000家，而如今，貴人鳥的門店數(shù)量連年減少。2017年貴人鳥門店減少了376家，去年貴人鳥門店減少了857家，今年上半年貴人鳥繼續(xù)關(guān)閉“無活力或虧損店鋪”188家。三年時間，貴人鳥關(guān)店數(shù)量超過1400家。

北京市西城區(qū)某貴人鳥專柜的銷售人員向中國商報記者介紹，今年關(guān)店數(shù)量還算比較少，前兩年關(guān)店數(shù)量更多�！半p11”期間，貴人鳥專柜促銷力度很大，但從目前的情況來看，銷量遠不如和李寧。

轉(zhuǎn)型失敗 貴人鳥深陷泥淖

公開資料顯示，貴人鳥始創(chuàng)于1987年，是一家集運動鞋服及配套產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、營銷于一體的綜合性企業(yè)。據(jù)中國商報記者了解，2014年貴人鳥提出了以體育服飾用品制造為基礎(chǔ)，多種體育產(chǎn)業(yè)形態(tài)協(xié)調(diào)發(fā)展的體育產(chǎn)業(yè)化集團的目標(biāo)。

2015年初，貴人鳥宣布成為虎撲體育第二大股東。同年7月，貴人鳥又聯(lián)合虎撲體育和景林資本成立了動域資本，通過子公司2000萬歐元投資西班牙足球經(jīng)紀(jì)公司THEBESTOFYOU SPORTS,S.A，持有其30.77%的股權(quán)。

2016年，貴人鳥又買下了美國籃球裝備品牌AND1在大中華區(qū)為期31年的獨家運營權(quán)，控股了線下零售渠道商杰之行和名鞋庫網(wǎng)絡(luò)科技有限公司。

貴人鳥還曾涉足體育保險領(lǐng)域。2016年12月，貴人鳥宣布擬與新疆廣匯實業(yè)投資有限責(zé)任公司、紅豆集團等七家公司共同發(fā)起設(shè)立安康保險。

然而，一系列動作并未讓貴人鳥富貴起來。去年貴人鳥以2.73億元出售所持虎撲體育股份;去年年底該公司又以虧損1.3億元為代價轉(zhuǎn)讓杰之行的股份。貴人鳥出售資產(chǎn)的行為似乎意味著其多元化業(yè)務(wù)的發(fā)展并沒有想象中美好。

目前，貴人鳥將公司的中長期戰(zhàn)略規(guī)劃調(diào)整為“回歸主業(yè)”。但從目前的業(yè)績狀況來看，效果并不理想。中國商報記者試圖聯(lián)系貴人鳥市場部人員，就該公司未來的規(guī)劃等問題進行采訪，但截至發(fā)稿前尚未收到回復(fù)。

優(yōu)他國際時尚品牌投資公司總裁楊大筠表示，屬于二線運動品牌的貴人鳥自上市以來并沒有將注意力放在如何進入我國運動品牌第一梯隊中，而是期望通過“曲線救國”的方式，進行資本運作構(gòu)造全生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈。不過到目前為止，運動品牌進入到其他非關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)，并且形成產(chǎn)業(yè)鏈的成功案例還很少。