安踏集團(tuán)上半年收益預(yù)期持平或下降不超5% Q2零售恢復(fù)情況超預(yù)期

7月15日，體育（2020.HK）發(fā)布二季度及上半年最新運(yùn)營(yíng)表現(xiàn)。據(jù)公司公告，安踏集團(tuán)上半年收益預(yù)期持平或下降不超過5%。按綜合基準(zhǔn)（consolidation），不算分帳合營(yíng)公司虧損，預(yù)期上半年股東應(yīng)計(jì)溢利減少不超過25%。如包括分帳合營(yíng)公司虧損，預(yù)計(jì)上半年股東應(yīng)計(jì)溢利減少不超過35%。

導(dǎo)致股東應(yīng)計(jì)溢利下降原因如下：

1、受疫情影響，安踏品牌與FILA（需求面積：80-150平方米； 代表項(xiàng)目：南京德基廣場(chǎng)一期，上海江橋萬達(dá)廣場(chǎng)等）品牌在此期間做出的折扣讓利等活動(dòng)，導(dǎo)致毛利率略有下降。

2、安踏品牌主動(dòng)在應(yīng)收賬款上給予分銷商更多的彈性，公司應(yīng)收賬款撥備增加。

3、整體員工人數(shù)和員工費(fèi)用同比上升。另外，公司去年11月的股份獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃，成本攤銷到今年，今年中期攤銷費(fèi)用約2億。

4、分帳合營(yíng)公司的虧損比2019年中期更高。

盡管利潤(rùn)預(yù)警，但是公司主品牌安踏及FILA的零售恢復(fù)依然超出市場(chǎng)預(yù)期。

據(jù)公司情報(bào)專家《財(cái)經(jīng)涂鴉》了解，安踏品牌上半年零售增長(zhǎng)為負(fù)低雙位數(shù)，好于3月發(fā)布的業(yè)績(jī)指引。一季度安踏流水為負(fù)20-25%，二季度，安踏品牌整體下滑低單位數(shù)，并且電商業(yè)務(wù)恢復(fù)正常，增長(zhǎng)超40%。

FILA品牌上半年零售增長(zhǎng)在中單位數(shù)。一季度FILA的增長(zhǎng)為負(fù)中單位數(shù)，而在二季度，F(xiàn)ILA零售實(shí)現(xiàn)了大幅反彈，呈現(xiàn)低雙位數(shù)增長(zhǎng)。FILA電商在一季度增速為1.5倍，二季度隨著線下門店的恢復(fù)，線上增長(zhǎng)有所放緩，但仍保持超80%的高速增長(zhǎng)。

展望下半年，管理層表示，仍就會(huì)進(jìn)行動(dòng)態(tài)管理，以保守的心態(tài)開展業(yè)務(wù)，追求高質(zhì)量的增長(zhǎng)，而非單純追求規(guī)模的放大。目前公司庫(kù)存還有一些不健康的狀態(tài)，正在進(jìn)行策略調(diào)整，希望下半年庫(kù)存能回到健康水平。

下半年，公司希望安踏品牌零售實(shí)現(xiàn)5-10%的增長(zhǎng)，F(xiàn)ILA零售實(shí)現(xiàn)20-30%的增長(zhǎng)。屆時(shí)再評(píng)估市場(chǎng)變化，或做目標(biāo)調(diào)整。