臨近創(chuàng)業(yè)板開啟 鞋企如何盤算

　　【中國鞋網(wǎng)】籌備了10余年的創(chuàng)業(yè)板，終于有望在今年揭開神秘面紗。近日，證監(jiān)會發(fā)布《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》，該辦法自今年5月1日起實施，但股票真正掛牌可能要等到8月份之后。
   
　　創(chuàng)業(yè)板大幕開啟，仍在準備、觀望和等待上市的眾多泉州中小企業(yè)，對此又該如何認識和把握良機？為此，本報邀請原泉州市上市辦主任呂涌波、國泰君安證券福建投資部經(jīng)理黃各金兩位業(yè)界資深人士，解讀創(chuàng)業(yè)板給泉企帶來的機會。

　　門檻不是問題
   
　　【背景】：隨著創(chuàng)業(yè)板啟動消息的傳出，誰將是創(chuàng)業(yè)板上首家或首批掛牌企業(yè)，就成了各方關(guān)注的焦點。在一份網(wǎng)上熱傳、由《創(chuàng)業(yè)家》雜志開出的首批150強候選名單中，福建只有廈門聯(lián)創(chuàng)微電子和莆田沃特體育入選。而來自泉州發(fā)改委的消息稱，該部門3月份啟動的一項調(diào)查顯示，目前泉州市共有42家企業(yè)有意沖擊創(chuàng)業(yè)板，并且報送了相關(guān)材料。
   
　　《老板周刊》：從其門檻來看，泉州企業(yè)沖擊創(chuàng)業(yè)板，是否會有障礙？
   
　　呂涌波：創(chuàng)業(yè)板的門檻并不算低，但是我認為，從規(guī)�；虍a(chǎn)值來看，這個門檻對泉州企業(yè)來說，絕對不是問題。像創(chuàng)業(yè)板的一種標準是最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元，最近一年營業(yè)收入不少于5000萬元，最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于30%。而目前，泉州市上億元產(chǎn)值的企業(yè)就有800多家。算10%的比例就好，就有80多家企業(yè)是符合創(chuàng)業(yè)板的條件。
   
　　主要的問題在于，涉及稅收等敏感問題，大部分企業(yè)的實際利潤情況并沒有真實體現(xiàn)出來。而另一方面，目前制約泉州上市的，還是企業(yè)內(nèi)部的法人治理結(jié)構(gòu)問題。
   
　　《老板周刊》：目前權(quán)威消息表明，創(chuàng)業(yè)板真正掛牌，可能要等到8月份以后。從時間上來看，泉州地區(qū)今年是否有企業(yè)可能亮相創(chuàng)業(yè)板？
   
　　呂涌波：據(jù)省證監(jiān)局掌握的信息，目前泉州有7家企業(yè)確定登陸創(chuàng)業(yè)板。事實上，不少企業(yè)一兩年前就已經(jīng)開始作準備。但是，去年以來資本市場形勢并不是太好，所以，大部分企業(yè)都放緩了速度，目前還處于觀望階段。
   
　　在實際操作中，我們也發(fā)現(xiàn)泉州有些企業(yè)確實條件已經(jīng)具備，不過，這些老板都表示，寧愿再把基礎(chǔ)工作做得扎實一點，而不是急于半年或幾個月的時間，其實這種心態(tài)是很好的，企業(yè)老板最忌諱的就是浮躁的心理。不過，泉州向來都是藏龍臥虎的地方，到時會不會突然冒出來，誰都說不準。
   
　　黃各金：據(jù)我所了解，目前一直是有企業(yè)在申報，但是創(chuàng)業(yè)板的具體實施細則還沒有出來，仍然存在不確定性。
   
　　我們有作過統(tǒng)計，全國符合創(chuàng)業(yè)板條件的企業(yè)有1.5萬家。但是像美國的納斯達克，是全球最成功的創(chuàng)業(yè)板，它的容量也只有5000多家企業(yè)。說這個的意思是，未來中國的創(chuàng)業(yè)板，上市企業(yè)的比例也不會太高，未來的競爭肯定會很激烈。所以，我覺得，泉州企業(yè)如果想上，也是要抓緊。

　　傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)也有機會
  
　　【背景】：創(chuàng)業(yè)板對企業(yè)提出了“兩高六新”的要求。“兩高”即成長性高、科技含量高；“六新”則是新經(jīng)濟、新服務(wù)、新農(nóng)業(yè)、新材料、新能源和新商業(yè)模式。相關(guān)統(tǒng)計顯示，在泉州市發(fā)改委統(tǒng)計到的42家有意沖擊創(chuàng)業(yè)板企業(yè)中，紡織鞋服行業(yè)僅占5家，還有少數(shù)水暖、消防設(shè)備行業(yè)企業(yè)，最多的是來自電子、機械、通訊等三大高新技術(shù)行業(yè)的企業(yè)，約占2/3強。
   
　　《老板周刊》：有不少企業(yè)認為，創(chuàng)業(yè)板可能更喜歡高新技術(shù)類的企業(yè)，而泉州的企業(yè)大多是傳統(tǒng)制造業(yè)的企業(yè)，會不會難以跟創(chuàng)業(yè)板對接上？
  
　　 呂涌波：這種認識誤區(qū)確實存在。創(chuàng)業(yè)板的兩大要求，即自主創(chuàng)新型和成長型。而傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，同樣有它的創(chuàng)新模式。比如，傳統(tǒng)企業(yè)引進了一些高科技，使用了新型材料，都可以算是創(chuàng)新型。舉個例子來說，泉州的宏遠紡織，其實化纖產(chǎn)業(yè)是非常老的了，但是，宏遠紡織開發(fā)了竹纖維技術(shù)，這項技術(shù)既綠色環(huán)保，又有科技含量，它就符合了創(chuàng)業(yè)板自主創(chuàng)新的要求。再比如諾奇時裝，它的連鎖經(jīng)營模式，在國內(nèi)都是獨創(chuàng)性的，同樣也符合條件。

　　另外，業(yè)界還有一個認識誤區(qū)，認為泉州的企業(yè)都是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，沒有什么高新技術(shù)。其實，泉州的一些電子信息、機械制造產(chǎn)業(yè)，在國內(nèi)的細分領(lǐng)域，都堪稱全國的龍頭。在新興產(chǎn)業(yè)中，也有不少很優(yōu)秀的，比如光伏電子，這是新能源，在泉州的發(fā)展勢頭也很好。

    資本市場的乘法效應
   
　　【背景】：創(chuàng)業(yè)板的推出，是否會導致資本市場的資金分流？對此，權(quán)威人士給予了否定：因為創(chuàng)業(yè)板規(guī)模小、融資的額度也小，平均一個企業(yè)融資額度也就在一個億左右。
   
　　《老板周刊》：大多數(shù)企業(yè)上市融資的目的，是為后繼發(fā)展注入資金。但是，創(chuàng)業(yè)板的融資規(guī)模也就在幾千萬到一兩個億之間。對此，會不會有一些企業(yè)，覺得融資額度太小，而不愿意選擇創(chuàng)業(yè)板？
   
　　黃各金：我覺得，這種情況肯定是存在的。很多泉州老板的觀念一直難以改變，他們寧愿通過民間借貸、銀行貸款等方式來獲得融資，也不愿意出讓股權(quán)融資。再加上創(chuàng)業(yè)板的融資規(guī)模相對來說比較小，可能就會有一些企業(yè)看不上眼。
   
　　但是，我覺得一旦確定要走資本市場這條路，老板就應該對資本市場有一個深刻的認識。事實上，民間借貸也好，銀行貸款也好，對企業(yè)的融資來說，應該都只是“加法效應”。而上市，才是“乘法效應”。像第一次融資，不要求多，主要是為了進入資本市場這個平臺，今后可以通過增發(fā)、配股等方式，多次融資，這是其他融資方式難以相比的。而且，現(xiàn)在是創(chuàng)業(yè)板，今后成長起來了，也可以進入到主板。
   
　　另外，企業(yè)要明白一點，上市解決的并不僅僅是融資的問題，更大的好處，還在于借助上市建立現(xiàn)代企業(yè)管理制度，為企業(yè)后繼不斷注入活力。我們?yōu)槠髽I(yè)服務(wù)時，也碰到不少觀念轉(zhuǎn)不過彎來的，我們就會從打造百年老店出發(fā)，跟企業(yè)老板深入探討，很多情況下，企業(yè)老板也都能接受。   

    做好兩手準備
   
　　【背景】：早在2007年底，在國內(nèi)服裝界以獨創(chuàng)的連鎖經(jīng)營模式著稱的諾奇時裝，就著手啟動股份制改革。而在當時，諾奇的目標就很明確，冀望他日登陸創(chuàng)業(yè)板。而隨著創(chuàng)業(yè)板啟動日程表的日益臨近，諾奇也把上市時間表定在了明年。
   
　　《老板周刊》：深交所的中小板，也很適合泉州的中小企業(yè)，而且從融資規(guī)模上來說，中小板可能會更有優(yōu)勢，現(xiàn)在又多了個創(chuàng)業(yè)板，泉州企業(yè)又該如何選擇呢？
   
　　呂涌波：我接觸過很多老板，都提到這個問題。泉州之前在國內(nèi)上市的企業(yè)，大多數(shù)也是在中小板，上海主板的很少。確實，中小板也很符合泉州企業(yè)的自身條件。在過去，大部分的企業(yè)，上市輔導、準備工作等也都是按中小板的目標來設(shè)置和規(guī)范的。而事實上，目前明確要走創(chuàng)業(yè)板的泉州企業(yè)，并不是太多，大部分是傾向于中小板。
   
　　現(xiàn)在，多了個創(chuàng)業(yè)板出來，我覺得是給企業(yè)多了個機會，多了一個融資的平臺。對企業(yè)來說，我覺得完全可以按照中小板的標準來規(guī)范，如果指標達得到，就爭取上中小板。如果中小板排不上，還可以進入創(chuàng)業(yè)板。這是前有進步，后有退路。