規(guī)定將用于交換的股票脫離限售期的時限由“約定的換股期間”提前到“提出發(fā)行申請時”
新華社電中國證監(jiān)會10月19日正式發(fā)布《上市公司股東發(fā)行可交換公司債券試行規(guī)定》，符合條件的上市公司股東即日起可以用無限售條件的股票質(zhì)押進(jìn)行融資，以緩解“大小非”股東資金困境，減少其拋售股票的動力。
最終發(fā)布的規(guī)定對征求意見稿進(jìn)行了多處修改。首先，規(guī)定將用于交換的股票脫離限售期的時限由“約定的換股期間”提前到“提出發(fā)行申請時”；其次，將換股價格下限由募集說明書公告日前30個交易日均價的90％，提高為募集說明書公告日前20個交易日和前一個交易日均價的高者；第三，為避免用于交換的股票存在法律瑕疵，影響債券持有人換股，要求用于交換的股票不存在任何依法不得轉(zhuǎn)讓或設(shè)定擔(dān)保的情形。
證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示，規(guī)定明確發(fā)債主體限于上市公司股東，且應(yīng)當(dāng)是符合公司法、證券法和公司債券發(fā)行試點辦法的有限責(zé)任公司或者股份公司，公司最近一期末的凈資產(chǎn)額不少于人民幣3億元。發(fā)債主體限于有一定規(guī)模和資質(zhì)的公司，以防范部分不規(guī)范的小型公司發(fā)債的風(fēng)險。為在一定程度上保持用于交換的股票作為擔(dān)保物的信用，規(guī)定還對用于交換的上市公司股票的資質(zhì)提出了要求，包括該上市公司最近一期末的凈資產(chǎn)不低于15億元，或者最近3個會計年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6％。
同時，規(guī)定要求，發(fā)行公司債券的金額應(yīng)當(dāng)不超過預(yù)備用于交換的股票按募集說明書公告日前20個交易日均價計算的市值的70％。
規(guī)定明確了用于交換的股票的安全保證措施，防范債券的違約風(fēng)險。比如，預(yù)備用于交換的股票及其孳息（包括資本公積轉(zhuǎn)增股本、送股、分紅、派息等），是可交換公司債的擔(dān)保物，用于對債券持有人交換股份和本期債券本息償付提供擔(dān)保。當(dāng)債券持有人按照約定條件交換股份時，從作為擔(dān)保物的股票中提取相應(yīng)數(shù)額用于支付。
